银行乙贷给客户丁64= 80×（1-20%）
……
D=100+100（1-20%）+100（1-20%）2 +…… =100/（1-0.8）=500 D=R/r=100/20%=500
银行体系和货币市场供求关系
存款创造： 存款人 银行存款 银行贷款 存款准备金
Hale Waihona Puke ❖ 货币的供给不能 只看到中央银行发
近似货币或准货币[Near Money] —包括政府债券、金融债券 和商业票据等。
7 假定某国有600亿美元纸币，100亿美元铸币，2000亿美元活期存款，1000亿 美元储蓄存款，1600亿美元政府债券。试问M1，M2，M3各为多少？
答：纸币、铸币和活期存款都包括在M1中，M2还包括储蓄存款，M3则又包括政 府债券，因此
银行体系和货币市场供求关系
基础货币与货币供给
Mb H Cu RR ER
M Cu D
M M
Cu D
Cu / D 1
商业银行和其他金融机构
政府
企业
家庭
银行体系
☺ 中央银行：发行、银行、政府的银行 ☺ 商业银行：吸收存款、发放贷款、转帐结算 ☺ 其他金融机构：保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构等
金融市场
定义：实现货币借贷，办理各种票据贴现和有价 证券买卖的场所。
分类 期限：货币、资本市场 交割：现货、期货市场 新旧：发行、流通市场 地理：地方性、区域性、全国性、国际性市场 职能：证券、黄金、外汇市场
第 十三 章
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金融市场：货币、利 率和国民收入
本章主要内容
第一节 第二节 第三节 第四节
金融市场简介 货币供给 货币需求 货币供需均衡
第一节 金融市场简介
货币及其职能 货币层次的划分 银行体系 金融市场
货币及其职能
货币：在宏观经济学中，货币通常被认为是一种作为支付手段而被社会普遍接 受的东西
货币的职能： 交换媒介 价值尺度 储藏手段
货币层次的划分
➢ M0=现金（Cash）或通货（Currency，Cu） = 纸币[Paper Money] + 铸币[Mint]
➢ M1 = M0 + 商业银行活期存款（Demanded Deposits，D）
第二节 货币供给
准备金的概念 货币乘数 存在漏出的货币乘数
准备金的概念
❖准备金（The Reserves）：为保证存款的取款要求
而保留的一定储备被称准备金。准备金是银行以手中现款形式、中央银 行存款形式，或是有价证券形式所持有的款项或资产。
❖ 法定准备金（Legal Reserves，LR）：现代银行制度中，政府（中央银 行）规定的准备金在存款中应当占的比例。
11 股票和债券有可区别？对投资者而言，为什么投资股票市场比债券市场 有更大风险？
答：尽管债券和股票都是代表一定收益权和所有权 的投资凭证，但二者有差别，债券是发行者和投资 者(购买者)之间的一种债权债务关系凭证，而股票 则是投资者对股份公司的所有权凭证；债券利息是 发行单位的成本支出，而股息和红利则属利润分配； 债券收益率事先确定，而股票收益由公司经营状况 决定。正因为这些差别，因此对投资者而言，投资 股票市场比债券市场有更大风险。
M1=600+100+2000=2700（亿美元） M2=2700+1000=3700（亿美元） M3=3700+1600=5300（亿美元）
银行体系
中央银行
政府的银行
政府预算支出 非现金结算 存款准备金
银行的银行
发行的银行
再贴现 公开市场操作 信用限额规定 最后的贷款者 外汇黄金管理 货币的发行
➢ M2 = M1 + 定期存款 （Savings Deposits，Ds） + 储蓄存 款（Personal Term Deposits， Dt）
➢ M3 = M2 +近似货币或准货币（Non-Personal Term Deposits and Deposits in Foreign Currency,etc, Dn ）
例：原始存款R为100，法定准备金率为20%，则存 款总和为D = 100/20%=500
例：原始存款R为100，法定准备金率为
20%，则存款总和D为 = 100/20%=500
客户甲100存入银行甲
银行甲贷给客户乙80 = 100×（1-20%）
客户乙用80购买丙的机器设备
客户丙把80存入银行乙
❖ 超额准备金（Excess Reserves, ER）：超过法定准备金的部分。
货币乘数
定义：又称信用乘数，他是准备金变动所引起的 货币存量与该项准备金变动之间的比率
前提条件 商业银行没有超额储备，存款扣除法定准备金
后全部贷出去 银行客户将一切货币存入银行，不流现金
公式：D = R / r D：存款总和 R：原始存款 r：法定准备金率
（1）
放的货币，由于乘
数的作用而使货币 供给增加被称为货
甲
币创造；
❖ 货币创造量的大 乙
小不仅取决于中央
银行投放的货币量， 丙
还取决于存款准备
金率； ❖ 准备金率越大乘 数越小
… 合计
（2）=（3）+（4） （3）=（2）x0.8 （4）=（2）x0.2
100
80
20
80
64
16
64
51.2
12.8
…
…
…
500
400
100
存在漏出的货币乘数
货币基础（Monetary Base，Mb）: 又称基础货币， 高能货币(High-Powered Money, H)，是商业银行 的储备总额加上非银行部门持有的货币。
Cu:非银行部门持有通货 LR(RR):法定储备金, ER:超额储备金 H = Cu + LR + ER 货币供给M = Cu + D M/H = Cu + D / Cu+LR+ER
债券与股票
债券（Bonds）定义：政府、金融机构、工商企业等 机构直接向社会借债等筹措资金时，向投资者发行， 并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金 的债权债务凭证。
❖ 特征：偿还性、流通性、安全性、收益性
股票（Stocks）定义：股份公司在筹集资本时向出资 人发行的股份凭证。
❖ 特征：不可偿还性、参与性、流通性、收益性、价格波动 性和风险性