中国服务行业月度跟踪研究报告 目 录 导 读 4 宏观经济运行状况 5 一、11月份我国宏观经济概况 5 二、贷款增长速度持续下降 7 三、11月份居民消费价格总水平同比上涨3% 7 四、1-11月份我国利用外资情况 8 行业运行状况 10 交通运输业运行状况 10 一、11月份交通运输情况 10 二、交通行业固定资产投资情况 15 三、珠三角地区将大建高速铁路网 16 四、国内航空物流业现状及进展特点 17 五、国内港口企业投融资状况及风险分析 19 银行业运行状况 22 一、1-11月份银行业运行状况 22 二、金融市场运行情况 24 三、金融机构贷款利率实施重大改革 25 四、商业银行将试行风险评级治理 25 五、2003年四大国有商业银行改革特点回忆 26 证券业运行状况 31 一、11月份证券业运行状况总体情况 31 二、证券发行与交易情况 31 三、基金与期货交易情况 33 四、2004年国债市场酝酿三大机会 34 五、2004年证券市场投资机会分析 35 保险业运行状况 37 一、1-11月保险业运行差不多情况 37 二、保监会提出五种模式进展农业保险 38 三、国有股划拨社保基金有望重新启动 38 四、企业年金投资框架初步搭成 39 五、2004年我国保险市场展望 40 邮电与电信运营行业运行状况 43 一、1-11月份通信行业要紧业务完成情况 43 二、前11月份通信业收入4679.2亿 44 三、2004年电信格局存三大变数 45 四、我国移动通信产业进展存在五大问题 46 房地产行业运行状况 48 一、11月份“国房景气指数”回落0.22点 48 二、北京市房地产市场情况 50 三、上海市房地产市场情况 51 四、广东省房地产市场情况 52 五、房地产“三外”现象与银行信贷对策 53 商业运行状况 57 一、11月份全国社会消费品零售总额同比增长9.7% 57 二、11月全国重点大型零售企业销售同比增长6.3% 58 三、11月份企业商品价格变动情况 58 四、11月份国际市场商品价格变动情况 61 五、2004年商务部工作重点及国内商业热点 62 外贸行业运行状况 64 一、1-11月份全国外贸整体运行情况 64 二、分国不（地区）进出口情况 66 三、全国各地区外贸运行情况 68 四、2004年一季度外贸出口形势预测 71 五、2003年外商对华投资的行业特点回忆 72 旅游行业运行状况 74 一、11月份我国入境旅游接着在恢复中进展 74 二、11月份北京市接待国内外游客情况 75 三、2004年旅游需求展望 76 四、我国旅游业投资现状及进展趋势 77 政策分析 79 一、三大银行法2004年2月起施行 79 二、证监会股票发审委制度实施重大改革 79 三、2004年我国关税总水平降至10.4% 80 四、对外贸易法将从三方面进行修改 81 五、四大举措保证CEPA顺利实施 81 热点点评 83 2004年中国金融改革重点及方向分析 83 一、宏观金融政策的改革 83 二、金融监管体制的改革 84 三、金融机构的改革 86 图表索引 89 导 读 宏观经济 11月份，货币政策效应显现，贷款增幅持续下降。整体经济暂无严峻通货膨胀之忧，但能源紧缺和基础原材料价格上涨的阻碍值得关注。 交通运输业 11月份，我国交通运输稳步增长，11月份，完成客运量14.65亿人，同比增长9.9%，比上月下降1.5个百分点。货运情况进一步好转，当月完成货运量13.25亿吨，同比增长8.2%，比上月加快2.9个百分点。 银行业 11月份，我国金融运行总体平稳。当月广义货币供应量增长速度比上月回落0.6个百分点；金融机构人民币新增贷款同比接着少增，贷款增加趋势接着减缓；人民银行的一系列宏观金融调控措施的效应逐步显现。 证券业 11月份，我国境内上市公司（A、B股）共计1282家，有4家新上市公司，市价总值为40109.84亿元，流通市值为12774.01亿元，总股本为6417.49亿股，筹资金额为215.95亿元，融资节奏明显放缓，股票成交额为2783.5亿元，印花税为22.27亿元。 保险业 截至11月底，全国养老保险、医疗保险、失业保险 参保人数均超过一亿人，达到历史新高。其中，失业保险扭转了参保人数连续两年下滑的局面，而差不多养老和医疗保险则提早完成全年打算。 邮电与电信运营业 11月份全国邮电业务收入为440.1亿元，比上月增长0.11%。其中电信业务收入为395.6亿元，比上月增长0.33%；邮政业务收入为44.5亿元，比上月减少1.77%。 