第六章 证券投资
一、单项选择题
1.某股票为固定成长股，其成长率为3％，预期第一年后股利为4元，假定目前国库券收益率13％，平均风险股票必要收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为（ ）元。
(A) 25
(B) 23
(C) 20
(D) 4.8
2.对于购买力风险，下列说法正确的是（ ）
(A) 投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险
(B) 投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险。
(C) 由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险。
(D) 投资者需要将有价证券变现而证券不能立即出售的风险。
3.某公司发行的股票，预期报酬率为20％，最近刚支付的为每股2元，估计股利年增长率为10％，则该种股票的价值为（ ）元。
(A) 23
(B) 24
(C) 22
(D) 18
4.投资一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22％，单利计息，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（ ）。
(A) 9％
(B) 11％
(C) 10％
(D) 12％
5.估算股票价值时的折现率，不能使用（ ）。
(A) 股票市场的平均收益率
(B) 债券收益率加适当的风险报酬率
(C) 国债的利息率
(D) 投资人要求的必要报酬率
6.某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2％，一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为（ ）。
(A) 2％
(B) 20％
(C) 21％
(D) 27.55％
7.某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率（ ）。
(A) 高
(B) 低
(C) 相等
(D) 可能高于也可能低于
8.债券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）
(A) 出卖市价 (B) 到期价值
(C) 投资价值
(D) 票面价值
9.当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（ ）短期债券的下降幅度。
(A) 大于
(B) 小于
(C) 等于
(D) 不确定
10.新华公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均收益率为9％，则该公司股票的必要收益率应为（ ）。
(A) 9％
(B) 9.8％
(C) 10.5%
(D) 11.2％
11.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是（ ）。
(A) 流动性风险
(B) 期限性风险
(C) 违约风险
(D) 购买力风险
12.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（ ）。
(A) 该组合不能抵销任何非系统风险
(B) 该组合的风险收益为零
(C) 该组合的非系统性风险能完全抵销
(D) 该组合的投资收益为50％
13.A公司欲投资购买某上市公司股票，预计持有期限3年。该股票预计年股利为8元／股，3年后市价可望涨至80元，企业报酬率为10％，则该股票现在可用最多（ ）元购买。
(A) 59元
(B) 80元
(C) 75元
(D) 86元
14.由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于（ ）。
(A) 购买力风险
(B) 期限性风险
(C) 流动性风险
(D) 利息率风险
15.企业把资金投资于国库券，可不必考虑的风险是（ ）
(A) 再投资风险
(B) 违约风险
(C) 购买力风险
(D) 利率风险
16.下列哪种投资组合策略必须具备丰富的投资经验（ ）。
(A) 保守型策略
(B) 冒险型策略
(C) 适中型策略 (D) 投资型策略
17.投资风险中，非系统风险的特征是（ ）。
(A) 不能被投资多样化所稀释
(B) 不能消除而只能回避
(C) 通过投资组合可以稀释
(D) 对各个投资者的影响程度相同
18.股票投资与债券投资相比（ ）
(A) 风险高
(B) 收益小
(C) 价格波动小
(D) 体现能力差
19.下列说法中正确的是（ ）。
(A) 国库券没有利率风险
(B) 公司债券只有违约风险
(C) 国库券和公司债券均有违约风险
(D) 国库券没有违约风险，但有利率风险
20.如果组合中包括了全部股票，则投资人（ ）。
(A) 只承担市场风险
(B) 只承担特有风险
(C) 只承担非系统风险
