若考虑通货膨胀对投资收益的影响，那么名义利率并不能 反映投资者所获得的实际收益率水平。
✓ 实际利率 (real interest rate，或称真实利率)，能 反映投资者所获得的实际收益率水平，即扣除了通货膨 胀影响以后的利率。
场对中央银行的货币需求。
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✓ 公定利率(pact interest rate)，由民间权威性金融组 织商定的利率，各成员机构必须执行。
✓ 市场利率(market interest rate )，是指按市场规律 自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形 成的作用。
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（三）按贷款期限内是否浮动划分
如果知道收益和利率，就可以利用该式套算出本金：
p B r
收益资本化在经济生活中被广泛地应用。
例1：地价=土地年收益/年利率；
例2：人力资本价格=年薪/年利率；
例3：股票价格=股票收益/市场利率；
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四、金融交易与货币的时间价值
利率的计算有两种方法
1.单利法(simple interest)
是指单纯按本金计算出来的利息：
✓ 月利率(monthly interest)：以月为单位计算利息时的利 率，通常以‰表示。
✓ 日利率(daily interest)：以日为单位计算利息时的利率， 通常以‰0 表示.
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（二）按决定方式划分
✓ 官定利率(official interest rate)，又称法定利率， 是由一国央行或金融管理当局规定的利率，国内各金融 机构必须执行。
利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n）
单利法在计息时只按本金计算利息，不将利息额加入
本金一并计算。
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2.复利法(compound interest)
把按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算利息：
I=P[(1+r)n-1]
其本利和公式为：
（S）=P[(1+r)n
例子：
单利 I=100×5%×3=15
社会主义经济条件下，利息来源于国民收入或社会纯 收入；是国民收入再分配的一种形式。
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三、利息与收益的一般形态
（一）利息被人们看作是收益的一般形态
（二）利息转化为收益一般形态的原因：
货币可以提供利息的观念由来已久 ； 利息是资本所有权的观念普遍化； 利息与利润的区别在于利息是事先确定的量，而利 润却会随经营状况的变化而变化。
《金融学》
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第5讲 货币的时间价值与利率
货币的时间价值与利率 利率的分类及其与收益率的关系 利率的决定及其影响因素 利率的作用及其发挥
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第一节 货币的时间价值与利率
一、货币的时间价值 与现值、终值
➢ 货币是有时间价值的。即同等金额的货币，其现值要 大于未来价值。
➢ 正是因为货币具有时间价值，资金借贷要附加利息。
利率（收益率）。
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法定利率对由供求关系决定的市场利率起导向作用。 法定利率的升降直接影响贷款人对未来市场的预期， 并影响他们提供信贷的松紧程度，从而使市场利率随 之升降。
法定利率的高低还可抑制或刺激国内的投资（与投 机）活动，也会影响资本在国际间的流向，并对汇率 产生影响。
同时，法定利率的高低还制约着金融机构及金融市
复利 I=100×（1+5%）3 -100= 15.76
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简易贷款的终值和现值
➢ 一般地，如果一笔简易贷款的利率为r，期限为t年，本 金P0元。那么，第t年末贷款人可以收回的本金和利息 数额即相当于P0元 n年期贷款的终值(FV)：
FV P0(1r)t
终值复利因子
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• 现值是从现在算起，未来能够收到的某笔收入的贴现价 值。如果r代表利率水平，PV代表现值，FV代表终值，t 代表期限，那么计算公式如下：
利率是央行货币政策的中间指标，央行必须对之施以一定 的影响，方能较好地贯彻其政策意图。法定利率就是央 行对利率体系施加影响的重要工具。
通常包括：①央行对商业银行等金融机构的再融资利率，
包括再贴现利率和再贷款利率；②央行在公开市场上买
进卖出证券的价格；③央行直接规定的商业银行存贷款
利率以及对金融市场上股息、债息的直接管制所形成的
PV
FV (1 r)t
现值复利因子
通常将计算现值的过程称为贴现。
• 上式表明：第t期末可以获得的一元钱收入肯定不如今
天的一元钱更有价值。其经济意义在于：投资人现在拥
有的资金如果投资，会有利息收入。
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第二节 利率的分类及其与收益率的关系
一、利率的分类
（一）按计息时间划分
✓ 年利率(annual interest)：以年为单位计算利息时的利率， 通常以%表示。
随着信用关系发展而产生的经济范畴，构成信用关 系的基础；
西方经济学：投资人让渡资本使用权而索要的补偿 （机会成本+风险）
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不同生产关系下利息的来源与实质
高利贷利息来源于小生产者、农奴、奴隶劳动创造者的剥削关系。
资本主义的利息是剩余价值的一种特殊表现形式，来 源于剩余产品或利润的一部分，来源于工人的剩余劳动； 体现着借贷资本家与职能资本家共同剥削雇佣工人的关 系，和他们瓜分剩余价值的比例关系。
✓ 固定利率(fixed rate)，是指在整个借贷期间内按事 先约定的利率计息而不作调整的利率。
✓ 浮动利率(floating rate)，是指在借贷期间内随市 场利率的变化而定期进行调整的利率。
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（四）按是否考虑币值变化划分
✓ 名义利率(nominal interest rate)，通常是金融机构 公布或采用的利率。
利息率是利息对本金的比率，利率(interest rate)是利息率的简称。 利率是衡量利息数量大小的尺度，体现了生息资本增殖的程度。
➢ 与货币的时间价值相联系的是现值 (Present Value) 与
终值 (Future Value) 概念。
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二、利息的来源与实质
借贷关系中借入方支付给贷出方的，使用借贷资本 的报酬。
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（三）收益资本化
为商品经济中的规律，是指任何有收益的事物，都可 以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本 金额。
这使一些本身无内在规律可以决定其资本金数量的事 物，也能从收益、利率、本金三者的关系中套算出资 本金额或价格。
只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用。
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收益（B）=本金（P） × 利率（r）