第十二章综合分析与企业业绩评价一、单项选择题1.业主权益乘数的计算公式是（）。

A总资产/净资产B净资产/总资产C1 -资产负债率D1/资产负债率2.最能体现企业经营目标的财务指标是（）。

A总资产周转率B净资产收益率C销售利润率D成本利润率3.可持续增长比率的计算公式是（）。

A总资产/收益率X（ 1-支付现金股利/净利润）B总资产/收益率X （1+支付现金股利/净利润）C净资产/收益率X （1-支付现金股利净利润）D净资产/收益率X （1+支付现金股利/净利润）4.总资产报酬率的计算公式是（）。

A（销售利润+利息支出”平均资产总额B（净利润+利息支出”平均资产总额C（营业利润+利息支出”平均资产总额D（利润总额+利息支出”平均资产总额5.以下指标中，属于正指标的是（）。

A资产负债率B流动比率C流动资产周转天数D资本收益率6.资产负债率的标准值为50%，实际值为60%，其单项指数为（）A120%B100%C80%D83.33%7.盈余现金保障倍数的计算公式是（）。

A企业现金净流量/净利润B经营现金净流量/净利润C企业现金净流量/利润总额D经营现金净流量/利润总额8.某修正指标的实际值是90%，其上档标准值是100%，本档标准值时80%，其功效系数是（）A40%B50%C60%D80%9.杜邦财务分析体系的核心指标是（）。

A总资产报酬率B销售利润率C净资产收益率D可持续增长比率10.企业绩效评价的四类指标中，最重要的一类是（）。

A资产营运B发展能力C偿债能力D财务效益二、多项选择题1.综合分析评价的目的是（）。

A明确企业财务活动与经营活动的相互关系B评价企业财务状况及经营业绩C为投资决策提供参考D为完善企业管理提供依据E是进行职工奖励的基础2.根据杜邦财务分析体系，影响净资产收益率的因素有（）。

A业主权益乘数B速动比率C销售利润率D成本利润率E总资产周转率3.根据帕利普财务分析体系，影响净资产收益率的因素有（）。

A销售利润率B财务杠杆作用C总资产利润率D总资产周转率E股利支付率4.根据帕利普财务分析体系，与财务杠杆作用相关的指标有（）A流动比率B速动比率C负债与资本比率D负债与资产比率E现金比率5.经营业绩评价综合指数法所选择的经济效益指标包括（）。

A盈利能力指标B资本保值增值指标C偿债能力指标D资产负债水平指标E对国家贡献水平指标6.企业社会贡献总额包括（）。

A应交增值税B工资C利息支出净额D利润E净利润7.经营业绩评价综合评分法所选择的业绩评价指标包括（）。

A财务效益状况指标B资产运营状况指标C偿债能力状况指标D发展能力状况指标E社会贡献状况指标8.反映财务效益状况的修正指标有（）。

A净资产收益率B资本保值增值率C总资产报酬率D主营业务利润率E成本费用利润率三、判断题1.最能体现企业经营目标的财务指标是净资产收益率。

（）2.业主权益乘数越大，财务杠杆作用就越大。

（）3.股利支付率越高，可持续增长率就越高。

（）4.综合经济指数按不封顶计算时，如果等于或超过100%，说明各项指标均达到或超过标准值。

（）5.只要期末股东权益大于期初股东权益，就说明通过企业经营使资本增值。

（）6.盈余现金保障倍数的计算公式是经营现金净流量除以利润额。

（）四、计算题1.单项指数计算某企业的资产负债率为60%，流动比率为180%，资产负债率的标准值为50%，流动比率的标准值为200% 请计算资产负债率和流动比率的单项指数。

2.基本指标得分计算总资产报酬率的评价标准如下:某企业该项指标实际完成值为11%，该项指标的权数为15分。

请计算总资产报酬率的得分。

3.修正系数计算主营业务利润率的标准值区段等级表如下:某企业主营业务利润率的实际值为13%，该指标的权数是14分，财务效益类指标的权数是40分，该类指标的实际得分是36分。

