盈利要求
（1）最近3个会计年度净利润 最近两年连续盈利，最近两年净利润
均为正数且累计超过人民币 累计不少于1000万元，且持续增长；
3,000万元，净利润以扣除非经 或者最近一年盈利，且净利润不少于
常性损益前后较低者为计算依 500万元，最近一年营业收入不少于
据；
5000万元，最近两年营业收入增长率
（2）最近3个会计年度经营活
动产生的现金流量净额累计超 净利润以扣除非经常性损益前后孰低
过人民币5,000万元；或者最近 者为计算依据
3个会计年度营业收入累计超过
（3）最近一期不存在未弥补亏 （注：上述要求为选择性标准，符合
损；
其中一条即可）
主营业务要求
最近3年内主营业务没有发生重 大变化
发行人应当主营业务突出。同时，要 求募集资金只能用于发展主营业务
董事及管理层 最近3年内没有发生重大变化 最近2年内未发生重大变化
同业竞争
发行人的业务与控股股东、实 际控制人及其控制的其他企业 间不得有同业竞争
发行人与控股股东、实际控制人及其 控制的其他企业间不存在同业竞争
首次公开发行股票的，持续督 导的期间为证券上市当年剩余 保荐人持续督 时间及其后2个完整会计年度；
至少须于上市那一个财政年度的 余下时间及其后两个完整财政年 度聘任一名保荐人，该等保荐人 （留任保荐人）只会担任顾问的
角色。
至少须于上市那一个财政年度的 余下时间及其后两个完整财政年 度聘任一名保荐人，该等保荐人 （留任保荐人）只会担任顾问的
角色。
只要于上市时并持续地作出全面 披露，董事、控股股东、主要股 东及管理层股东均可进行与申请 人有竞争的业务（主要股东则不 需要做出持续全面披露）
无具体要求，但实际上市不能少 于4600万港元
当公司上市时市值地狱40亿港 元，则需为25%且不少于3000万 港元，当公式上市时市值大于40 亿，则需为20%或10亿港元（以 在上市后当年财务年度剩余时间 及后两个完整的财务年度须聘请 一名保荐人担任顾问
最低市值 8000万新币
无具体要求
最低市值
最低公众持股量
条件项目
无盈利要求
盈利要求
过去三年税前利润达750万新元，每 年至少100万新元，或最近两年累计 税前盈利1000万元新元（1新元约等 于5元人民币）。
并不要求一定有盈利，但会计师报 告不能有重大保留意见，有效期为6 个月。
盈利要求
须有活跃的主营业务
在活跃业务期，须由相同的管理 层和持股人
只要于上市时并持续地作出全面 披露，董事、控股股东、主要股 东及管理层股东均可进行与申请 人有竞争的业务（主要股东则不 需要做出持续全面披露）
25% 的 股 票 至 少 有 一 千 名 股 东 持 有，大于3亿新币则比例减至10%
公众持股至少为50万股或发行缴足 股 本 的 15% （ 以 高 者 为 准 ） ， 至 少 500个公众股东。
证券市场监管 监管很严格
全面信息披露，买卖风险自担
最低公众持 股量
其他有关因 素
在上市时公众股东至少有100名
100股以上的股东人数不少于5000名；
股公司，原始股东并须超过300人)才能挂牌，所谓的公众持股依美国证管会手册
(SEC Manual)指出，公众持股人之持有股数需要在整股以上，而美国的整股即为基
如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行 本流通单位100股。
业中的地位，公司产品的市场情况，公司的 诚信原则
（3）公众持股的价值达 800万美元；
（4）每股买价至少为5美 元；
（5）至少有400个持100股 以上的股东；
（6）3个做市商；
（7）须满足公司治理要求 。
（8）最近一个财政年度或 者最近3年中的两年中拥有 100万美元的税前收入；
企业想在纳斯达克上市，需符合以下三个条件及一个原则：
先决条件
申请人上市后，将不须保留保 保荐人持续督导 荐人（H股发行人须于上市后至
少一年内保留保荐人）。
同业竞争
控股股东或董事如进行任何与 申请人有竞争的业务，需在招 股文件中披露有关资料，并在 上市后持续做出披露。（需视 乎个别情况而定）
最低市值 上市时市值须达2亿港元
5000万港元或已发行股本的25%
最低公众持股量
募集资金用途
应当有明确的使用方向，原则 上用于主营业务
限制行为 违法行为
（1） 发行人的经营模式、产 品或服务的品种结构已经或者 将发生重大变化，并对发行人 的持续盈利能力构成重大不利 （2） 发行人的行业地位或发 行人所处行业的经营环境已经 或者将发生重大变化，并对发 行人的持续盈利能力构成重大 （3） 发行人最近一个会计年 度的营业收入或净利润对关联 方或者存在重大不确定性的客 户存在重大依赖； （4） 发行人最近一个会计年 度的净利润主要来自合并财务 报表范围以外的投资收益 （5） 发行人在用的商标、专 利、专有技术以及特许经营权 等重要资产或技术的取得或者 使 （用 6）存在其重他大可不能利对变发化行的人风持险续 盈利能力构成重大不利影响的 情 最形 近36个月内未经法定机关核 准，擅自公开或者变相公开发 行过证券，或者有关违法行为 虽然发生在36个月前，但目前 仍处于持续状态；最近36个月 内无其他重大违法行为
