目录
引言：雾霾当头，这个冬天并不平静 (4)
炼焦+烧结双重废气，共承钢铁污染主源 (4)
废气多种多样，氮硫化物和烟粉尘为主 (6)
炼焦：硫、氮氧化物废气，湿法熄焦污染严重 (7)
烧结：硫、氮氧化物废气和烟粉尘主要来源 (7)
污水广泛存在，70%为冷却用水 (8)
固废相对集中，炼铁、炼钢为主 (9)
铁前污染最重，除尘+脱硫为主 (10)
钢铁环保日臻改善，深度优化空间犹存 (11)
纵向：政策施压投资，环保成效渐佳 (11)
横向：国内外比较，环保优化空间大 (14)
新排放标准史上最严，比肩发达国家 (15)
他山之石：倒逼环保，治理有效但漫长 (16)
日本：减排压力触发环保投资高峰 (16)
美国：环保倒逼淘汰落后设备 (19)
环保水平兼融资空间，龙头具备相对优势 (22)
图表目录
图1：钢铁冶炼污染排放示意图 (5)
图2：炼焦流程图 (7)
图3：烧结流程图 (8)
排放占比钢铁总工业的70%以上 (8)
图4：烧结产生的SO
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图5：炼铁流程图 (9)
图6：钢铁工业产生炉渣的分类 (10)
图7：钢铁工业产生尘泥分类 (10)
图8：钢铁冶炼各环节污染物排放及治理措施 (11)
图9：重点大中型钢企近年环保治理资金投入整体呈上行趋势 (13)
图10：国内钢铁行业近年吨钢二氧化硫含量整体不断下滑 (13)
图11：国内钢铁行业近年吨钢烟粉尘排放量整体不断下滑 (13)
图12：国内钢铁行业吨钢固废产生量呈下滑趋势 (14)
图13：国内钢铁行业近年废水排放总量和吨钢废水排放量整体下滑 (14)
图14：钢铁产业SO
贡献率整体呈上升趋势 (14)
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图15：钢铁产业SO
贡献率与粗钢产量呈正相关 (14)
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图16：中国2015年钢铁吨钢SO
排放量超过2009年日本先进水平 (15)
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图17：中国2015年钢铁吨钢烟粉尘排放量超过2009年德韩先进水平 (15)
图18：历次烧结机二氧化硫排放标准对比 (15)
图19：历次炼铁出铁厂颗粒物排放标准对比 (15)
图20：历次炼钢二次烟气颗粒物排放标准对比 (15)
图21：历次COD排放标准对比 (15)
图22：日本粗钢产量于1973年见顶 (16)
图23：1976年日本钢铁行业环保投资额及绝对值均达到峰值 (17)
图24：日本钢铁行业环保投资中大气污染类占比最高，其次为水污染类 (17)
图25：日本钢铁行业规模GDP占比在环保政策出台后没有出现较大波动 (18)
图26：日本粗钢产量集中度于1975年见顶回落 (19)
图27：日本前五大钢铁企业净利率中枢下移并收敛于2%附近 (19)
图28：美国粗钢产量同样于1973年见顶 (19)
图29：随着喷煤技术的应用，70年代之后美国焦炭消费量逐年减少 (20)
图30：随着国内炼焦炉关闭，美国焦炭进口占比提升明显 (20)
图31：美国钢铁行业投资比重出现短期回升 (20)
图32：美国大型钢铁企业用于空气和水质量的基建投资 (20)
图33：美国钢铁行业规模GDP占比在环保政策密集出台后没有出现较大波动 (21)
图34：美国粗钢产量集中度于于1976年达到60%高峰后回落 (21)
图35：美国四大钢铁企业从1975年开始净利润率中枢下移 (21)
图36：安阳钢铁、宝钢和太钢不锈等钢企吨钢烟尘排放量低于行业均值 (22)
排放量低于行业均值 (22)
图37：宝钢、武钢和太钢不锈等钢企吨钢SO
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图38：近年全国重点大中型钢企销售利润率整体维持相对低位 (23)
表1：2016年以来因环保问题钢厂限产次数较往年明显更为频繁 (4)
表2：钢铁行业污染贯穿冶炼全程，包括废气、废水及固废 (5)
表3：钢铁冶炼过程中的三类污染及污染来源 (6)
表4：钢铁行业的废气污染物排放特性 (6)
表5：焦炉煤气中H
S含量为5-8g/m3 (7)
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表6：钢铁工业主要水污染物、污染源及其危害特性 (9)
表7：氧气转炉炉尘化学成分（质量分数/%） (10)
表8：电弧炉炉尘化学成分（质量分数/%） (10)
表9：国家对于烧结机排放大气污染物的限值变小 (11)
表10：我国主要污染物排放标准已达到甚至优于德国、法国等发达国家标准 (16)
表11：上世纪60-70年代日本政府颁布多项环境保护法 (17)
表12：80年代中期，日本钢铁行业环保问题得到有效解决，各项指标均处于同期领先水平 (18)
表13：上世纪70-90年代美国政府颁布多项环境保护法 (19)
表14：20家回收副产品的炼焦厂的抽样长期平均污染物浓度优于1982年美国环保局制定标准 (20)
表15：2015中国钢铁企业绿色评级排名分类概况 (22)
表16：环保落后钢企吨钢废气排放量达到先进企业近十倍水平，两级分化明显 (22)
表17：太钢不锈、酒钢宏兴、宝钢股份、武钢股份和新兴铸管的吨钢授信余额具备行业领先优势 (23)。