高等教育人力资本投资风险与分散 1 高等教育人力资本投资风险与分散1 摘要：合理的高等教育人力资本投资，对于提高国民素质、保证高等教育的经费投入、促进我国高等教育以及社会经济的和谐稳定发展具有重要的意义。但是，由于投资风险的存在和加剧，在一定程度上遏制了对高等教育投资的稳定发展，并可能由此带来一系列负面效应。从人力资本投资理论出发，分析了高等教育人力资本投资中存在的投资风险，同时有针对性地提出了分散风险的对策。 关键词：高等教育 人力资本 投资风险 分散风险

一．高等教育人力资本投资的涵义 人力资本学说是美国经济学家舒尔茨率先提出的。他认为：人力资本存在于人的身上，表现为知识、技能、体力(健康状况)价值的总和；人力资本是投资形成的，投资渠道包括营养及医疗保健费用、学校教育费用、在职人员培训费用、择业过程中所发生的人事成本和迁徙费用。其中，学校教育是人力资本投资的主要形式与途径之一。教育是人力资本积累的重要方式，直接决定着人的知识存量和素质教育投资是人力资源投资的主要方式，在各种投资中居于最为重要的地位。 教育的基本职能就是传播文化，扩散科学知识，提高整个民族的科学文化素质水平，扩大科技的经济实力。一个社会的经济生活和贸易的能力总是受其人口受教育水平的影响。一个国家的经济生活直接取决于人口的受教育程度。 教育是形成人力资本的关键。人力资本为人通过受教育而形成的经验、知识、技术和相应的能力，总而言之，教育就是生产人力资本的主要因素。相比较于资本的三个特征（①可通过投资获得②可带来利润③可折旧直至退出生产领域）而言，“人力”同样具有资本的特征，即：①人的能力或人口质量可以通过追加投资获得，比如读更多的书学更多更好的技术；②人们的知识、技能等会给人们带来收入，而且知识、技能与人的收入呈正相关关系；③人力也有折旧（即老化）的过程。 现代社会知识增长和更新快速使得人力资本老化很快，而且，进行人力资本投，也是为了提高将来的生活水平，改善将来的生存状态。因此，为了能在当今社会中生存、适应下去，与时俱进，不被时代所淘汰，就势必要求进行人力资本投资。而这种人力资本投资就是高等教育。高等教育可以增加人力资本水平，增加个人将来在就业、收入、社会地位等方面的收益；另一方面还能够产生巨大的社会收益，即提高社会群体的素质，推动社会的文明进程，发展生产力。 要获得未来较高的收入，就必须增加人力资本投资，而人力资本的获得很大程度上受学校教育程度的约束，这样学校教育，特别是高等教育就成为了社会和个人人力资本投资的重点。然而，高等教育就一定能给个人投资者带来预期的巨大收益吗？我们可以将高等教育比作带刺的玫瑰，它在吸引你采摘的时候，也给你带来了安全的隐患。高等教育投资是一种人力资本风险投资。

二．高等教育人力资本投资风险 收益和风险是投资行为的两个基本属性。尽管从理论上讲个人对高等教育的人力资本投资可能产生巨大的利益收益。但是，投资对于个人的风险也是不容忽视的。所谓投资风险，是指高等教育投资者未来收益的可能变动幅度，即投资者预期收益率的可能背离程度也就是