（5） 发行人最近一年的净利润主要 来自合并财务报表范围以外的投资收 益
（6） 其他可能对发行人持续盈利能 力构成重大不利影响的情形 发行人最近3年内不存在损害投资者 合法权益和社会公共利益的重大违法 行为；发行人及其股东最近3年内不 存在未经法定机关核准，擅自公开或 者变相公开发行证券，或者有关违法 行为虽然发生在3年前，但目前仍处 设创业板发行审核委员会，加大行业 专家委员的比例，委员与主板发审委 委员不互相兼任。 （相关内容将在修订后的《中国证券 监督管理委员会发行审核委员会办法 》中得到体现）
元）
主营业务要求 无具体规格
董事及管理层
在3年的业绩期，须有相同的管 理层
同业竞争
控股股东或董事如进行任何与 申请人有竞争的业务，需在招 股文件中披露有关资料，并在 上市后持续做出披露。（需视 乎个别情况而定）
申请人上市后，将不须保留保 保荐人持续督导 荐人（H股发行人须于上市后至
少一年内保留保荐人）。
首次公开发行股票的，持续督
导的期间为证券上市当年剩余
保荐人持续督 时间及其后2个完整会计年度；
导
上市公司发行新股、可转换公 （相关内容将在修订后的《中国证券
司债券的，持续ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ导的期间为 监督管理委员会发行审核委员会办法
证券上市当年剩余时间及其后2 》中得到体现）
同业竞争
发行人的业务与控股股东、实 际控制人及其控制的其他企业 间不得有同业竞争
香港
创业板
香港、百慕大、开曼群岛及中华 人民共和国
至少须有2年活跃业务
主题项目
实收资本
经营年限
新加坡
主板
创业板
无具体要求
无具体要求
须具备三年业务记录，发行人最近 三年主要业务和管理层没有发生重 大变化，实际控制人没有发生变更 。采用美国会计准则或新加坡准则 。
有三年或以上连续、活跃的经营纪 录，所持业务在新加坡的公司,须有 两名独立董事；业务不在新加坡的 控股公司，有两名常住新加坡的独 立董事，一位全职在新加坡的执行 董事，并且每季开一次会议。
经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加
盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发
展潜力者。
公司的股票市值不少于1亿美元，上市的融资 消极条件
金额超过6000万美元，公司的总资产超过 有形资产净值在美金五百万元以上，或最近一年税前净利在美金七十五万元以
发审委 设主板发行审核委员会，25人
初审征求意见
征求省级人民政府、国家发改 委意见
应当具有明确的用途，且只能用于主 营业务
（1） 发行人的经营模式、产品或服 务的品种结构已经或者将发生重大变 化，并对发行人的持续盈利能力构成 重大不利影响 （2） 发行人的行业地位或发行人所 处行业的经营环境已经或者将发生重 大变化，并对发行人的持续盈利能力 构成重大不利影响 （3） 发行人在用的商标、专利、专 有技术以及特许经营权等重要资产或 者技术的取得或者使用存在重大不利 变化的风险 （4） 发行人最近一年的营业收入或 净利润对关联方或者有重大不确定性 的客户存在重大依赖
无
1、发行人的经营成果对税收优惠不 存在严重依赖；
创业板其他要 求
2、在公司治理方面参照主板上市公 司从严要求，要求董事会下设审计委 员会，并强化独立董事履职和控股股 3、要求保荐人对公司成长性、自主 创新能力作尽职调查和审慎判断，并 出具专项意见； 4、要求发行人的控股股东对招股说 明书签署确认意见； 5、要求发行人在招股说明书显要位 置做出风险提示，内容为"本次股票 发行后拟在创业板市场上市，该市场 具有较高的投资风险。创业板公司具 有业绩不稳定、经营风险高等特点， 投资者面临较大的市场波动风险，投 资者应充分了解创业板市场的投资风 险及本公司所披露的风险因素，审慎
前景，公众对公司股票的兴趣等。
纳斯达克流行一句俚语：「Any company can be listed, but time will
在上市时管理层股东及高持股量 股东必须合共持有不少于公司已 发行股本的35%
纽约证交所
美国
标准一：
在纳斯达克
（1）股东权益达1500万美 元；
（2）110万的公众持股
量；
公司必须在最近3个财政年度里连续盈利，且
在最后一年不少于250万美元、前两年每年不
少于200万美元或在最后一年不少于450万美 元，3年累计不少于650万美元；