➢ 3、如果“发起机构”同意接受上述(2)项规定的要约， 则应在收到上述要约通知后2 个“工 作日”内， 向“受托机构”书面发出不可撤销的承诺通知，并抄送各“评级机构”。在“发 起机构”于“相关收款期间”后的第一个“回收款转付日”（或“受托机构”和“发起机构 ”同意的更晚日期）向“受托机构”支付上述(2)项规定的购买价款后， “清仓回购”即告完 成。
1.7信用增级措施说明
内部信用增级 1、利息回收款的信用支持 2、信用触发机制 （1）“违约事件”发生前 （2）“违约事件”发生后 3、结构化安排 （1）优先/次级结构 （2）触发机制 （3）超额利差 （4）清仓回购安排
外部信用增级 无
目录
一、渝元2014年第一期信贷资产证券化信托 二、吉林城建BT项目专项资产管理计划
➢ （2）面值：每张 “次级档资产支持证券 ”的面值为人民币 100 元。 ➢ （3）发行价格：按面值。 ➢ （4）预期到日： 2017 年 7月 17 日。 ➢ （5）票面利率：无。 ➢ （6 ）信用级别： “次级档资 次级档资 产支持证券 ”不
1.3资产支持证券简介
次级资产支持证券的基本特征
➢ （1）“次级资产支持证券”的比例：在“资产支持证券”发行之日，“次级资产支 持证券”占发行总量（面值）的10.53%，即“次级资产支持证券”占发行总量（面值 ）为916,693,200.00 元。
回购主体、项目回购方、吉林市政府
吉林市人民政府
管理人、推广机构、广发证券
广发证券股份有限公司
财务顾问
长江证券承销保荐有限公司
托管人
中国建设银股份有限公司上海市分行
资产支持证券登记机构、中证登上海公司
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
代理推广机构
广发证券委任的担任专项计划的代理推广机构的商业银行或证券公司
1.6清仓回购条款
清仓回购的执行
“清仓回购”程序：
➢ 1、“发起机构”决定进行“清仓回购”的， 应于作出决定的“收款期间”（以下简称“相 关收款期间”）之最后一日的前15 个“工作日”之前（或“受托机构”和“发起机构”同意 的更晚日期），向“受托机构”发出关于收购“资产池”的书面通知。
➢ 2、收到“发起机构”的通知后， “受托机构”应不迟于“相关收款期间”之最后一日的前 10 个“工作日”之前（或“受托机构”和“发起机构”同意的更晚日期），以“资产池”的 市价作为购买价格， 向“发起机构”发出书面要约， 于“相关收款期间”后的第一个“回收 款转付日”出售“资产池”。
资产证券化案例分析
目录
一、渝元2014年第一期信贷资产证券化信托 二、吉林城建BT项目专项资产管理计划
一、渝元2014年第一期信贷资产证券化信托
1.1项目参与方 1.2交易结构 1.3资产支持证券简介 1.4资产池基本情况 1.5信托财产现金流的支付顺序 1.6清仓回购条款 1.7信用增级措施说明
1.4资产池基本情况-信贷资产选择标准
资产池状况详细介绍
1.4资产池基本情况-信贷资产统计维度
（1）行业分布统计 （2）地区分布统计 （3）担保情况统计 （4）贷款五级分类统计 （5）信用评级统计
（6）合同期限统计 （7）账龄统计 （8）剩余期限统计 （9）贷款利率结构统计 （10）贷款余额分布
➢ 4、“发起机构”于“相关收款期间”后的第一个“回收款转付日”支付“资产池”购买价款 后， “受托机构”应将该款项分别作为“收入回收款”和“本金回收款”转入“信托收款账 户”， 并按照“《信托合同》”第10.3 款的规定加以运用。
➢ 5、“受托机构”应于“发起机构”向“受托机构”支付收购价款之日向“发起机构”转让其 基于“资产池”和“账户记录”的（现时的和未来的、实际的和或有的）全部权利、所有权 、利益和收益，该“账户记录”此后由“发起机构”自行持有。此外，在由“发起机构”承 担费用的前提下， “受托机构”应协助“发起机构”办理“发起机构”合理地认为必要的所 有变更登记和通知手续。
1.2交易结构
1.3资产支持证券简介
发行总量（面值）为 191,300.00 万
1.3资产支持证券简介
优先A级资产支持证券的基本特征
（1）“优先A档资产支持证券”的比例为73.71%，即“优先A档资产支持证券”的 发行总量（面值）为14.10亿元。 （2）面值：每张“优先A档资产支持证券”的面值为人民币100元。 （3）发行价格：按面值发行。 （4）预期到期日：2016年1月17日。 （5）票面利率：“基准利率”+“基本利差”。其中，“基准利率”为“人民银行 ”公布的一年期定期存款利率；“基本利差”根据“招标”结果确定。 （6）计息期间：一个“计算日”所在月的次月的第17日（含该日）到下一个“计算 日”所在月的次月的第17日（不含该日）的期间。 （7）计息方式：“优先A档资产支持证券”在“计息期间”之初的“未偿本金余额 ”×票面利率ד计息期间”实际天数÷“计息期间”起始日所在公历年全年的实际 天数； （8）还本付息方式：根据“《信托合同》”第10条约定的支付顺序进行支付。其中 ：本金还款金额的计算方式按照“《信托合同》”规定的“资产支持证券”本金还 款金额计算方式进行。 （9）信用级别：在“资产支持证券”发行之日，“优先A档资产支持证券”信用级 别为AAA级（联合资信）和AAA级（中债资信）。
