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16家上市银行业绩分析报告
我们对16家上市银行2014年年报和2015年1季度季报进
行了分析。研究表明：上市银行盈利能力和资产质量大幅下滑；
存款稳定性减弱，吸收存款成本持续上升；小微企业贷款增速低
于全部贷款增速；存贷利差不降反升，手续费下滑显著。同时，
上市银行加快推进互联网金融业务，“走出去”战略取得积极成效。
一、盈利能力和资产质量显著下滑
一是净利润增速创近5年同期新低。1季度，16家上市银行
实现净利润3576.09亿元，同比增长3.25%，创近5年同期最低
增速。
二是资产质量为近5年最差。1季度末，16家上市银行不良
贷款余额7579亿元，同比增长46.42%，增速为近5年同期最高，
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环比增长13.47%；不良贷款率1.33%，为近3年来最高，同比提
升0.32个百分点，环比连续10个季度上升。分银行看，国有银
行不良贷款率最高（1.37%），其中农业银行达1.65%；股份制银
行不良贷款余额上升最快（同比增长54.2%），其中兴业银行同
比增长81.92%；城商行不良贷款率最低（0.92%），其中宁波银
行为0.89%。受此影响，银行普遍加大债务催收、动用拨备核销，
除宁波银行、南京银行外，已披露拨备覆盖率的13家银行均同
比下滑，其中12家银行下滑超20个百分点。比如，不良贷款余
额同比增长最快的兴业银行，其拨备覆盖率下降也最快，达109.9
个百分点。
二、活期存款占比继续下降，吸收存款成本持续上升
存款结构继续发生深刻变化。一是活期存款占总存款的比重
持续下滑。受股市回暖、理财分流以及互联网金融发展等因素影
响，2014年末16家银行活期存款同比增长2.09%，增速创2012
年以来最低水平；活期存款占总存款比重为45.12%，已经连续4
年下滑。分银行看，16家银行中，仅交通、兴业、光大银行3
家活期存款的同比增速高于本行全部存款的增速，而建设、华夏
银行活期存款同比增速出现负增长。国有银行活期存款同比增长
最慢（0.60%），其中建设银行同比下降4.65%；城商行活期存
款同比增长最快（8.49%），其中南京银行通过加大网点布局、
灵活利率定价，活期存款增长最快（29.59%）。二是同业负债规
模快速增长。近年来，金融机构同业业务的快速发展带动同业负
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债规模大幅增长。1季度末，16家上市银行同业和其他金融机构
存放款项余额占其总负债的11.7%，较2013年同期提升0.84个
百分点，已连续13个季度占比超10%。
在利率市场化改革加速推进、金融市场竞争加剧、存款结构
变化等因素的推动下，上市银行吸收存款的成本持续上升。2014
年，10家公布存款成本的上市银行存款利息支出同比增长
13.74%，连续2年上升。分银行看，股份制银行存款成本上升最
快（同比增长24.64%），其中平安银行存款成本上升最快
（37.79%）；国有银行同比上升最慢（同比增长10.64%），其
中建设银行上升最慢（7.61%）。分类型看，公司较个人议价能
力更强，公司存款利息成本上升较快，同比上升16.06%，增速
较个人存款利息成本高6.62个百分点。
三、小微企业贷款增速低于全部贷款增速
2014年以来，受经济下行压力加大、不良贷款上升影响，
商业银行普遍收缩对小微企业的信贷规模。2014年末，15家上
市银行（宁波银行未公布相关数据）小微企业贷款余额同比仅增
长8.05%，低于全部贷款余额增速3.68个百分点。分银行看，城
商行小微企业贷款余额增速最高（同比增长23.92%），股份制商
业银行余额增速居中（同比增长13.01%），国有银行增速最低（同
比仅增长5.1%）。特别地，工商银行小微企业贷款余额同比下滑
最快（-7.93%），占本行全部贷款的比重同比下滑3.23个百分点。
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四、多数银行净利差增加，手续费收入增速下滑显著
人民银行2014年以来2次降息，存贷基准利差由之前的
4%-2.7%缩小至2.85%-2.1%。而上市银行由于差异化经营战略，
净利差出现分化（见表1）。2015年1季度，16家上市银行中，
10家净利差同比增加，较2014年同期多1家。分银行看，股份
制银行利差普遍较高（平均3.03%），国有银行（2.40%）和城商
行利差相对较低（2.42%）。其中，中小微企业贷款占全行贷款增
量8成以上的浦发银行净利差最大（3.63%）；小微企业贷款同比
增长最快（34.00%）的兴业银行，净利差同比增加最多（0.77
个百分点）。同时，6家上市银行净利差同比缩小，但整体缩小
程度有限，缩小程度最大的宁波银行也仅减少0.46个百分点。
尽管上市银行依靠相对强势定价地位扩大利差，但由于贷款利率
下行，16家上市银行利息收入增速同比下降6.66个百分点，环
比下降0.79个百分点。
表1 2015年1季度1家上市银行净利差情况 单位：%，百分点
银行名称 净利差 同比变化（+/-） 环比变化
（+/-）

