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Logo 有效利用风险投资---马云的哈姆雷特式抉择
在上述各次融资中，马云与投资方的意见并不都是一致的。 例如在2000年的谈判中，马云就三次对孙正义说“No”。 这反映了马云的第四条融资“潜规则”：阿里巴巴应由企 业主导，而不是风险投资主导。 最后这一条，反映了马云对风险投资的矛盾心理。一方面， 他认为风险投资可以给他带来最渴求的一点，就是把企业 尽早提升为国际级领导者。另一方面，他又一直担心风险 投资对他进行决策干扰。 所以，马云一直面临哈姆雷特式的抉择：上，还是不上 （摘自《南方人物周刊》2007第20期）

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Logo 风险投资成功案例
雅虎创办人杨致远，在1993年与斯坦福大学一名 研究生合创雅虎。三年后在纽约股票市场上市， 每股股价由13美元飙升到33美元，个人身价高达 1.32亿美元。杨致远表示，人人都说美国机会多， 没想到机会就降临得这么偶然，而风险投资就是 帮助他抓紧这个机会。原来，场致远在1995年上 半年，便开始与风险投资公司接触，希望令公司 得到更理想的发展。他明白硅谷是一个风险投资 的乐园，在那里平均每天就有一家公司上市，故 此当时微软、美国在线(AOL)等想收购雅虎，都遭 他拒绝。结果，他终于找到风险投资基金的支持， 而公司也得以成功上市。
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Logo 风险投资成功与失败案例
成功与失败案例更形象地说明了风险 投资是一种风险最大回报最高的投资。 说它风险大，因为投入后会颗粒无收， 说它回报高，一旦投资的公司上市， 便能得到数倍甚至数十倍的回报。

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Logo 著名风险投资机构
一、软银赛富投资 二、寰慧投资 三、华登太平洋创投 四、红杉资本中国基金 五、IDGVC创投 六、德同资本 七、凯雷投资集团 八、今日资本 九、英国3i亚太公司 十、上海联想投资有限公司
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Logo 风险投资成功案例
苹果电脑的创办人Steve Jobs在70年代初，与几 位同事到Xerox加州总部参观，看到图象化荧幕操 作电脑的雏型後感到非常震撼，决定根据所见到 的创造一个属於自己的革命性电脑，结果他们于 1976年成功地在车库里设计了苹果电脑（一种新 型微机）。但当时他与拍档仅有1300美元现金， 根本无法进行大量生产。风险投资家马克库拉看 中电脑的发展将主宰人类未来生活，便毅然投资 9.1万美元帮助他们创建了苹果公司。苹果电脑推 出市面后大受欢迎，短短5年，苹果公司就成了美 国500家大企业之一，公司上市后，马克库拉的股 份价值1.54亿美元。
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IPO---阿里巴巴问鼎今年港股新股王
11月6日晚，当马云等阿里巴巴高管在香港 举杯欢庆上市大获成功时，软银创始人孙 正义也一定喜上眉梢.到收盘时,阿里巴巴 股价达到39.5港元，市值飙升至1980亿港 元(约260亿美元)，软银间接持有的阿里巴 巴股权价值55.45亿美元。软银当初投资阿 里巴巴集团的8000万美元如今回报率已高 达71倍。
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IPO---阿里巴巴问鼎今年港股新股王
2007年11月6日上午， 阿里巴巴(1688.HK)在 香港联交所挂牌上市， 开盘价30港元，截至 16:00，尾盘收于39.5 港元，较发行价13.5 港元大涨192%，市值 超过200亿美元。此外， 还打破了新鑫 (3833.HK)首日劲升 1.2倍的纪录，问鼎今 年港股新股王
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风险投资退出方式
1 2 3
上市
收购 兼并
其他股ห้องสมุดไป่ตู้权转让 方式

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Logo 风险投资退出方式---最常见的是上市(IPO)
发行公司
主承销商
投资银行A
投资银行B
投资银行C
投资银行D
私人投资者
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Logo 有效利用风险投资---马云的哈姆雷特式抉择
阿里巴巴问鼎港股新股王,马云笑得异常灿 烂,然而,在阿里巴巴上市背后,却有马云的 哈姆雷特式抉择

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Logo 有效利用风险投资---马云的哈姆雷特式抉择

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Logo 风险投资失败案例
1999年和2000年，缪斯向四家电信业新兴公司投 资10亿美元。目前价值：零。缪斯向来以判断准 确而著称。他手下的Tate&&Furst公司常常以低价 买进现有公司，然后通过各种相关交易从中获取 更大利润。但是在1999年，这家公司改变了从前 的做法，转向当时炙手可热的电信业新兴公司。 Tate&&Furst向Rhythms NetConnections 和 Viateld等总共四家公司，注资10亿美元。在缪斯 眼中，这四家公司的商业模式各有不同，是多元 化投资的典型。可是，事实证明，把这么多钱注 入不同宽带的新兴公司，只会形成多方面恶化的 结果。在这四家公司即将破产的最后关头，缪斯 没能把握机会忍痛低价抛出，结果10亿美元的投 资血本无归。