1注：本文题目选自第5章人力资本投资决策中思考题的第5题“人力资本投资风险源有那些？如何分散风

险？” 高等教育人力资本投资风险与分散 2 说，对高等教育的人力资本的高投入有可能在未来得不到预期的回报。在高等教育领域中的每项投资，不论采取何种形式，都是超前的、长期的、对未来承担义务的，因此都被某种风险和不确定性所困扰。教育投资的这些收益的确难以确定，但是这种不确定性也并非它所独有的特点，因为其他方面的投资之收益也很容易具有不确定性。特别是近年来，随着我国高等教育的快速发展，高等教育人力资本投资也进入了新一轮发展高峰，在人们普遍认识到了高等教育投资价值，并持续以极大的热情追求高学历、高回报的同时，对高等教育投资的风险性也在随之加剧。这种风险性主要来源于以下几个方面： 1．专业选择性风险 从专业的市场满足性来看，正是因为专业类型决定职业类型，各类职业的市场需求在未来某一时期是不确定的，所以进行高等教育人力资本投资者在自己所选择的专业能否适应市场需求方面存在风险。这种风险就是高等教育人力资本投资的专业选择性风险。市场是在不断的变化中的，不断更新的知识使专业的投资者陷入就业风险中。例如，计算机专业的知识总是在不断的更新而且速度非常快，如果这些专业的学生不及时补充新的知识，那么他们所学的专业知识和掌握的技能就不能适应市场的需求，从而使投资者遭受巨大的损失。从专业知识来看，投资者面临资本贬值的风险。 2．高等学校提供服务带来的风险 由于高等学校提供给投资者个人的教育产品和服务的满意度低于投资者预期，而给投资者个人造成一定的投资风险。个人投资高等教育，除了希望能在未来就业市场中处于优势地位以外，还希望通过高等教育，享受到令自己满意的符合自身发展需要的高质量的教育服务。特别是面对不断增加的高等教育投资成本，学生对于高等教育服务质量也提出了更高的要求。但是，由于我国高等教育长期处于供不应求的卖方市场状态，造成高校在教育市场中始终占据着绝对优势地位，往往忽视了学生作为高等教育消费主体的平等权利，导致服务意识不强，提供的教育产品和服务质量与高等教育投资者日益提高的需求目标之间可能存在一定的差距，并由此带来投资风险的存在。如果单纯从人力资本投资的角度来讲，高等学校培养人才的角色没有明确转变，意识不到学生付出了教育经费就应该获得相应质量的教育服务或者说由于学生与学校力量对比的悬殊，学生无法争取高质量的教育服务，学校作为“人才制造”的工厂，生产出来的产品——毕业生质量达不到客户的要求或者说不符合客户的要求；另一方面，作为广大家长或学生本人，由于自身掌握的信息有限及自身决策能力的限制，比如学生本人可能并不清楚自身的条件是否适合攻读自己选择的学校或专业，也不可能准确的预测毕业以后自身可能的就业情况如何，同时由于我们的高等院校大多数还是公有学校，而且我们的高等院校在宣传过程中并没有把全部信息传递给家长或学生本人，但由于属于公有学校，我们的家长或学生会给予更多的信赖。这样就会出现学校培养的人才不适合市场需求，从而带来高等教育人力资本投资的就业风险。 3．就业风险 从就业市场环境分析，高等教育投资者如果就业时面对的市场规模大，成长性好，那么他们的选择面就宽，负担的就业风险就小；如果面对的就业市场不稳定，经济周期性波动或常有意外事件发生，那么他们面临的就业风险就大，失业的概率就高。如果面对的市场信息不完全，那么他们很有可能遇到与就业行业不匹配的风险，有可能选择非自己所长的职业；如果面对的市场流动性小，那么他们就业风险大；如果面对的市场竞争性不强，市场缺乏活力，那么他们的就业难以调动个人的潜力，影响收益；如果面对的市场竞争过度，会出现失业和过度教育的现象，投资者面临被迫降低预期收入的风险。 大学毕业生就业形势严峻，造成高等教育人力资本投资存在较大的风险性。人们之所以愿意对高等教育进行投资，最根本的原因是高等教育有助于提高个人在未来就业中的价值。一般认为，劳动者由于接受高等教育，形成了较高质量的人力资本，因而在劳动力市场上往高等教育人力资本投资风险与分散 3 往更容易获得就业机会并获得较高的报酬。个人对这种投资效益的期待，是刺激投资的最主要原因。但是，近年来高校毕业生就业形势异常严峻，高学历低就业的现象相当普遍。很多大学生甚至面临一毕业就失业的危险。对于投资者来讲，这意味着在高等教育过程中巨大的投入和压力，在未来可能得不到预期的收益和回报。因此，严峻的高校毕业生就业形势，直接威胁着高等教育人力资本投资的收益与保障，形成了较高的投资风险。一些人把就业难的根源归结为大学生“不良”的择业行为的结果，认为大学生应树立“哪里需要哪里去”的择业观。显然这种提法与市场经济条件下的职业价值观不相吻合，不能客观地认识大学生的择业行为和职业价值观，也无助于大学生就业问题的解决。投资者投入大量的资本到高等教育就是为了得到较高的收益，如果按照那种择业观完全不合乎逻辑。在中国现在每个家庭是那么的重视高考，就是想让自己的孩子能够上的了大学，这都是高等教育的资本投资，导致对高等教育的盲目投资，使教育投资风险越来越大。我国正逢高校扩招，教育急剧增长，大量的大学毕业生充斥劳动力市场，使市场的体系变为供大于求，这必然使得高等教育人力资本投资的风险加大。

