无锡不锈钢交易所调研报告
一、前言
二、无锡不锈钢交易所介绍
三、有关投资咨询工作及风险子公司业务发展的设想
一、前言
为了解全国100多家商品交易中心在期货四大交易所之外的生存和发展状况，2014年3月12-13日储总带领徽商期货投资咨询部走访了江苏无锡的2家交易所：无锡不锈钢交易所和长三角商品交易所。

无锡不锈钢交易所的拜访全程，受到了董事长郁晓春先生和冯坚副总经理的亲自接待。

在近2个多小时的友好交流过程中，郁晓春先生首先亲自给我们做了近1个小时左右的PPT讲解，然后大家就无锡不锈钢交易所的一些细节进行了充分的沟通，最后，储总和郁总就徽商期货和无锡不锈钢交易所以后的合作机会进行了沟通和规划。

二、无锡不锈钢交易所介绍
1、交易所成立背景、实力、及监管银行
无锡不锈钢交易所目前是全球最大的不锈钢、有色金属镍的电子交易平台。

交易所的成立背景，首先是2005年6月受到了现国家副主席李源潮的支持和鼓励，然后2006年10月无锡市工商局批准，在原南方不锈钢市场的基础上，交易中心成立。

同时无锡市发改委专门拨付了国债扶持资金支持项目建设。

目前，交易所的上级监管单位是江苏省金融办。

交易所的控股股东是无锡浦新不锈钢有限公司，据了解董事长的个人资产大约在几十亿。

浦新先后投资有中国（无锡）南方不锈钢市场、青岛浦新不钢锈加工配送中心、中国（淄博）北方不锈钢市场、佛山浦新不锈钢加工中心，是国内山西太钢、张家港浦项、酒泉钢铁、宁波宝新、上海宝钢、上海克虏伯、昆山大庚、泰山钢铁、东方特钢、西南钢铁等国内大型钢厂的一级代理。

同时还是韩国、台湾、南非、荷兰等地的知名钢厂在中国的特约经销商。

具备为客户进行全球采购的能力。

交易所的另两家股东分别是51不锈钢和时力科技。

交易所原来采用的交易系统，是由交易所股东时立科技开发的与上海、大连、郑州、中金所相同的撮合竞价交易系统。

目前交易所拥有了自己的软件研发公司，原有系统将会被自己设计的新的撮合交易系统所替换。

交易所的保证金托管银行为中国工商银行和中国农业银行，采用的是银商通业务。

（银商通业务是指银行与大宗商品交易市场的系统对接，建立交易商银行结算账户与其市场资金账户的对应关系后，交易商选择通过农行网上银行发出资金划转指令，实现资金在交易商银行结算账户和市场资金账户之间实时划转等功能的一种金融服务。

）
2、主要服务体系
无锡不锈钢交易所除了提供交易、结算、交收还拥有完善的仓储、加工、运输、配送、质检、货物质押融资服务。

其目前15000个客户当中，近80%为行业法人客户。

其交易品种中不锈钢有304冷轧不锈钢卷、四尺热轧不锈钢卷两个品种，有色金属品种有电解镍、钴、铟、白银、铅、锡等。

经过了解，交易所目前能够和全球期货交易所对接的品种主要为电解镍和白银，其镍的交易量甚至超过了LME的镍交易量。

尤其要提到的是，在交割制度中，无锡不锈钢采用了中介商制度（也称调剂商），保证了投资者每日交割都会有对手盘提供货物或资金。

在其他品种上，董事长郁先生特别提到了铟这个品种，对于每年20-30吨的消费量来
说，云南锗业收储了近2000吨的铟，且主要采用的是银行资金，一旦资金链收紧，目前坚挺的铟价将会面临非常的崩盘可能。

3、交易模式和交易品种
无锡不锈钢交易所采用了现货即期和现货中远期两种交易模式，其中现货中远期交易可随时转换成现货即期交易，由调剂商保证每天都可以进行交收。

买卖双方在交易中心平台上达成即期交易和中远期交易合同后，由交易中心按买方对产品规格的需求进行匹配，双方直接开票达成交易。

以下是一些主要品种的合约介绍：
金融办的默许。

4、交割仓库
无锡不锈钢交易所得交割仓库，主要分布在江苏、上海、广东、天津等，在其网站上公布的指定交割仓库有：
无锡浦新金属制品有限公司无锡市不锈钢电子交易中心浦新库中储发展股份有限公司上海大场分公司/上海中储物流配送有限公司中储发展股份有限公司上海大场分公司/上海中储物流配送有限公司中储发展股份有限公司上海大场分公司/上海中储物流配送有限公司中国矿产有限责任公司无锡分公司无锡新光大钢铁制品有限公司淄博新中金属制品有限公司佛山市日佳不锈钢贸易有限公司佛山金诚信物流有限公司无锡市骏驰不锈钢有限公司上海全胜物流有限公司上海全胜物流有限公司上海全胜物流有限公司华轩仓储（上海）有限公司华轩仓储（上海）有限公司佛山市浦新金属制品有限公司佛山市浦新金属制品有限公司佛山市浦新金属制品有限公司佛山市浦新金属制品有限公司无锡华中不锈钢加工有限公司中储发展股份有限公司上海吴淞分公司无锡鸿泰源仓储有限公司中储发展股份有限公司天津南仓分公司畅越飞平有色金属储运（上海）有限公司无锡市龙环不锈钢加工有限公司
三、有关投资咨询工作及风险子公司业务发展
经过此次拜访和交流，储总提到了多种合作的可能。

首先，在投资咨询工作方面，可以开发基于电解镍的跨市套利产品，关于这款套利模式，混沌投资、集成投资以及一些期货私募均已有了成熟的操作经验。

在资金风险和交割保证上面，结合我们考察的内容，其大量的行业客户背景使得此款套利模式具有较好的安全性。

另外，无锡上市白银期货之后，由于交割的流畅性，可以和沪银之间进行高频套利。

然后，储总特别提到，将来徽商期货的风险管理子公司成立之后，还可以做为无锡不锈钢交易所的安徽省授权服务中心（目前有16个，安徽省还是空白），负责其在安徽省的经纪业务和套保套利的代理操作单位。