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Logo 有效利用风险投资
吸引风险投资就是在利用一种融资工具,我们应该 关注的是:如何才能有效地利用它.正如要做成一 件事必须有天时,地利,人和一样,如何利用风险投 资也需要多方面的考量:成本与效益是否达到最优 的配比?引入风险投资在多大的程度上影响着企业 的未来? 是否有本末倒臵的倾向(企业反而被风险 投资主导)……马云的抉择恰恰对此做出了最好的 注解
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Logo 风险投资成功案例---风险投资从中国互联网产业获利颇丰

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Logo 风险投资失败案例
美国两家风险投资公司投资了前景极被看 好陈逸飞先生的逸飞集团500万美元，但随 着当年大师的骤然仙逝，这巨额风险投资 也打了水漂
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Logo 风险投资家和著名风险投资机构
这位就是今日资本的 总裁徐新,在其十年风 投职业生涯中，成功 地运作了九个投资项 目，其中，网易等5家 企业成功上市，丁磊 等三位企业家在她的 推荐下成为中国顶尖 级的富豪,被誉为中国 风险投资业的武则天.
马云确实说过不想上市的话，但放在阿里巴巴的大背景 下，不可望文生义。事实上，早在阿里巴巴获得高盛的 500万美元投资、软银的1亿多美元投资时，就别无选择地 走上了上市这条路。高盛和软银做的都是风险投资，而非 产业投资，风险投资人图的当然就是上市。如果阿里巴巴 一开始就不想上市，他就应找浙商私募，而不是找国际风 险投资商。但马云与投资人合作，又不像其他互联网企业 那么急切，历次融资的过程，说明了马云与别人不同的一 些考虑。 1999年8月，阿里巴巴正在两笔天使投资之间进行比较。 高盛给出的条件，比另一家更加苛刻。但出乎意料的是， 阿里巴巴选择了高盛。一是高盛较为有名，利于下一步发 展；二是高盛不那么急功近利，看得比较长远。由此可见 马云的第一条融资“潜规则”：要钱，但更要目光长远的 钱。
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Logo 有效利用风险投资---马云的哈姆雷特式抉择
2000年1月，阿里巴巴在资金需求已不再紧迫的情况下， 遇到了孙正义伸过来的橄榄枝。管钱的人力劝马云不要动 心，马云却决定接受。马云的思路不是看重钱，而是看中 软银可以帮助阿里巴巴提高位势。结果，阿里巴巴不光要 了软银2000万美元，还特别要求孙正义破例担任阿里巴巴 顾问。这反映了马云的第二条融资“潜规则”：看重位势， 通过有钱时融资使自己掌握主动。 2003年，电子商务领域出现C2C发展的高潮，国际上eBay 发展的势头很猛。为了应对挑战，马云和孙正义决定投资 淘宝网，完成电子商务的战略布局。于是，出现了传说中 的一幕：马云在和孙正义一块上厕所时，谈成了8200万美 元的生意。这里反映了马云的第三条融资“潜规则”：从 全球战略布局出发进行投资。
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Logo 风险投资成功案例---风险投资从中国互联网产业获利颇丰
日本最大的风险投资商软银投资盛大网络，以4000万美元 的投入获得了超过5.6亿美元的回报，另外从阿里巴巴一 个项目的套现收益就高达5．5亿美元。尝到甜头的软银近 日携6．4亿美元风险投资基金二度来华，准备在3年内投 向互联网、3G通讯和软件。 进入中国最早、最成功的风险投资商IDG （国际数据集团） 在中国互联网市场接连投下了搜狐、当当书店上风头正劲的公司。 IDG从中国互联网市 场上已经赚回了平均5倍的盈利，投资回报约10亿美元足这样的成功，因为中国的 回报率远远高于美国。
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风险投资案例
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Logo 风险投资家
今天，一批杰出的风险投资家，崛起在中国这块 不断变革的土地上。他们具有高学历、高智商及 国际眼光。他们富有激情、敢于冒险却又不失理 性。他们游刃在资本的江湖里，已成为中国无数 创业者的“梦工厂”。他们眼光的投向，正是下 一个投资热点。熊晓鸽、阎焱、祖文萃、孙强、 朱立南、徐新、冯涛、张帆、陈镇洪、陈立武， 当我们把目光聚集到这十大著名的风险投资家身 上时，我们发现，他们背后是一个群体的崛起。 一个在中国市场上，拥有资本意志和资本力量的 群体的崛起。