企业资金链断裂的那些原因
资金是企业经营的血液，资金链断裂意味着企业的现金资源为零，
经营已经难以为继，可以理解为 猝死”状态。企业资金链断裂主要有
以下几方面的原因：

1
.存货、应收账款大量增加占用营运资金

这容易造成企业资金链紧张甚至断裂，这种效应往往会波及上游原 料
供应商的资金链，上游企业的应收账款将很难收回。

2
.大量逾期担保
一旦受信人无法履行其债务责任，担保人就会被迫承担支付责任。 企
业形成的担保链就如同一个多米诺骨牌， 一个正常经营的企业也会 因
为承担过多的担保责任导致其资金链断裂。

3
．盲目扩张与多元化

不少企业在经济景气度较高时盲目扩张，向陌生的产业领域扩张， 这
些增量的投资以及新产业的投资回报往往与预期现金流相距甚远， 这就
给企业资金链带来严重的风险。

4
．资产价格泡沫破裂

如企业持有大量的泡沫性资产， 则当资产价格泡沫破裂时将使得资
产负债表的资产价值严重缩水， 企业财务状况迅速恶化。 资产变现能
力与水平的下降使企业到期债务不能清偿的风险也会显著增加。

5
．融资结构不合理

短贷长投是民营企业的通病， 严重的短贷长投会给企业的资金链带
来沉重的压力。 短贷长投一旦与盲目投资或多元化结合在一起， 则会
引起财务风险倍增效应，一旦外部环境发生突变，银根收缩，极易引 起
企业资金链断裂。

6
．高财务杠杆与大量民间借贷

高财务杠杆意味着存在大量尚未偿付的债务， 它自然是企业资金链
断裂的直接原因。 在财务危机时期， 企业借入大量民间借贷无异于饮
鸩止渴。

7
．严峻外部经济环境的冲击

金融危机、欧债危机等严峻的外部宏观经济环境往往会对企业的资 金
面产生相当负面的影响，包括使企业的收入急剧减少、银根紧缩、 供应
商催要货款等。

8
．公司治理因素

如果公司治理制度不完善， 公司的实际控制人可能对公司实施掏空
行为，使公司的资源消耗殆尽； 公司治理不完善还使得决策过程缺乏
制衡，企业决策错误的概率就会增加，从而导致企业失败。