项目评估报告

评估报告编号：（09）资管四部报批字第 号

信托贷款项目评估报告

项 目 名 称：陕西煤业贷款项目单一资金信托 申 报 部 门：资产管理总部四部 项 目 经 理： 项超 窦波 申 报 时 间： 2009年9月11日 项目评估报告

China Foreign Economy and Trade Trust & Investment Co.,Ltd 声 明 与 保 证 我们在此声明与保证：此报告是按照外贸信托《业务流程规范》和有关规定，根据融资申请人提供的和评估人收集的资料，经我们审慎调查、核实、分析和整理后完成的。报告全面反映了客户及项目最主要、最基本的信息，我们对报告内容的真实性、准确性、完整性及所作判断的合理性负责。

直接评估人（项目经理）： 项超 窦波 评估审查人（部门经理）： 刘燕松 评估审定人（主管领导）： 窦虔、李银熙 项目评估报告

China Foreign Economy and Trade Trust & Investment Co.,Ltd 目 录 第一部分 项 目 要 点 ............................... 1 第二部分 借款人评价 ................................. 2 第三部分 项目操作方案及风险收益分析 ................ 18 第四部分 部门评价结论 ............................. 20 项目评估报告

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第一部分 项 目 要 点 项目基本情况

方 案 要 点

1、融资主体： 陕西煤业化工集团有限责任公司 （以下简称“陕西煤业”） 2、信托贷款金额： 20亿元人民币 3、贷款期限： 3年 4、信托贷款利率： 4.698%（1-3年期基准利率下浮13%，每年浮动一次）

5、信托报酬率： 0.1%/年（信托公司实际收益率为0.08%/年，财务顾问费率为0.02%/年） 6、委托人/受益人 中国光大银行股份有限公司（以下简称：光大银行） 7、保管人： 光大银行 8、保管费率： 0.01%/年 9、贷款管理人： 光大银行西安分行 10、受益人预期收益率： 4.588%/年

11、贷款资金用途： 流动资金贷款 12、贷款资金来源： 单一信托资金，光大银行人民币理财 13、还款付息方式： 按季付息，到期还本，利随本清 14、信托期限： 1年

15、信托终止方式： （1）经委托人同意，转让信贷资产 （2）将贷款债权作为信托财产向受益人进行分配

16、信托财务顾问： 聘请陕西华纳财务顾问有限公司为本项目提供财务顾问服务。

17、财务顾问费： 0.02%/年（从信托公司实际收到的信托管理费中列支） 结 论 我中心认为该项目风险可控，建议推进。

2 第二部分 借款人评价 一、借款人简介 1、借款人基本情况 客 户 全 称 陕西煤业化工集团有限责任公司 信 用 等 级

注 册 地 址 陕西省西安市太乙路182号 企 业 类 型 有限责任公司（国有独资）

法定代表人 华炜 成 立 时 间 2004年2月19日 注 册 资 本 人民币355,000万元 工商登记号 6100001020153A

经营范围 煤炭开采、销售、加工和综合利用；煤化工产品、化学肥料和精细化工产品的研发、生产及销售；电力生产与供应；煤炭铁路运输（限自营铁路）；机械加工；煤矿专用设备、仪器及配件制造与修理；煤炭、化工、煤机的科研设计；煤田地质勘探、咨询服务；煤及伴生矿物深加工；矿山工程及工业和民用建筑；机电设备安装；矿井（建筑）工程设计；工程监理；建材销售；气体产品的制造和销售；火工、公路运输；物资仓储；高科技产业；农林业；自营代理各类商品及技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。（其中煤炭开采、电力生产与供应、煤田地质勘探、气体产品的制造、公路运输项目由集团公司所属企业凭认可证在有效期内经营）（上述经营范围中，国家法律、行政法规或者国务院决定必须报经批准的，凭认可证并在有效期内经营）

2、借款人历史沿革 陕西煤业化工集团有限责任公司前身为陕西煤业集团有限公司，公司的发展可以总结为“两次重组和两次划拨”。 第一次重组是，陕西省人民政府从落实西部开发战略，充分发挥煤炭资源优势和行业整体优势，调整煤炭经济结构，培育壮大以煤炭开采、煤炭转化为主的能源化工支柱产业出发，2004年2月21日正式挂牌成立陕西煤业集团有限公司。

