财务分析原理
——新体系、新指标、新概念第七章偿债能力分析主讲人：中国社会科学院张金昌
偿债能力分析视角
❝企业最关心的是支付能力，但银行却关心的是企业的偿债能力。

因为银行向企业贷款，一般不是要求企业马上偿还，而是在一段时期的资金使用之后偿还，因此企业的偿债能力，换句话说，企业未来的现金支付能力，是银行关注的重点。

❝企业偿还银行的贷款，无非是依靠两个方面的资金来源，一是企业资产变成现金所取得的现金收入；一是企业资产销售之后创造出的新增利润。

银行分析企业的偿债能力，也主要使用“资产与负债之比”和“利润与负债之比”这两个方面的指标。

一、支付能力
❝企业的债务大多数情况下均要通过现金的方式偿还，即偿债能力最终将要表现为企业支付现金的能力。

❝支付能力改善或企业有大量资金富裕一般不会引起债权人、所有者和经营者的关注，只有企业出现支付能力不足时才会引起注意。

支付能力的计算公式
❝现金支付能力=货币性资产-货币性负债
❝货币性资产=货币资金+应收票据+交易性金融资产
❝货币性负债=短期借款+应付票据+交易性金融负债+一年内到的非流动负债
❝流动资产=经营性资产+货币性资产
❝流动负债=经营性负债+货币性负债
支付能力不足的表现
❝企业支付能力不足时，由先到后、由轻到重，一般会采取以下压缩或延缓支出的措施：❝（1）减少或停止投资活动；
❝（2）减少或停止偿还债务；
❝（3）减少或停止支付货款；
❝（4）减少或停止采购原材料；
❝（5）减少或停止支付行政办公费用；
❝（6）减少或停止销售活动的费用投入；
❝（7）减少或停止发放工资；
❝（8）减少或停止生产。

一般来说，企业资金紧张发展到停止发放工资的程度，就已经离关门不远了。