长期负债合计
递延税款：
递延税款贷项
负债合计
20391
所有者（股东）权益：
年末 数
51086
320
51406
9
资产
减：固定资产减值准备 固定资产净额 工程物资 在建工程 固定资产清理 固定资产合计 无形及其他资产 无形资产 长期待摊费用 其他长期资产 无形资产等合计 递延税项： 递延税款借项
年初 数
季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映 平均水平。 4、保守的速动比率
保守2021的/4/24速动比率=(流动资产-存货-预付账款)/流动负18债
案例3、速动比率分析
根据DLDX公司资产负债表资料：
年初速动比率 3743213043100% 123% 19751
年末速动比率 5957215747 100% 86% 51086
➢所以,该比率只有在企业已处于财务困境时,才 是一个适当的比率,
➢或者在企业已将应收账款和存货作为抵押品的 情况下,或者分析者怀疑企业的应收账款和存货的 流动性问题时,以该指标评价企业的短期偿债能力 是比较适当的选择.
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（五）企业支付能力系数的计算
期末支付能力系数
货币资金 急需支付款项
货币资金 流动负债
100%
现金比率
现金及等价物 流动负债
100%
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案例4、现金比率分析 根据DLDX公司资产负债表资料：
年初货币资金率 8679 100% 44% 19752
年末货币资金率 20994 100% 51086
年初现金比率 8679 100% 44% 19751
• 2 张新民：《企业财务分析》浙江人民出版社2000年版
• 3 财政部统计评价司：《企业效绩评价工作指南》经济科学 出版社2002年5月版
• 4 秦志敏：“关于国有资本金效绩评价指标的研究”《会计 研究》
• 2000年第九期
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第一节 偿债能力分析概述
一、偿债能力分析的目的 1、有利于投资者进行正确的投资决策。 2、有利于企业经营者进行正确经营决策。 3、有利于债权人进行正确的借贷决策。 4、有利于正确评价企业的财务状况。
其中，急需支付款项包括：逾期未缴预算款项 （如企业职工的保险等）、逾期 银行借款、逾 期应付款等。
判断标准：该指标大于或等于1， 说明企业有支付能力。
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近期支付能力系数
近期可用于支付的资金 近期需要支付的资金
该指标计算时必须注意：
•近期：可根据企业实际支付情况而定 •口径：指标分子和分母的时间口径应一致 •近期可用于支付的资金：指到最后支付时点， 企业可用于支付的资金数额。
原因：当期流动资产增长速度慢于流动负债增 长速度。
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（二）流动比率的计算与分析
1、含义及公式：
流动比率
流动资产 流动负债
100%
2、作用：
流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，表明
企业每元流动负债有多少元流动资产作为支付保障。
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3、评价标准
从债权人的角度看，流动比率越高越好；
速动 货币 交易性 应收 应收 其他 资产 资金 金融资产 票据 帐款 应收款
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计算速动比率为什么要扣除存货： （1）在流动资产中，存货的变现速度最慢； （2）由于某种原因，部分存货可能报废还没有处理； （3）部分存货已经抵押给某债权人； （4）存货估价存在成本与合理市价相差悬殊的问题。
25752 18101
盈余公积
6017 7271
其中：法定公益金 1046 1481
未分配利润
13935 19225
所有者权益(或股东 61699 69400
权益)
合计
资产合20计21/4/24
82090 120806 负债与所有者权益 82090 11020806 (或股东权益)合计
从动态分析： 2000年初营运资金=37 432－19 751=17 681 （万元）2000年末营运资金=8 486（万元） 显然，1999年该公司的营运资金状况要比2000 年更好（年末比年初减少了17 681－8 486=9 195万元的营运资金）。
年初 年末 负债和所有者权益
数
数 （或股东权益）
13043 13043 9
37432
15076
229
15747 31
59752
流动负债合计 长期负债 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 其他长期负债
年初 数
19751
640
13953
13956
40202 20169
15197
15197
68185 25246
偿债能力分析
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偿债能力分析