3 当时煤业集团的组建，是将原省属的铜川、蒲白、澄合、韩城四个矿务局和陕西煤炭建设公司、黄陵矿业有限公司、陕西省煤炭运销集团公司、陕西天地地质有限公司、陕北矿业局、陕西彬长矿区开发建设有限公司共10个煤炭企业联合组建，由煤业集团作为这10个单位的出资人，行使出资人权利。在本次重组组建完成后，2004年10月14日，省政府将原属陕西省煤炭工业局的“陕西省煤炭物资供应公司”划转至煤业集团。 第二次重组是，2006年6月陕西省人民政府从促进发展能源化工产业，优化国有经济布局，延长产业链，实施煤炭开发转化一体化出发，将煤业集团和陕西渭河煤化工集团有限责任公司、陕西华山化工集团有限公司、陕西陕焦化工有限责任公司的国有股权合并，按照现代企业制度重组组建成立煤业化工集团，于2006年6月30日举行了成立暨揭牌仪式；在第二次重组完成后，2007年4月25日，陕西省国资委将陕西建工集团总公司所属的陕西建设机械（集团）有限责任公司整体划转给陕西煤业化工集团有限责任公司。 2007年，集团根据陕西省国资委《关于设立陕西煤业股份有限公司拟公开发行股票上市的立项批复》（陕国资企改发[2007]361号），陕西煤业化工集团有限责任公司开始对煤炭资源的开发、生产、加工、销售，以及与煤炭运输相关铁路的开发与经营、投资控股等业务进行重组，联合陕煤化集团控股的陕西铜川煤业有限公司、陕西韩城煤业有限责任公司、陕西澄合煤业有限责任公司三家债转股公司以经过评估的上述主煤业务经营性净资产以及货币资金作为出资，并联合中国长江三峡工程开发总公司、华能国际电力开发公司、陕西有色金属控股集团有限责任公司、陕西鼓风机（集团）有限公司四家战略投资者，共同发起设立陕西煤业股份有限公司（以下简称“陕煤股份”、“股份公司”），并于2008年12月24日举行了成立暨揭牌仪式。 以上两次重组、两次划拨及股份公司设立均在政府主导下进行，体现了陕西省人民政府对陕西煤业化工集团的支持；同时使煤业化工集团整合了全省煤炭和化工两个行业的发展优势，提升了整体发展能力和产业发展的支柱核心带动作用；使煤业化工集团抓住了当前国家大型煤炭基地建设和陕西能源化工优势特色产业发展机遇，一批大型重点项目相继开工建设；铸就了煤业化工集团经济规模优势和品牌优势，为煤业化工集团营造了较宽松的发展环境；使煤业化工集团可

4 以在更大范围优化配臵资源，加快产业结构和经济结构的调整，也为在发展中解决历史问题创造了条件。 截至目前集团公司已发展拥有全资、控股和参股企业32家，其中全资子公司13家、控股子公司12家、参股子公司7家，纳入公司合并报表的企业共有25家。 公司主要从事煤炭的生产和销售，其他的业务涉及到煤化工、电力和机械加工等。目前公司是陕西省内最大的煤炭企业集团，按照资产规模和盈利能力，公司的规模位居陕西省国资委监管企业前三位；截至2008年底，公司合并资产总额634.79亿元，所有者权益244.29亿元（其中少数股东权益106.77亿元）；2008年实现营业收入234.08亿元，利润总额18.19亿元。公司2008年在中国煤炭行业协会公布的“煤炭工业企业100强中”名列第19位，在2008年度“中国企业500强”名列第309位。

3、控股股东、实际控制人 截至2008年12月31日公司股权结构情况表 股 东 名 称 出资方式 金额 （亿元） 比例(%) 质押或冻结情况 陕西人民政府国有资产监督管理委员会 实物 35.5 100% 无

合 计 35.5 截至2008年12月31日公司注册资本为人民币35.5亿元，实收资本人民币35.5亿元，全部为国有资本，由陕西人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称陕西省国资委）以实物方式出资，出资比例100%。 自公司成立之日至本募集说明书出具日，借款人股权没有任何质押和抵押。本次中期票据的发行已经得到陕西省国资委的有效授权。

4、经营情况 （一）业务方面 公司拥有独立、完整的产、供、销体系和自主经营的能力，在工商行政管理部门核准的经营范围内开展各项经营业务。公司设臵了业务经营部门和管理部门，配备了专业经营和管理人员，独立开展经营业务活动。在业务洽谈、合同签

5 订及履行各项业务活动中，均由本公司以公司名义办理相关事宜，公司相对于控股股东在业务方面是独立的。 控股股东陕西省国资委主要批准集团公司经营方针和主业；依据上年度决算和当年预算确定集团公司经营目标，与集团公司签订经营责任书；根据经营责任书和年终审计报告考核集团公司经营业绩，确保国有资产的保值增值；按有关规定收取或决定处臵投资收益；审议批准集团公司董事会、监事会的报告；批准集团公司增加或者减少注册资本方案；批准集团公司合并、分立、产权转让、解散、清算或者变更公司形式；集团公司重要全资和控股子公司（企业）的合并、分立、产权转让、解散、清算或者变更公司形式。 （二）人员方面 借款人与出资人在劳动、人事及工资管理等方面相互独立，设立了独立的劳动人事职能部门，且借款人高级管理人员并未在出资人单位兼职或领取报酬。 （三）资产方面 公司的资产与控股股东明确分开，不存在控股股东占用公司资产或干预资产经营管理的情况。 （四）机构方面 公司根据经营管理和业务发展的需要，设臵了相关的综合管理和业务经营部门，公司各部门和岗位均有明确的岗位职责和要求，公司的机构是独立的。 （五）财务方面 公司拥有独立的财务部门、完善的会计核算体系及财务管理制度，并依法开设了独立的银行账户。

5、重要权益投资情况及主要下属公司介绍 2008年纳入合并报表范围的子企业基本情况 序号 企业名称 持股比例 （%） 注册资本 （万元） 投资额 （万元） 1 铜川矿务局 100 49,116 49,116 2 蒲白矿务局 100 19,750 19,750 3 澄合矿务局 100 44,070 44,070 4 黄陵矿业集团有限责任公司 100 61,312 61,312