请计算主营业务利润率指标的加权修正系数。

4.评议指标得分计算发展创新能力指标的等级参数为：优：1分；良：0.8分；中：0.6分；低：0.4分；差：0.2分。

该指标的权数是14分。

7名评议员的评议结果是：优等3人，良等3人，中等1人。

请计算发展创新能力指标的得分。

五、业务题1.净资产收益率分析资料根据以上资料，按杜邦财务分析体系对净资产收益率变动原因进行分析。

2.可持续增长率分析资料根据以上资料，按帕利普财务分析体系对可持续增长率变动原因进行分析。

3.综合经济指数计算资料单位：%实际值权数根据以上资料按两种方法计算综合经济指数。

六、典型案例某企业有关资料如下：资料（一）不良资产比率=4%三年资本平均增长率=6% 三年销售平均增长率=9.5% 技术投入比率=0.6%资料（三）根据以上资料，采用综合评分法，对该企业经营业绩做出评价。

（已知评议指标总分为86.5分）一、单选题1.A2.B3.C4.D5.D6.C7.B8.B9.C 10. D二、多选题1.ABCD2.ACE3.ABD4.ABCDE5.ABCDE6.ABCE7. ABCD8.BDE三、判断题1.正确。

2.正确。

3.错误。

股利支付率越高，可持续增长率越低。

4.错误。

也可能是某项指标完成的较好弥补了完成较差的指标形成的结果。

5.错误。

也可能是投资人追加投资的结果。

6.正确。

四、计算题1.单项指数计算资产负债率的单项指数=[50% - (60% - 50%)]/50%X 100%=80%流动比率的单项指数=[200% - (200% - 180%)]/200%X 100%=90%2.基本指标得分计算本档基础分=15X0.8=12 (分)本档调整分=(11% - 10%) / (14% - 10%)X (15X1 - 15X0.8) =0.75 (分)总资产报酬率指标得分=12 + 0.75=12.75 (分)3.修正系数计算功效系数=(13% - 10%) / (16% - 10%)=0.5分析系数=36/40=0.9主营业务利润率的修正系数=1.0+( 0.6 + 0.5 X.2-0.9) =0.8主营业务利润率的加权修正系数=0.8 X (14^40) =0.284.评议指标得分计算发展创新能力/评议指标得分=(14 X1+ 14X1 + 14X1 + 14X0.8 + 14X0.8 + 14X0.8 + 14X0.6)/7 =12 (分)五、业务题1.净资产收益率分析分析对象：-①由于销售利润率变动的影响:(8.83% - 9.28%) >0.8 X1.82=-0.655%②由于总资产周转率变动的影响：8.83% X ( 0.82-0.8) X1.82=0.321%③由于业主权益乘数变动的影响：8.83%X0.82 X( 1.96- 1.82) =1.014%各因素影响额合计：-0.655% + 0.321% + 1.014%=0.68% (和分析对象的差异系小数点取舍所致)2.可持续增长率分析分析对象：5.135% - 4.5%=0.635%上年指标:6%X0.75 X.67 X( 1-40%) =4.5%替代销售利润率：5.57%X0.75 海.67 X( 1-40%) =4.19%替代总资产周转率：5.57%X0.78 海.67 X( 1-40%) =4.35%替代财务杠杆作用：5.57% >0.78 X.82 X( 1-40%) =4.74%本年指标：(替代股利支付率)5.57% >0.78 X.82 X( 1-35%)=5.135%①由于销售利润率下降的影响：4.19%-4.5%=-0.31%②由于总资产周转率提高的影响：4.35%- 4.19%=0.16%③由于财务杠杆作用提高的影响：4.74%- 4.35%=0.39%④由于股利支付率降低的影响：5.135%-4.74%=0.395%各因素影响额合计：-0.31% + 0.16% + 0.39% + 0.395%=0.635%3.综合经济指数计算(1)单项指数计算销售利润率指数：16-15=107%总资产报酬率指数：10-12=83.3%资本收益率指数：16-18=89%资本保值增值率指数：103-105=98.1%资产负债率指数：[50% —(50% —45%)]/50%=90%流动比率指数：[200% —(200% —160%)]/200%=80%应收账款周转率指数：5-3=83.3% 存货周转率指数：5.5 -=110% 社会贡献率指数：25*25=100% 社会积累率指数：20-20=100%(2)综合经济指数①按不封顶计算107%X 15% + 83.3% X15% + 89%X 15% + 98.1% X10% + 90%X5% + 80%X 5% + 83.3% X5% + 110%X5% + 100%X10% + 100%X15%=94.87%②按封顶计算100%X 15% + 83.3% X15% + 89%X 15% + 98.1% X10% + 90%X5% + 80%X 5% + 83.3% X5% + 100%X5% + 100%X10% + 100%X15%=93.32%六、典型案例1.