高的债券票面利率所蒙受的损失 • C.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报 • D.促使债券持有人尽早地进行转换
财务管理第五章
练习
• 关于可转换债券的说法正确的是（ ） • A.可转换债券是指可以转换为优先股的证券 • B.可转换债券对股票的可转换性，实际上是一种股票期权或股票
选择权 • C.逐期提高可转换价格可以促使可转换债券的持有者尽早地进行
利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用 • C.普通股的发行费用一般也高于其他证券 • D.普通的筹资额较大
财务管理第五章
练习
• 某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为 10亿元人民币，按每股50元的价格规划，则应 发行的社会公众股数至少为（ ）股。
• Ａ.180万 Ｂ.300万 • Ｃ.120万 Ｄ.250万
财务管理第五章
增资 发行 新股 程序
作出决议 提出申请 签承销协议 招股、缴款、交割
改选董事、监事，变更登记
财务管理第五章
股票的发行方法与推销方式
•发行方法
1.有偿增资 2.无偿配股 3.有偿与无偿并行
• 推销方式
1.自销方式 2.委托承销
包销 代销
对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具 有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。 ()
转换 • D.转换比率＝债券的本利和/转换价格
财务管理第五章
债券发行程序
作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿
财务管理第五章
债券发行价格的确定
决定因素
确定方法
计算公式
债券发（ 行 1债 市 价 券 场 格 面 n利 t n1 （ 额 率 1债 市 ） 券 场年 t利息 率）
财务管理第五章
练习
• 下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是( )。 • A. • B.开业时间10年，第1-3年亏损，第4-6年盈利，第7年亏损，第
8-10 • C.向社会公开发行股份的比例为10% • D.资本总额5
财务管理第五章
第三节 发行债券筹资
公司债券种类 债券发行程序 债券发行价格的确定 债券筹资的优缺点
免遭受过大的投资损失 • B.设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利地转换成股票 • C.可转换债券的发行额不得小于人民币2亿元 • D.可转换债券的利率不许超过同期银行贷款利率的水平
财务管理第五章
练习
• 对于可转换债券设置赎回条款的说法正确的是（ ） • A.为了促使债券持有人转换股份 • B.能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较
财务管理第五章
投入资本筹资的优缺点
优点
缺点
增强 企业信誉
财务风险 低
尽快形成 生产力
资金成本 较高
不便交易
财务管理第五章
第二节 发行普通股筹资
股票的种类 股票发行程序 股票的发行方法与推销方式 股票发行价格 普通股筹资的优缺点
财务管理第五章
股东的权利和义务
票面有无金额
普通股和优先股
面值股和无面值股
发行时间先后 始发股和新股
股票种类
投资主体
国家股、法人股、个人股和外资股
票面记名否 记名股和无名股
发行对象和上市地 区
A股、B股、H股和N股
始发股票和新股发行具体条件、目的、发行价 格不尽相同，股东的权利、义务也财务不管一理第致五章。？
设立发行程序
认股、出资
申请
签承销协议
招股、缴款 登记、交割
开会选举
财务管理第五章
练习
• 为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股 票发行应采取（ ）方式。
• Ａ.溢价发行 Ｂ.平价发行 • Ｃ.公开间接发行 Ｄ.不公开直接发行
财务管理第五章
股票发行价格
• 等价 以股票面值为发行价格
• 时价 以同种股票现行市场价格为发行价格
• 中间价 以股票市场价格与面额的中间值为发行价格
第五章 长期筹资方式
• 教学目的 • 教学重点与难点 • 教学内容 • 复习思考 • 案例分析
财务管理第五章
教学目的
通过本章的学习，要求学生掌握筹集投 入资本、发行股票、发行债券、长期借款、
融资租赁、混合性筹资等长期筹资方式概念、 种类、特点、操作规范及各种计算，并能够
根据不同企业的特点对各种长期筹资方式进 行合理组合，以达到企业资本结构最佳。
财务管理第五章
债券筹资的优缺点
成本较低
财务风险较高
优
可利用财务杠杆
点
保障股东控制权
缺 点
限制条件较多
便于调整资本结构
筹资数量有限
财务管理第五章
第四节 长期借款筹资
长期借款种类 信用条件
长期借款程序 长期借款的优缺点
财务管理第五章
贷款机构
有无抵押品
抵押贷款 信用贷款
财务管理第五章
教学重点与难点
• 股票筹资方式 • 债券筹资方式
财务管理第五章
第一节 投入资本筹资
投入资本筹资的种类 投入资本筹资的程序 投入资本筹资的优缺点
财务管理第五章
投入资本筹资的种类
国有资本
投入主体
法人资本
外商资本 个人资本
实物资产
无形资产
现金
非现金资产
出资形式
财务管理第五章
投入资本筹资的程序 确定筹资数量 选择筹资方式 签署协议文件 取得资本
财务管理第五章
普
通
股
优点
筹
资
的
优 缺
缺点
点
没有固定股利负担 无须还本 筹资风险小
增强公司信誉 资本成本较高
分散控制权 可能导致股价下跌
财务管理第五章
练习
• 对于普通股的资本成本较高的解释正确的是（ ） • A.从投资者角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高
的投资报酬率 • B.对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券
债券面额
等价发行
票面利率 市场利率 债券期限
市场利率与 票面利率比较
溢价发行 折价发行
财务管理第五章
练习
• 某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付 一次利息。若市场实际年利率为5%，则其发行时的价格将（ ）
• A.高于10000 • B.低于10000 • C.等于10000 • D.无法计算
财务管理第五章
是否记名
记名债券 无记名债券
是否参与公 司盈余分配
参与公司债券 非参与公司债券
有无抵押
抵押债券 信用债券
公司债券 种类
享有的权利
利率是否固定
固定利率债券 浮动利率债券
是否上市
上市债券 非上市债券
收益公司债券 可转换公司债券 附认股权公司债券
财务管理第五章
练习
• 下列说法正确的是（ ） • A.设置回收条款，是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避