房地产业 11月份，全国房地产开发景气指数为106.45，比去年同月上升了1.55，比10月份回落0.22点。房地产开发投资、新开工面积分类指数接着保持上扬势头。 商业 11月份，社会消费品零售总额实现4202.7亿元，比去年同月增长9.7%。1-11月份，社会消费品零售总额41106.3亿元，同比增长8.9%。11月份物价总水平接着呈现快速上涨势头，较上月上升1.9%， 外贸业 1-11个我国外贸进出口总值中，出口3903.4亿美元，增长32.9%；进口3705.9亿美元，增长39.1%，累计实现贸易顺差197.5亿美元。可能全年进出口总额将达到8400亿美元，增长35%以上。 旅游业 11月，我国入境旅游接着在恢复中进展。外国人旅华市场出现加快恢复的态势，本月入境总人数828.42万人次，同比下降1.6%。1-11月累计，我国 入境旅游人数为8284.61万人次，同比下降7.17%； 宏观经济运行状况 一、11月份我国宏观经济概况 11月份，货币政策效应显现，贷款增幅持续下降，企业存款明显减少，居高不下的货币供应量有所回落，但工业增长再创新高，物价指数上升明显。尽管大部分商品仍然供过于求，整体经济暂无严峻通货膨胀之忧，但能源紧缺和基础原材料价格上涨的阻碍值得关注。 1、工业增速再创新高、汽车增速再度回升。11月份，全国规模以上工业完成增加值3966亿元，同比增长17.9%。1至11月，累计共完成工业增加值36694亿元，同比增长16.8%。电子通信设备制造、交通运输设备制造、电气机械及器材制造以及冶金四大行业对工业增长的贡献率达到46.9%，拉动当月工业增长约8.4个百分点。 2、消费平稳增长、物价显著上升。11月份，社会消费品零售总额实现4202.7亿元，增长9.7%。1-11月份，社会消费品零售总额41106.3亿元，同比增长8.9%，高于去年同期增长幅度0.1个百分点。其中，都市消费品零售额2694.9亿元，增长10.9%；县及县以下零售额1507.8亿元，增长7.6%。11 月份，全国居民消费价格总水平比上月上涨1%，比上年同期上涨3%，其中，都市上涨2.4%，农村上涨3.9%。食品价格上涨8.1%，是当月ＣＰＩ猛涨的要紧缘故。其次是消费品价格和服务项目价格，分不比去年同月上涨3.2%和2.2%。1-11月累计平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1%。 3、投资增速持续回落、新开工项目接着减少。1-11月，国有及其他经济类型累计完成投资34618亿元，比去年同期增长29.6%。与1-10月相比，全部投资增速回落0.6个百分点。其中，差不多建设增速回落1.4个百分点、更新改造增速回落1个百分点，但房地产开发略有加速，加快了1.2个百分点；各行业投资增速有升有降。冶金、纺织、煤炭投资增幅回落，其中，冶金行业投资增速回落了10个百分点，机械、电力和有色金属行业投资仍有小幅上升。 11月当月完成投资4152亿元，增长25.3%，与上月相比，增幅上升了2.7个百分点。11月当月新开工项目8821个，在上月大幅减少的基础上又减少2.6%，新开工项目增长势头得到操纵。1-11月新开工项目打算总投资与去年同期相比增长58.5%，增速比1-10月快2.1个百分点。 4、出口加快顺差扩大。11月份我国外贸进出口总值786.6亿 美元，同比增长31.3%。其中，当月出口总值达417.6亿美元，增长33.8%，连续3个月超过400亿美元；当月进口369亿元，增长28.5%，当月实现贸易顺差48.6亿美元。1-11月我国外贸进出口总值达7609.3亿美元，同比增长35.8%，其中出口3903.4亿美元，增长32.9%；进口3705.9亿美元，增长39.1%，累计实现贸易顺差197.5亿美元。 二、贷款增长速度持续下降 11月末，金融机构各项贷款余额同比增长22.6%，增幅在最近3个月中持续回落，与8月末相比已回落了1.3个百分点。尽管贷款增速的回落幅度不大，但新增贷款收缩力度相当大，11月份的贷款增加额比上年同月减少514亿元。尽管外汇占款的大幅增加在专门大程度上抵消贷款收缩的效果，当月外汇占款增加1177亿元，比上年同月多增646亿元，超过了新增贷款的减少额，但央行已注意到那个问题，并开始采取抵冲的措施。 随着贷款收缩力度的加大，企业存款和货币供应量的增长速度已受到一定的阻碍。11月末，金融机构中的企业存款余额同比增长22.4%，增幅已比年内的最高点回落了2.2个百分点，当月企业存款增加额比上年同月缩小582亿元。广义货币Ｍ2