• 教学目的：通过本章学习，是学生掌握偿债能力分 析的基本内容和方法。掌握短期偿债能力分析指标 与方法，包括流动比率分析、速动比率分析和现金 比率分析；掌握长期偿债能力分析指标与方法，包 括资产负债率分析赚取利息倍数分析等。
• 参考书目：
• 1 黄磊：《上市公司财务报表解读技巧》上海财经大学出版 社1999年版
流动负债
20994 1000 27 973 2663
短期借款 应付票据 应付帐款 预收帐款 应付工资 应付福利费
应付股利
13596 7215 2081 18730
应交税金 其他应交款 其他应付款 预提费用
614 一年内到期长期负债 其他流动负债
年初 数
13766 50 1938 590 339 139 228 61 -10 2991
年末 数
37225
3860 1378 224 284
448 13 7463 191
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资产
存货
＊减：存货跌价损 失
存货净额 待摊费用
一年内到期长期债券投资
其他流动资产 流动资产合计 长期投资： 长期股权投资 长期债权投资 长期投资合计 固定资产： 固定资产原价 减：累计折旧 固2定021资/4/2产4 净值
业流动资产与流动负债对比的指标进行。 包括： 营运资金 、 流动比率、
速动比率、 现金（货币资金）比率、 支付能力系数等。
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（一）营运资金的计算与分析 营运资金 = 流动资产－流动负债
由于营运资金是个绝对值，不便于企业不同历
史时期及不同企业之间比较，因此，更多是用流 动资产与流动负债的比值，即流动比率来分析。
原因：该公司本年流动资产增长了60%，但流动负债
增长了159%，其增长速度远大于流动资产的增长速度。
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运用流动比率指标分析评价企业的短期 偿债能力， 应注意的问题：
1、偿债能力判断必须结合所在行业的标准
营业周期短的行业，流动比率低；反之则
高
2、注意人为因素对流动比率指标的影响
3、应结合企业的生产经营性质与特点以及流
2、作用：衡量企业流动资产中可以立即用于偿 还短期债务能力。
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பைடு நூலகம்
3、评价标准：速动比率为100%较为 合理。
影响速动比率可信度的主要因素是应收账款的变现能 力。
账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可 能比计提的准备要多；
如果应收账款存在质量问题，速动比率即使达到经验 标准，也不年能说明公司有正常的偿还短期债务能力。
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案例分析1、营运资金分析
根据DLDX公司资产负债表资料(见下一页）， 运用营运资金对公司偿债能力进行分析。
从静态分析： 2000年末营运资金=59 572－51 086=8 486（万 元）从该公司2000年末营运资金看，其流动资 产抵补流动负债后，其营运资金还有8 496万 元，说明该公司在短期有一定的偿债能力。
•近期需要支付的资金：指到最后支付时点，企 业需要支付的资金数额。
判断标准：该指标大于或等于1，
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说明企业有支付能力。
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第三节 长期偿债能力分析
一、影响长期偿债能力的因素 1、长期负债规模与结构—举借长期负债的目的：
（1） 扩大企业生产经营规模； （2） 运用财务杠杆为投资者带来利益。 2、盈利能力：当资产报酬率 > 长期借款利率时，有 利可图，盈利能力越强，长期偿债能力越强 3、非流动资产规模与结构：
3、企业经营现金流量 4、企业财务管理水平 如融资能力，调度资金的能力等。 5、企业外部因素：如宏观经济形势、证券市场 的20发21/4/2育4 与完善程度、银行的信贷政策等。 4
二、短期偿债能力指标的计算与分析
企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债
务，以及有多少可变现偿债的流动资产。
分析短期偿债能力，主要通过计算、分析企
二、偿债能力分析的内容 1、短期偿债能力分析 2、长期偿债能力分析
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第二节 短期偿债能力分析
一、影响短期偿债能力的因素
1、流动负债结构
有的需要用现金来偿还,如短期借款、应收
账款等；有的则可用产品或劳务来偿还，如预
收账款等。
2、流动资产规模与结构
流动资产比重高，短期偿债能力相对大些。
动资产的结构状况进行分析
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（三）速动比率的计算与分析
1、含义及公式
其中：
速动比率
速动资产 流动负债100%
或：
速动资产 流动资产 存货
在企业不存在待摊费用、 待处理流动资产损失及
其他流动资产项目时，两种 方法计算的速动比率 的结果是一致的。