浦发银行
3.63
0.57 1.36

兴业银行
3.58
0.77 1.35

中信银行
3.3
0.52 1.11

华夏银行
2.94
0.6 0.42

光大银行
2.88
0.04 0.82

农业银行
2.79
-0.02 0.03
5

招商银行
2.72
0.28 0.39

民生银行
2.69
0 0.28

建设银行
2.57
-0.05 -0.04

平安银行
2.57
0.34 0.17

宁波银行
2.43
-0.46 -0.07

南京银行
2.42
0.17 0.01

北京银行
2.4
0.32 0.05

工商银行
2.39
-0.02 -0.07

中国银行
2.16
-0.03 -0.15

交通银行
2.11
-0.03 -0.06

注：交通银行、平安银行、招商银行、南京银行和宁波银行2015年1季度季报披露净
利差指标，其余指标数值来源于wind。
随着管理层出台一系列缓解企业“融资难、融资贵”措施和商
业银行主动调整经营战略，上市银行手续费及佣金净收入增速明
显下滑。2015年1季度，16家上市银行手续费及佣金净收入同
比增长8.89%，同比增速较2014年同期增速下降近10个百分点。
其中，国有银行手续费及佣金净收入出现同比下滑0.71%，中国
银行下滑幅度最大，同比下降15.93%。
五、纷纷涉足互联网金融业务
面对互联网金额业务快速发展的态势，各上市银行积极运用
互联网思维，优化业务流程，搭建新平台，推出新产品，以充分
发挥自身在品牌、资金、管理和经验等方面的优势。民生银行重
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点围绕直销银行开展产品和服务创新，形成了“简单银行”为理念
的互联网金融服务体系，其客户达到146.1万户。国有银行也不
甘落后，农业银行、中国银行、建设银行、交通银行都已经开设
了互联网金融综合服务平台。例如，工行依托互联网金融品牌“ｅ
-ICBC”和系列产品，构建起集电子商务、网络支付、移动银行、
互联网直销、融资投资等功能于一体、线上线下互动的金融服务
体系。
六、“走出去”步伐加快
上市银行自身“走出去”步伐加快。2014年以来，为加强海外
战略布局，工商银行、建设银行、浦发银行和招商银行4家银行
披露海外收购并购业务5起。2014年末，除宁波、华夏、南京
银行外，13家上市银行都在境外设立了分支机构，总数达1000
余家。其中，国有银行的境外总资产超过1万亿美元，实现净利
润超过80亿美元，同比增长20%以上。
积极服务国内企业“走出去”。农业银行设立“引进来”重点客户
名单和“走出去”重点项目库，在伦敦、法兰克福、纽约、迪拜、
卢森堡等金融中心设立经营机构；建设银行在上海自贸区、“一带
一路”和沿边开放地区设立专业机构或团队，加强境内外联动服
务；中国银行为国内“走出去”项目提供贷款承诺1219亿美元，为
多个大型海外并购项目提供金融支持。股份制银行也逐步发力。
如，民生银行积极推进“民营企业国际化的主办行”策略，为民营
企业提供个性化的结构化金融服务方案。
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（信息来源：济南、广州分行，重庆营管部，长沙中支）
主送：行领导，货政司、货政二司、市场司、稳定局、会计司、研究
局。