基本指标计算(1)净资产收益率=净利润/平均净资产X100%=2980/[ (89978 - 38690) + ( 93542 - 43029)煜]X00%=5.85%(2)总资产报酬率=(利润总额+利息支出”平均总资产X100%=(3725 + 952)/[(89978 + 93542) *] X00%=5.1%(3)总资产周转率=主营业务收入净额/平均净资产=71124/[(89978 + 93542)乞]=0.78 (次)(4 )流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额=71124/[(40490 + 44900)乞] =1.67 (次)(5)资产负债率=负债总额/总资产X100%=43029/93542 :100%=46%(6)已获利息倍数=息税前利润/利息支出=(3725 + 952)/952=4.91 (倍)(7)销售增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额X100%=(71124 - 65684)/65684 100%=8.28%(8)资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益X100%=[(93542 - 43029) - (89978 - 38690)]/(89978 - 38690) X00%=-1.51%2.修正指标计算(1 )资本保值增值率=扣除客观因素后的期末所有者权益/期初所有者权益X100% =(93542 - 43029) / (89978 - 38690) 100%=98.49%(2 )主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额X100%=(71124 - 43386)/71124 100%=39%(3)盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润=1950/2980=0.65 (倍)(4)成本费用利润率=利润总额/成本费用总额X100%=3725/(43386 + 22514) 100%=5.65%(5)存货周转率=主营业务成本/存货平均余额=43386/[(21055 + 23797)乞]=1.93 (次)(6)应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款余额=71124/[(11225 + 12123)乞]=6.1 (次)(7)速动比率=速动资产/流动负债X100%=(44900 - 23797)/22938 W0%=92%(8)现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债X100%=1950/22938 >100%=8.5%3.基本指标得分计算(1)财务效益状况类指标①净资产收益率：平均档基础分=25X0.6=15 (分)调整分=(5.85% - 2.6%) / (6.1% - 2.6%) X( 25X0.8- 25X0.6) =4.64 (分) 净资产收益率指标得分=15 + 4.64=19.64 (分)②总资产报酬率：良好档基础分=13X0.8=10.4 (分)调整分=(5.1% - 3.9%) / (5.9% - 3.9%) X (13X1 - 13X0.8) =1.56 (分) 净资产收益率指标得分=10.4 + 1.56=11.96 (分)财务效益状况类指标得分=19.64 + 11.96=31.6 (分)(2)资产运营状况类指标①总资产周转率：良好档基础分=9X0.8=7.2 (分)调整分=(0.78 - 0.7) / (1 - 0.7) X( 9X1 - 9X0.8) =0.48 (分)总资产周转率指标得分=7.2 + 0.48=7.68 (分)②流动资产周转率：平均档基础分=9X0.6=5.4 (分)调整分=(1.67 - 1.2) / (1.9 - 1.2) X( 9X0.8 - 9X0.6) =1.21 (分)流动资产周转率指标得分=5.4 + 1.21=6.61 (分)资产运营状况类指标得分=7.68 + 6.61=14.29 (分)(3)偿债能力状况类指标①资产负债率：良好档基础分=12X0.8=9.6 (分)调整分=(46% -48.1%) / (37.9% -48.1%)X (12X1 - 12X0.8) =0.49 (分)资产负债率指标得分=9.6 + 0.49=10.09 (分)②已获利息倍数：优秀档基础分=8X1=8 (分)调整分=0已获利息倍数指标得分=8 (分)偿债能力状况类指标得分=10.09 + 8=18.09 (分)(4)发展能力状况类指标①销售增长率：平均档基础分=12X0.6=7.2 (分)调整分=(8.28% - 4.5%) / (17.5% - 4.5%) X (12X0.8- 12X0.6) =0.7 (分) 销售增长率指标得分=7.2 +0.7=7.9 (分)②资本积累率：较低档基础分=12X0.4=4.8 (分)调整分=[-1.51% -(-10.6%) ] / [0.5% -(-10.6%) ] X (12X0.6—12X0.4) =1.97 (分) 资本积累率指标得分=4.8 + 1.97=6.77 (分)发展能力状况类指标得分=7.9 + 6.77=14.67 (分)基本指标得分=31.6 + 14.29 + 18.09 + 14.67=78.65 (分)4.修正指标修正系数计算(1)财务效益状况类指标财务效益状况类基本指标分析系数=31.6 £8=0.83①资本保值增值率：较低档功效系数=(98.49% - 97.8%) / (101.8% - 97.8%)=0.1725修正系数=1.0 +( 0.4 + 0.1725 X0.2 - 0.83) =0.60加权修正系数=0.60 X (12-38) =0.19②主营业务利润率：优秀档功效系数=0修正系数=1.0+( 1.0-0.83) =1.17加权修正系数=1.17 X (8-38) =0.25③盈余现金保障倍数：较低档功效系数=(0.65 - 0.6) / (1.9 - 0.6)=0.0385修正系数=1.0 +( 0.4 + 0.0385 X0.2 - 0.83) =0.58加权修正系数=0.58 X (8-38) =0.12④成本费用利润率：平均档功效系数=(5.65% - 0.3%) / (6.4% - 0.3%)=0.92修正系数=1.0 +( 0.6 + 0.92 >0.2 - 0.83) =0.95加权修正系数=0.95 X (10*38) =0.25财务效益状况类综合修正系数=0.19 + 0.25 + 0.12 + 0.25=0.81 (2)资产运营状况类指标资产运营状况类基本指标分析系数=14.29 *8=0.794①存货周转率：较差档功效系数=(1.93 - 1.3) / (2.5 - 1.3)=0.525修正系数=1.0 +( 0.2 + 0.525 XD.2-0.794) =0.51加权修正系数=0.51 X (5*18) =0.14②应收账款周转率：平均档功效系数=(6.1 - 5.0) / (7.6 - 5.0)=0.423修正系数=1.0 +( 0.6 + 0.423 XD.2-0.794) =0.89加权修正系数=0.89 X (5*18) =0.25③不良资产比率：平均档功效系数=(4% - 11.5%) / (1.8% - 11.5%)=0.77修正系数=1.0 +( 0.6 + 0.77 XD.2 - 0.794) =0.96加权修正系数=0.96 X (8*18) =0.43资产运营状况类综合修正系数=0.14 + 0.25 + 0.43=0.82(3)偿债能力状况类指标偿债能力状况类基本指标分析系数=18.09 *20=0.9045①速动比率：良好档功效系数=(92% - 90.3%) / (118.3% - 90.3%)=0.06修正系数=1.0 +( 0.8 + 0.06 XD.2 - 0.9045) =0.91加权修正系数=0.91 X (10*20) =0.455②现金流动负债比率：平均档功效系数=(8.5% - 5.2%)/(10.3% - 5.2%)=0.65修正系数=1.0 +( 0.6 + 0.65 >0.2 - 0.9045) =0.83加权修正系数=0.83 X (10*20) =0.42偿债能力状况类综合修正系数=0.455 + 0.42=0.875 (4)发展能力状况类指标发展能力状况类基本指标分析系数=14.67 *24=0.61①三年资本平均增长率：平均档功效系数=(6% - 1.1%) / (8.1% - 1.1%)=0.7修正系数=1.0 +( 0.6 + 0.7 ».2-0.61) =1.13加权修正系数=1.13 X (8*24) =0.38②三年销售平均增长率：良好档功效系数=(9.5% - 9.1%) / (16.2% - 9.1%)=0.056修正系数=1.0 +( 0.8 + 0.056 XD.2-0.61) =1.2加权修正系数=1.2 X (9*24) =0.45③技术投入比率：平均档功效系数=(0.6% - 0.4%) / (0.8% - 0.4%)=0.5修正系数=1.0 +( 0.6 + 0.5 XD.2-0.61) =1.09加权修正系数=1.09 X (7*24) =0.32发展能力状况类综合修正系数=0.38 + 0.45 + 0.32=1.15 5.修正后得分计算综合评价得分计算综合评价得分=70.02 >80% + 86.5 X20%=73 （分）该企业绩效等级属于良（B-）级。