第八章企业价值评估
一、单项选择题
1．已知，评估基准日上市公司甲的总股本为5000万股，净资产为6000万元，平均每股价格与每股净利润之比是10，平均每股价格与每股销售收入之比为2，平均每股价格与每股净资产之比是1.5，据此，评估基准日上市公司甲的总市值最有可能是（）。

[东北财经大学2014年研]
A．7500万元
B．9000万元
C．10000万元
D．100000万元
【答案】B
【解析】每股净资产＝净资产/总股本＝6000÷5000＝1.2；市净率＝每股价格/每股净资产＝1.5，所以每股价格＝1.2×1.5＝1.8（元），则总市值＝每股价格×总股本＝9000（万元）。

2．某企业进行股权转让，需要评估。

该企业每股盈利2元，经调查分析，同行业可比企业平均市盈率为105，由此确定该企业每股价值为（）元。

[中央财经大学2013年研]
A．52.5
B．210
C．2.1
D．420
【答案】B
【解析】市盈率，又称价格盈余比率，它是指普通股市价与每股利润的比率。

故普通股市价＝每股利润×市盈率＝2×105＝210（元）。

3．总资本现金流量折现时，采用的折现率应为（）。

[中央财经大学2013年研] A．股权资本成本
B．债权资本成本
C．银行贷款资本成本
D．加权平均资本成本
【答案】D
【解析】如果没有负债，权益资本成本和加权平均资本成本（WACC）间没有差别。

但是，当存在负债时，一般来说，WACC才是适当的折现率，因为它是作为对债权人和股权所有者全部现金流量折现的资本成本。

4．对某企业进行整体评估时，其长期待摊费用的账面余额为70万元，其中设备大修理费40万元，房屋租金30万元。

经查，该两项费用原值分别为60万元和30万元，设备大修理费在2年前发生，房屋租金在1年前发生。

根据房屋租赁协议，30万元房租为5年房租的总和，现已租用1年，若评估中折现率为10％，则该企业的长期待摊费用评估值为（）万元。

[暨南大学2013年研]
A．16
B．20
C．24
D．60
【答案】C
【解析】由于在对固定资产评估时，已经考虑了固定资产的修理状况，评估时已体现在固定资产中。

因此，为避免重复评估，不计算其评估值。

对于长期待摊费用，由于其对未来产生收益的能力和状况并不能准确界定，因此，在物价总水平波动不大时，可以将其账面价值作为其评估值。

该企业的长期待摊费用评估值为：30÷5×4＝24（万元）。

5．目前界定企业价值评估一般范围的基本依据是企业的（）。

[暨南大学2013年研]
A．有效资产
B．产权状况
C．获利能力
D．评估立项书
【答案】B
【解析】企业价值评估的一般范围即企业的资产范围。

从产权的角度界定，企业价值评估的范围应该是企业的全部资产，包括企业产权主体自身占用及经营的部分，企业产权主体所能控制的部分，如全资子公司、控股子公司，以及非控股公司中的投资部分。

6．采用资产基础法评估企业价值时，要求对企业的（）进行评估。

[中央财经大学
2012年研]
A．资产负债表的资产
B．所有账外资产
C．所有无形资产
D．所有有形资产和无形资产
【答案】D
【解析】资产基础法是以资产负债表为导向的评估方法。

企业资产负债表本来就是体现其（一定定义下的）现行价值。

而资产基础法将涉及未入账的有形资产、无形资产和负债的确定和评估，同时也对已计入资产负债表中的资产和负债进行重估。

7．决定企业价值高低的因素是（）。

[江苏大学2012年研]
A．企业规模大小
B．企业生产能力
C．企业工艺水平
D．企业获利能力
【答案】D
【解析】企业的价值大小主要取决于企业的获利能力和风险大小。

相同条件下，企业的获利能力越大，其价值越大。

风险越小，企业的价值越大。

8．已知，评估基准日上市公司甲的总股本为5000万股，净利润为3000万元，平均每股价格与每股净利润之比是10，平均每股价格与每股销售收入之比为2，据此，评估基准日上市公司甲的股票总市值是（）。

[东北财经大学2011年研]
A．10000万元
B．30000万元
C．50000万元
D．60000万元
【答案】B
【解析】由题意可得该上市公司的市盈率是10，市盈率=每股市价/每股收益，那么股票总市价=市盈率×总收益=3000×10=30000（万元）。

9．在企业价值评估中，对企业资产划分为有效资产和无效资产的主要目的在于（）。

[暨南大学2011年研]
A．选择评估方法
B．界定评估价值类型
C．界定评估具体范围
D．明确企业盈利能力
【答案】C
【解析】企业价值评估的具体范围是指评估人员具体实施评估的资产范围，亦即有效资产范围，是在评估一般范围的基础上经合理必要的重组后的评估范围。

企业的价值及其高低取决于企业的获利能力，而企业的获利能力是企业中有效资产共同作用的结果。

将企业中的有效资产与非有效资产进行合理必要的划分，从而有利于企业价值的合理评估。

10．在预测企业未来收益时，对所预测的企业收入与成本费用应遵循（）原则。

[暨南大学2011年研]
A．贡献
B．替代
C．重要性
D．配比
【答案】D
【解析】配比原则是会计要素确认要求，用于利润确定。

会计主体的经济活动会带来一定的收入，也必然要发生相应的费用。

有所得必有所费，所费是为了所得，两者是对立的统一，利润正是所得比较所费的结果。

11．当企业收益额选取企业的净利润，而资本化率选择资产总额收益率时，其还原值为企业的（）。

[江苏大学2011年研]
A．投资资本现值
B．企业整体价值（资产总额现值）
C．所有者权益现值
D．净资产现值
【答案】B
【解析】计算公式为：A
，式中，P——企业评估价值；A——企业净利润；r—
P
r
—资本化率。

二、多项选择题
1．应划入“待定产权资产”暂不列入企业评估范围的资产包括（）。

[中央财经大学2012年研]。