三．应该如何分散高等教育人力资本投资的风险 为了分散高等教育人力资本投资风险，高校、政府和投资者个人都应积极采取对策。 1．从高校方面看 要进一步深化教育教学改革，树立以教育消费者为本的办学理念，增强服务意识。不断强化自身在人力资本投资过程中的重要角色与地位，在生产人力资本的同时努力帮助投资者实现投资收益。首先，高校应根据社会人才需求状况及时改进办学模式和专业设置。在专业选择上，可考虑改变一进入高校就确定专业并且不能转换的方式。采取不分专业招生，有限度的准许大学生转换专业的做法。调整学科专业结构、人才培养层次结构以及人才培养模式，使教育结构与产业结构实现动态平衡，使培养出来的人才适应社会的需求。其次，要积极推进素质教育，提高毕业生的综合素质和技能，增强毕业生的就业能力。高校应将用人单位所需要的沟通、创造性以及与他人共事等方面的技能，融入高等教育的课程之中，确保毕业生拥有应对快速变化的工作环境的能力和一定的创业能力，提高学生的就业竞争力。第三，高校应该向学生和家长们在入学前提供专业特点和就业前景的信息，在就业前提供用人单位的需求信息和用人单位基本简介、就业后该职业的特点和发展前景等。通过信息的传递，减少投资者的投资风险。 2．从政府方面看 一方面政府部门不能在盲目扩张高等教育，应该保证高等教育扩张的步伐与经济发展协调一致。另一方面要在进一步完善高等教育制度体系，扩大高校办学自主权的同时，加强对高等教育的宏观管理和分类指导，积极稳定地推进高等教育发展，以保证和提高教育质量，从而在政策方面减少个人的高等教育投资风险。政府应该增加教育投资以减少个人投资的风险。 教育投资的资金来源可以是国家投资，也可以是私人投资。由于政府教育投入不足，中国的私人投资占教育总投资的比例是44％，而发达国家的平均水平是12％。所以增加公共投资是非常重要的。对于与社会公共效益有关的公立、民办高等院校，我国财政部门应该根据不同类型的高等院校所具有的公共产品性质的程度来决定财政的负担程度，或通过减免学费、按特定专业及学习成绩发放奖学金、提供定向培养费和贷学金等，调动大学生选择专业志向的积极性。为培养我国所需的高科技人才、专业技术人员、公检法及政府公务员、教师、医生，扶持高校毕业生就业岗位经济效益相对低的行业和地区以及家庭经济困难的大学生，我国财政应根据其公共产品性质的程度确定公费补助，这将有利于提高大学生的工作、研究能力，增强较高的附加值，有利于创设出社会效益。