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第一节 财务预测
• 按照资金习性分析的原理，任何企业的资 金总额最终均可以划分为不变资金和变动 资金两部分。即：
• y＝a+bx • 上式中：x为产销量，y为资金占用量，a为
不变资金，b为单位产销量所需变动资金（ 单位变动资金），bx为变动资金总额。其 中，a和b的数值可采用高低点法或回归直 线法求得。
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第一节 财务预测
• 1.高低点法 • b=
a＝最高收入期资金占用量－b×最高销售 收入 • 或＝最低收入期资金占用量－b×最低销售 收入
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[例4-1]某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表4－1。
表4－1
现金与销售收入变化情况表 单位：元
年度
销售收入（x） 现金占用（Y）
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第一节 财务预测
（一）定性预测法
• 定性预测法是指利用直观的资料，依靠个 人的经验和主观分析、判断能力，预测未 来资金需要量的方法。其预测过程是：首 先由熟悉财务情况和生产经营情况的专家 ，根据过去所积累的经验进行分析判断， 提出预测的初步意见；然后，通过召开座 谈会或发出各种表格等形式，对上述预测 的初步意见进行修正补充。这样经过一次 或几次以后，得出预测的最终结果。
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第一节 财务预测
（二）资金习性预测法
• 资金习性，是指资金总额的变动与产销量变动之 间的依存关系。按照资金总额与产销量之间的依 存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金 和半变动资金。
• 不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销 量变动的影响而保持固定不变的那部分资金；变 动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部 分资金；半变动资金是指虽然受产销量变化的影 响，但不成同比例变动的资金。半变动资金可采 用一定的方法划分为变动资金和不变资金两部分 。
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第一节 财务预测
• 基本步骤： • 追加的外部融资=增加的资产-自然增加的负债-增
加的留存收益 其中： 增加的资产=增量收入×变动性资产的销售百分比 自然增加的负债=增量收入×变动性负债的销售百 分比 增加的留存收益=预计总的销售收入×销售净利率 ×（1-股利支付率）
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第一节 财务预测
2000
2000000
110000
2001
2350000
126000
2003
2670000
14000
2005
3000000
160000
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• 根据以上资料采用高低点法计算如下：
• 现金占用单位变动资金＝(160000-
110000)/(3000000-2000000)＝0.05（元）
• 基本步骤： A、区分变动性与非变动性项目。 B、计算变动性项目的销售百分比（注意：据基期算） C、计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益 D、预计资产： 变动性资产=预计销售收入×变动资产的销售百分比 非变动性资产：不变 E、预计负债： 变动性负债=预计销售收入×变动负债的销售百分比 F、非变动性资产：不变 G、预计所有者权益: H、预计所有者权益=基期所有者权益+新增加的留存收
法。
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第一节 财务预测
• 一、财务预测的意义 财务预测是指估计企业未来的融资需
求。财务预测是融资计划的前提。财务预 测有助于改善投资决策。财务预测的真正 目的是有助于应变。
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第一节 财务预测
• 二、财务预测的方法： （一）定性预测法 （二）资金习性预测法 （三）销售百分比法
• 现金占用不变资金总额
• ＝160000－0.05×3000000＝l0000（元）
• 或＝110000－0.05×2000000＝10000（元）
• 则现金的资金习性预测模型可表示为：
• y＝10000＋0.05x
• 如果第2006年的预计销售收入为3500000元，则 ：
• 2006年的现金需要量＝10000＋0.05×3500000 ＝185000（元）
收入间存在稳定的百分比关系。
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第一节 财务预测
• 1、销售百分比法的步骤 （1）假设收入、费用、资产、负债与销售 收入存在稳定的百分比关系，分别计算出 资产销售百分比和负债销售百分比； （2）根据预计销售额和资产销售百分比、 负债销售百分比，预计资产、负债和所有 者权益； （3）利用会计等式倒挤出融资需求。
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第一节 财务预测
2.回归直线法
• 回归直线法是根据若干期业务量和资金占 用的历史资料，运用最小平方法原理计算 不变资金和单位销售额的变动资金的一种 资金习性分析方法。其计算公式为：
• a=
• b=
或：b=
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第一节 财务预测
• (三)销售百分比法 • 销售百分比法的基本原理假设前提： • 企业的收入、费用、资产、负债与销售
益 I、增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×（1-
股利支付率）
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第一节 财务预测
• (2) 根据销售增加量确定融资需求，：即先 根据销售的增加额预计资产、负债和所有 者权益增加额，然后确定融资需求。
• 基本公式是： （外部）融资需求＝新增销售额×（资产 销售百分比－负债销售百分比）－计划预 计销售收入额×预计计划销售净利率×（1 －股利支付率）
财务预测与财务预算差 异分析
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2020/3/26
第一节 财务预测 第二节 增长率与资金需求 第三节 财务预算
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• 知识要点：
• 1.财务预测的基本原理和基本方法。 • 2.资金习性的概念及其具体内容。 • 3.销售百分比法的基本原理、可持续增长率
的假设条件及计算公式。 • 4.全面预算的编制程序及现金预算的编制方
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第一节 财务预测
• 2、销售百分比法的两种计算方法 (1)、根据销售总额确定融资需求，即根
据销售总额预计资产、负债和所有者权益 总额，然后确定融资需求。基本公式是： （外部）融资需求＝预计总资产增加额－ 预计总负债自然增加额－预计股东权益留 存收益的增加额
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第一节 财务预测
[例4-2]某公司2004年销售收入为100万元，税后净利4万
元，发放了股利2万元，年末资产负债表如下：
资
现金 应收帐款 存货 长期资产