2015年中国经济大事件回顾
事件一：股市暴跌千股跌停
关注度：★★★★★
2015年3月，A股开启“杠杆牛市”模式，沪深两市单日成交额一再被刷新，各项指
数也不断攀升，尤其是创业板、中小板指数，新高到“只有想不到没有做不到”。但在6月
12日 上证指数创出 5178点高点后，可怕的噩梦来了。
不得不说中国的股民在过去一年时间里面被伤得很深，因为受到场内外配资清理的影响，
看到上证综指在两个多月的时间之内下挫了45%之多。往年比较难得一见的千股跌停的现象
也是一再重演。进入到2016年，开局看到也是非常不利。熔断机制才刚刚启动就两度被触
发，沪深300指数下挫了超过7%，而且新年伊始就看到提前收市的情况。
为什么好像没有从过去的经验里面吸取一些经验，而在开年第一天就出现这种让大家宝
宝吓死了的情况呢？市场的波动性是内生的，它并不是能够用任何行政手段或者说新的规章
制度去人为地限制，当你把波动性局限在一个资产类别里面，那么它的波动性一般都会外移
到别的资产类别，一开盘 基本上一开年就跌停了，这是有史以来最差的一次开年，可能以
后熔断机制还是这样的话，还有可能会重演。所以人为去限制，或者说用什么政策法规去限
制这种流动性、波动性的市场，其实是一个反市场化的举措。
事件二：人行降息降准
关注度：★★★★★
股灾之后，见到的就是浩浩荡荡的“国家队”前来救市，虽然前来救市的国家队，上演
了一出“落架的凤凰不如鸡”的悲惨剧目。但救市措施中的“双降”即降息降准也因其频率
太高，备受投资者的关注。关注度：同样是五颗星。
根据统计，人行在2015年其实一共有十次降息降准，当中包括五次降息以及五次降准。
首先先来看下降息部份，可以看到一共是五个时间点，在这需要注意的就是，以上每次均调
降存贷款基准利率0.25个百分点。再来看下降准部份同样是五次但是时间点不完全相同，
同样有需要大家注意的就是，以上每次降准的百分比不同之外，还有一些是针对某些行业进
行特定的降准。那么，央行背后的用意到底是什么？
对于市场的节奏，市场把五次降息降准理解为量化宽松，或者理解为宽松政策是不对的。
这个只是去应对经济下行的压力，只是在应对由于通缩压力高企，导致实际利率高企，所以
把名义利率降下来，让实体经济的实际融资成本降下来这是非常关键。第二把准备金率降下
来，这个主要是因为的外储不断减少，所以存在银行里的准备金数量也相应减少，这种情况
今年一定会继续发生。看到五次降息降准里面，应该有三次是与救市有关，所以这些操作都
是去对冲各种各样市场的风险，所以货币政策并非非常宽松。降息降准不是拿来救市的，汇
率政策、利率政策、货币政策它是调节经济小周期的一个手段、工具，而不是去左右市场波
动的手段。
事件三：人民币加入SDR
关注度：★★★★
除了高频率的减息降淮外，还曾主动将人民币大幅贬值近2%，这也是汇改十年来首次
出现的情况，市场多认为这次的动作是为让了人民币加入“SDR”。对于人民币加入SDR 的
关注度：四星，就在2015年11月末的最后一天，人民币成功入选“SDR”成为了继美元、
欧元、日元和英镑后第五个“一篮子”货币中的一员。
人民币是盯住美元的，如果RMB在SDR的权重太大，起不到分散风险的目的。现在的
结果是RMB初始权重有11%，对于这个结果,给出了他的看法.他认为，SDR是一个粉饰的工
具，在SDR篮子里的占比和各国央行做外汇储备资产管理的目标是完全不一样的。SDR的权重并不能够反映一个国家的货币在全球货币系统里的地位，值得说明的是人民币国际化是一
个最大的事情，或者说汇率的市场化，汇率形成机制的市场化是非常大的事情。这是比股市
的波动更大的新闻，也是今年全球市场里最大的议题。
8月24日市场开始暴跌的时候，美国的道琼斯指数单天指数创有史以来最大的跌幅，
当天跌了接近7%。在这次暴跌以及引发全球市场暴跌之后，美联储加息的步伐也因此放缓
到12月。所以人民币汇率决定机制的变化是非常非常关键的，也是在2015年里出乎意料的
因素。人币入篮，它的重要之处在于人民币国际化，以及人民币汇率制度的改革。
全球66%储备资产还是美元，所以有人说进入SDR 变成了储备货币，就要挑战美元的
霸权，可能今后二三十年这个愿望也很难实现，但是更合理的目标应该是，让成为亚洲国家
的储备货币。
事件四：“互联网+”概念
关注度：★★★★
人民币在加入SDR后深切的感受到了波幅确实很大，这可能也就是市场的作用。再来
看一个关注度同样为四颗星 的“互联网+”概念，说它在这一年快速发展，并不为过，过去
的一年，几乎每间公司都会提到互联网+，有说互联网+医疗，有说互联网+地产，也有说互
联网+汽车等等。
那么，互联网+概念提了一年，而且在过去一年算是挺重大的一个政治词汇，这对于过
去一年的实体经济究竟有没有帮助呢？答案不尽然。
“二十年前就开始搞互联网，第一波互联网是在2000年的时候。2000年时出现了什么
现象呢？就是随便注册一个.com然后就可以卖钱了，几十亿几十亿美金的估值，现在情况
也是一样的。你只要搞一个互联网+ 你就可以卖钱了，所以现在是泡沫比较多吗。这么说吧
举一个例子，2015年互联网公司的融资量比2014年涨了一倍多，是260亿美金。用Capital
