2017年中国丙烯供需分析
随着2013年9月天津渤海化工60万吨/年PDH装置的正式开工，标志着我国正式步入PDH产业工业化生产的先驱之列，也成为全球第十个拥有PDH装置的国家，PDH产业成为中国丙烯供应的新成员。中国首套PDH装置的工业化生产，让行业内产生了中国丙烯供应过剩的担忧，主要是基于未来新增的1068万吨/年PDH庞大的装置产能，部分行业资深人士认为，2017年中国丙烯产能供应将达到过剩的局面，事实真的如此吗？
为此对丙烯下游10个产品做了未来产能、产量数据调研，这10个产品分别是PP、PO、丙烯酸、正丁醇、辛醇、丙酮、ECH、丙烯腈、异丁醛和其他。其中其他项按照总需求量1%计算，得到2017年中国丙烯10大下游对丙烯的总需求量在3092.68万吨，2014-2017年复合增长率在12.1%。
表格 1 2014-2017年中国丙烯10大下游产量折合丙烯消耗量对比（单位：万吨）
名称 2014 2015 2016 2017
PP 1396.20 1636.20 1975.01 1980.00
PO 174.25 191.25 212.50 233.75
丙烯酸 154.99 227.24 235.62 251.33
正丁醇 78.20 87.04 90.44 95.20
辛醇 93.60 104.40 108.00 115.20
丙酮 96.00 114.40 131.20 136.00
ECH 43.54 47.32 49.00 52.50
丙烯腈 132.00 170.50 181.50 187.00
异丁醛 8.32 9.56 10.53 11.70
其它 21.00 26.00 30.00 30.00
需求总计 2198.09 2613.91 3023.80 3092.68
注：（1）、产量折合丙烯消耗量理论依据为对未来产业新增计划统计表；（2）、以上数据存在一定装置投产时间延迟及开工率等方面造成的误差； 2014-2017年中国丙烯下游对丙烯的需求增速基本符合历史平均增长速度，这也印证了中国丙烯下游需求在未来4年内依旧维持稳定增长趋势。从上图可见，未来PP产量折合丙烯需求量占到总需求量的64%，依旧成为对丙烯需求占比最大的产品。
图表 1 2017年中国丙烯下游消费占比
目前中国丙烯主要供应路线包括蒸汽裂解和炼厂气分装置，两者供应的丙烯总量占比达到了半数以上。而随着去年首套PDH装置的上马，中国丙烯供应方式目前已经拓宽至7种路线，分别为蒸汽裂解、气分装置、PDH装置、煤基路线、进口路线、C4催化裂解路线和相关码头、仓库和运输过程中的社会库存。
社会库存按照10万吨计算，2014-2017年中国丙烯供应总量出现快速增长，其中2017年供应总量达到3275.25万吨，复合增长率达到31.8%。丙烯供应平均增速超过历史平均增长速度，其中造成丙烯供应快速增长有PDH路线和煤基路线带来的丙烯庞大供应量，供应总量均超过传统路线丙烯的供应总量。
表格 2 2014-2017年中国丙烯不同路线供应总量对比（单位：万吨）
年份 2014 2015 2016 2017
乙烯路线 922.5 1006.2 1010 1010
气分路线 426.9527 450 480 500
PDH路线 260 732 1008 1128
煤基路线 435.75 760.75 1379.75 1519.75 进口路线 270 0 0
0
C4催化裂解路线 37.5 67.5 97.5 127.5
社会库存 10 10 10 10
丙烯供应总量 1430.203 2020.25 2965.25 3275.25
从2014-2017年中国丙烯供应与需求总量来看，至2017年中国丙烯供应将超过需求总量，超过量约为182.6万吨左右，这是在不考虑进口量前提下。中国丙烯产业在国产供应量快速增加前提下，进口量将随之减少，不排除进口量在2015年快速下降至零的可能性。如若考虑进口在2015-2017年间均有资源抵达中国，而2017年中国丙烯供应将超过需求总量达到约200-220万吨规模。
图表 2 2014-2017中国丙烯供需格局（单位：万吨）
造成2017年中国丙烯供应过剩局面产生的主要原因，在于中国丙烯供应增速明显高于下游需求增长速度。而这与中国PDH产业及中国新型煤化工产业的快速发展有直接原因。
据数据显示，2014-2017年中国将新增18套PDH装置，总产能达到1068万吨/年，而新增煤化工总套数达到32套之多，总产能达到2714万吨/年。PDH和新型煤化工产业的快速增长，明显加速了中国丙烯供应能力，从而提升了丙烯产量增速，造成了中国丙烯在2017年将出现供应过剩的可能。
根据装置的投产计划和扩能计划计算的丙烯供需格局，存在诸多因不确定性因素造成的装置投产延迟的可能。但随着中国丙烯供应能力的不断提升，中国丙烯供应过剩趋势较为明显，从而将引发诸多产业格局震荡问题，如丙烯下游需求拓展、丙烯供应格局转变、PDH产业盈利能力下降等，拓展丙烯下游将成为未来3-5年内急切需要考虑的事情。