二、吉林城建BT项目专项资产管理计划
2.1项目参与方 2.2交易结构 2.3资产支持证券简介 2.4资产池基本情况 2.5专项计划资产管理 2.6专项计划的费用 2.7专项计划资产收益的分配 2.8专项计划ABS本金及收益的兑付顺序 2.9现金流测算
2.1项目参与方
原始权益人、吉林城建
吉林市城市建设控股集团有限公司
1、缴纳与“信托”相关的税收和规费，“受托人”指 令“资金保管机构”将“税收专用账”项下按以下顺 序进行支付： （1）支付“信托”届时应缴纳的税收和规费； （2）将剩余金额保留在“税收专用账”项下。 2、在“结息日”后的第 1 个“工作日”，“资金保管 机构”应根据“受托人”的指令将“税收专用账”项 下资金所产生的利息转入“收益账”。 3、 在“信托”所有应付税收和规费全部支付完成后 ， “受托人”应指示“资金保管机构”将“税收专用 账”项下资金转入“收益账”。
1.3资产支持证券简介
次级资产支持证券的基本特征
➢ （1）“次级档资产支持证券 次级档资产支持证券 ”的比例：在 的比例：在 “ 资产支持证券 资产支持证券 ”发行之日， “次级档资产支 持证券 ”占发行总 量（面值）的 13.75% ，即 “次级档资产支持证券 ”的发行总量（面值） 为 2. 63 亿元。
1.5信托财产现金流的支付顺序-项目涉及的信托账户
服务转移和通知准备金账项下资金的运用
“税收专用账”项下资金的运用
1、 用于支付“后备贷款服务机构”或“替代贷 款服务机构”（如适用）为接收服务所发生的费 用。 2、用于支付发送“权利完善通知”的费用。 3、在“结息日”后的第一个“工作日”，将“服 务转移和通知准备金账”项下资金所产生的利息 转入“收益账”。 4、在“信托终止日”后 3 个“工作日”内，将“ 服务转移和通知准备金账”项下全部资金转入“ 收益账”。
1.1项目参与方
➢ 发起机构/贷款服务机构:重庆银行股份有限公司 ➢ 发行人/受托机构:兴业国际信托有限公司 ➢ 资金保管机构:浙商银行股份有限公司 ➢ 主承销商:中国际金融有限公司 ➢ 登记托管机构：中央国债登记结算有限责任公司 ➢ 法律顾问：北京市海问律师事务所 ➢ 评级机构：联合资信估有限公司、中债资信估有限责任公司 ➢ 会计顾问：普华永道中天师事务所（特殊通合伙）
1.3资产支持证券简介
优先B级资产支持证券的基本特征
（1）“优先 B档资产支持证券 档资产支持证券 ”的比例为12.54% ，即 “优先 B档资产支持证券 档资产支持证券 ”的发行总量 （面值）为 2.4 0亿元。 （2）面值：每张 “优先 B档资产支持证券 ”的面值为人民币 的面值为人民币 100 元。 （3）发行价格：按面值发行。 （4）预期到日： 2016 年 7月 17 日。 （5）票面利率 “基准利率 ”+“ 基本利差 ”。 （6）计息期间：一个 “计算日 ”所在月的次第 17 日（含该）到下一个 “计算 日”所在月的次第 17 日（不含该）的期间。 （7）计息方式： “未偿本金余额 未偿本金余额 ”× 票面利率 ד 计息期间 ” 实际天数 ÷“ 计息期间 ”起始日所在公历年全的实际天数； （8 ）信用级别：在 ）信用级别：在 ）信用级别：在 “资产支持证券 ”发行之 日， “优先 B档资产支持证券 档资产支持证券 ”信用级别 为 AA 级（联合资信 ）和 级（联合资信）和 A+（中债资信）。
1.5信托财产现金流的支付顺序-违约事件发生前的回收款分配
1.5信托财产现金流的支付顺序-违约事件发生前的回收款分配
1.5信托财产现金流的支付顺序-违约事件发生后的回收款分配
1.6清仓回购条款
清仓回购的定义 “清仓回购”是“发起机构”的一项选择权。“发起机构”有权在以下情 况发生后进行清仓回购： 1、“资产池”中“资产”的“未偿本金余额”总和在“清仓回购起算日” 二十四时（24：00）降至“初始资产池余额”的10％或以下；并且 2、截止“清仓回购起算日”二十四时（24：00）剩余“资产池”的市场价 值不少于下列A+B 之和：A 为在“发起机构”发出进行“清仓回购”的书面通 知的当个“收款期间”届满后的下一个“支付日”前一日全部“优先级资产支 持证券”的“未偿本金余额”及其已产生但未支付的“优先级资产支持证券” 的利息加上“信托”应付的服务报酬和实际支出之和（包括“《信托合同》” 第10.2 款(a)中第(i)至第(vi)项及第(viii)项的全部应付款项）之和。B 为下 列(1)和(2)两者之间数值较高者，其中(1)的数值为0；(2)的数值为截止“清 仓回购起算日”二十四时（24：00），“次级资产支持证券”的“未偿本金余 额”减去“累计净损失”的差值。