去把互联网公司take private的钱，是2014年的三十多倍，达到了300多亿美金的规模，这
是过去几年没有过的现象。需要问的是，难道比如说某一个饭店，难道它说自己是互联网+ 那
么它就真的变成一个互联网公司了吗？但是由于互联网的崛起，它减少很多供应链的中间环
节的话，其实反而很快会造成经济再就业的调整。”
事件五：保险资金频繁举牌
关注度：★★★
如果说“互联网+”在掀起资本热潮的同时，也在改变著生活的习惯。那么保险资金频
繁举牌，可以说是瞬间会改变一家公司的命运。那对于保险资金频繁举牌给予的关注度是三
颗星。
根据资料显示，仅在2015年的下半年，就有26家公司发布公告，表示被险资举牌，耗
资超过了600亿元。参与举牌的险资也包括安邦保险、前海人寿、阳光人寿等。而这其中想
最吸引大家眼球的莫过于前海人寿所属的宝能系巨资举牌万科，这也牵起了一场“万宝”大
战。
不如分两个行业来看“万宝”大战。第一，从险资的角度，善用险资是支持实体经济的
好方法吗？，去年2015年看到的现象就是股市和实体经济的背离，股市会涨是因为大家都
在加杠杆，实体经济会跌是因为大家都在去杠杆，尤其是这些过去借了很多钱的公司。所以
从这个角度来看这些所谓的险资搞金融运作，股票占一个中国居民家庭资产不到10%，其它
都是房地产、存款，现金存款都比持股要多。所以把资本市场搞活或者搞大，其实对于一个
居民家庭资产的结构改变它的作用是非常非常小的。可以说，2015年投资股市远不及投资
一线城市房地产。如果资金不能够进入实体经济，而在这种金融市场来回去跑，它可能会调
动一下大家的情绪，对消费者信心可能有一些帮助，但是对真真正正的实体经济没有任何帮
助。很难说险资举牌对经济有好处，那么对于普通的股民，如果你手上正好有被举牌的股票，可能是一个好消息。
第二，宝能那么想拿下万科，证明内房今年还是获得看好的？尤其中央大力推动去库存？
事实是，房地产去库存是存在很大压力的。因为房地产永远是买涨不买跌的，当价位已经发
生逆转的时候，它的下降速度会很快的。所以说接下来内房还有很长的路要走。
事件六：民营银行
关注度：★★★
险资在资本市场称之为险资，在娱乐圈把它冠名为霸道总裁，他就是上演这种让人又爱
又恨的剧目，险资今年在资本市场可谓是大展拳脚，民营银行也是不干示弱。来看下在2015
年，对于民营银行给予的关注度就是三颗星。
一年来除了五月蚂蚁金服的浙江网商银行开业外，暂时没有看到民营银行再有大的举动,
对于民银银行未来的发展，给出了他的看法：“民营银行未来的前景，暂时觉得它们没有什
么优势，它们能够做的国有大型银行也能够做，民营银行好的地方是它没有包袱，如果国有
银行要去做一些它们现在做的这么进取的事情，国有大行可能需要更多的监管监控，有很多
各种各样的要求，所以做起来可能没有它们那么快，因为也有很多规章制度要符合。”
所以说，虽然民营银行到目前对于它的发展还不太乐观。但是，重点是还是对它给予了
非常大的一个希望，就是它能够帮助了小微企业去解决一些融资难以及融资贵的情况。同时
现在也看到了有很多“万创业以及创新”的一个政策之下，它能够帮助更多的小微企业，同
时还希望有更多的民资加入到民营体系中也是有利于金融业能够健康发展的。
事件七：金融反腐
关注度：★★★★
当然，一边忙着发展，另一边就在忙着整治，今年中央的金融反腐也进入深水区，因此
对于金融反腐给予的关注度达到了四颗星。
根据不完全统计，年内已立案查处银行高管12人；券商高管15人。前有中信证券高管
几乎被一窝端，后有国泰君安国际阎峰”失联“多日后被爆协助调查，现已是正常履职。但
是“失联'一词也在股市中“兴风作浪”，因为看到阎峰失联的消息一出来后，国泰君安的股
价快速的下跌。目前金融反腐被查的最高级别官员应该是前证监会副主席姚刚，其次是前证
监会主席助理张育军。从去年下半年起也波及诸如复星这样的知名民企，金融反腐今年会愈
演愈烈吗？
反腐是一个正面的事情，让大家都能够在同一个水平线上去竞争，在这种制衡制度没有
完善的时候去做了很多事情，它只是治理了一些表面的现象，但是对于实际的东西并不能够，
问题的根本觉得还是需要更多制度上的建立和完善才能够真正达到所有的市场参与者都是
在一个同样的水平线上接近公平地竞争。但不管如何，反腐可能只是当中的一种手段，不过
觉得制度的建立可能对以后的一个相关的体系，尤其是金融体系应该会起到非常大的一个作
用。应该会起到非常大的作用。”
事件八：中国“软外交”
关注度：★★★★★
中国的反腐显现了中央新一代领导铁腕治国的理念，铁腕并非代表强势，中国的"软外
交"同样赢得世界的掌声。亚投行的成立及“一带一路”战略的制定，都彰显著“彼此发展、
世界共赢”的一个理念。那对于中国的“软外交”给予的一个关注度是达到了五颗星，可以
说这一年的成果也是非常的丰硕。
高铁走出去、产业园区建立、自贸协定出台…越来越多的更为务实合作，用高效、快速
以及务实来形容，应该是再恰当不过了。“中国的投资仍然停留在一个讲故事的炒概念的阶
段，这是一个非常原始的阶段。没有人去核实故事后面的数字是不是合理，所以这个其实反
而觉得更加需要关注，或者说投资者的教育更加需要落实的东西。但是由于投资者教育，还