(D) 不承担特有风险
21.当市场利率低于票面利率时，一次还本付息不计复利的债券的发行价格会（ ）。
(A) 低于面值
(B) 等于面值
(C) 高于面值
(D) 不一定
22.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（ ）。
(A) 大于1
(B) 等于1
(C) 小于1
(D) 等于0
23.若某种股票的贝他系数为零，则说明（ ）。
(A) 该股票没有任何风险
(B) 该股票没有非系统性风险
(C) 该股票没有系统性风险
(D) 该股票的风险与整个证券市场的风险一致
二、多项选择题
1.投资基金的特点有（ ）
(A) 具有专家理财优势
(B) 能获得很高的投资收益
(C) 资金规模较大
(D) 无风险
2.进行证券投资，应考虑的风险有（ ）。
(A) 违约风险 (B) 利息率风险
(C) 购买力风险
(D) 流动性风险
(E) 期限性风险
3.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目。
(A) 若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销
(B) 若A、B项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不会减少
(C) 若A、B项目完全正相关，组合非系统风险完全抵销
(D) 若A、B项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少
(E) 实际上A、B项目的投资组合可以降低非系统风险，但难以完全消除非系统风险
4.我国曾于1996年10月发行10年期、利率为11.83%的可上市流通的国债，决定其票面利率的主要因素有（ ）
(A) 纯粹利率
(B) 通货膨胀附加率
(C) 变现风险附加率
(D) 到期风险附加率
5.债券投资与股票投资相比（ ）
(A) 收益稳定性强，收益较高
(B) 投资风险较小
(C) 购买力风险低
(D) 没有经营控制权
6.股票预期报酬率包括（ ）
(A) 预期股利收益率
(B) 预期股利增长率
(C) 预期资本利得收益率
(D) 预期资本利息增长率
7.下列有关封闭型证券投资基金的表达正确的有（ ）
(A) 封闭型证券投资基金，不允许证券持有人在基金的存续时间内赎回基金证券
(B) 封闭型证券投资基金的证券持有人只能通过证券交易所买卖证券
(C) 股权型投资基金一般要求采用封闭型投资基金
(D) 公司型的封闭投资基金，其经营业绩对基金股东尤为重要
8.下列证券中属于固定收益的是（ ）
(A) 公司债券
(B) 金融债券
(C) 优先股股票
(D) 普通股股票
9.下列哪些情况会引起证券价格下跌（ ）
(A) 银行利率上升
(B) 通货膨胀持续降低
(C) 银行利率下降
(D) 通货膨胀持续增长时
10.下列（ ）种情况不可能造成违约风险。
(A) 自然原因如火灾引起的非常破坏事件
(B) 利息率变动引起证券变动而使投资人遭受损失 (C) 企业财务管理失误，不能及时清偿债务
(D) 投资人想出售有价证券但不能立即出售
11.股票投资具有以下优点（ ）。
(A) 拥有经营控制权
(B) 投资收益比较高
(C) 普通股购买力风险比较高
(D) 投资风险比较大
12.证券投资组合的非系统风险包括（ ）。
(A) 货币政策的变动
(B) 利率政策的变动
(C) 产品价格降低
(D) 企业经营管理水平低
13.与股票内在价值呈反方向变化的因素有（ ）。
(A) 股利年增长率
(B) 年股利
(C) 预期的报酬率
(D) β系数
14.购买五年期国库券和三年期国库券，其（ ）。
(A) 期限性风险相同
(B) 违约风险相同
(C) 利息率风险相同
(D) 购买力风险相同
(E) 变现力风险相同
15.下列说法中正确的是（ ）
(A) 国库券没有违约风险和利率风险
(B) 债券到期时间越长，利率风险越小
(C) 债券的质量越高，违约风险越小
(D) 购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失
16.证券的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（ ）。
(A) β越大，说明该股票的风险越大
(B) 某股票的β＝0，说明此证券无风险
(C) 某股票的β＝1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险
(D) 某股票的β大于1，说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险
17.投资基金与债券相比（ ）。
(A) 发行的主体不同
(B) 体现的权利关系不同
(C) 风险和收益较小
(D) 存续时间不同
18.股票投资能够给投资人带来的现金流入量是（ ）。
(A) 资本利得
(B) 股利
(C) 利息
(D) 出售价格
19.证券投资的收益包括（ ）。