2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习一、单选题1.对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为( )。
A、B=(F·C)-PB、B=(P·C)-FC、B=P-FD、B=P-(F·C)>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第2节>基差交易策略【答案】：D【解析】：国债期货的基差是指经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。
对于任一只可交割券，其基差为B=P-(F·C)。
2.场内金融工具的特点不包括( )。
A、通常是标准化的B、在交易所内交易C、有较好的流动性D、交易成本较高>>>点击展开答案与解析【知识点】：第9章>第3节>场内工具对冲【答案】：D【解析】：场内金融工具通常是标准化的，在特定的交易所内集中交易，通常具有比较好的流动性，方便交易者及时地以较低的交易成本来调整头寸。
这是利用场内金融工具进行风险对冲的一个优势，即对冲交易的成本比较低，时间效率较高。
3.下列选项中，描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例的是( )。
A、年化收益率B、夏普比率C、交易胜率D、最大资产回撤>>>点击展开答案与解析【知识点】：第4章>第3节>主要测试评估指标【答案】：D【解析】：最大资产回撤，是指模型在选定的测试时间段内，在任一历史时点的资产最高值，与资产再创新高之前回调到的资产最低值的差值。
运用最大资产回撤指标，能够衡量模型在一段较段时间内可能面临的最大亏损。
4.关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是( )。
A、收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率B、为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约C、收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金D、收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第1节>收益增强型股指联结票据【答案】：C【解析】：C项，由于远期类合约和期权空头的潜在损失可以是无限的，所以，收益增强类股指联结票据的潜在损失也可以是无限的，即投资者不仅有可能损失全部的投资本金，而且还有可能在期末亏欠发行者一定额度的资金。
5.核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是( )。
A、前两项数据剔除了食品和能源成分B、前两项数据增添了能源成分C、前两项数据剔除了交通和通信成分D、前两项数据增添了娱乐业成分>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第1节>价格指数【答案】：A【解析】：核心CPI和核心PPI与CPI和PPI数据的区别是剔除了食品和能源成分，因为食品和能源受临时因素影响较大，如反常气候、石油工业的短暂中断等，而这两项分别占CPI的25%和PPI的40%左右。
6.在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎?( )A、证券商B、金融机构C、私募机构D、个人>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第1节>利率互换与利率风险管理【答案】：B【解析】：在场外交易中，信用风险低的交易对手更受欢迎。
一般来说，金融机构的信用风险相对较低。
7.较为普遍的基差贸易产生于20世纪60年代，最早在( )现货交易中使用，后来逐渐推广到全美各地。
A、英国伦敦B、美国芝加哥C、美国纽约港D、美国新奥尔良港口>>>点击展开答案与解析【知识点】：第5章>第1节>基差定价【答案】：D【解析】：较为普遍的基差贸易产生于20世纪60年代，最早在美国新奥尔良港口现货交易中使用，后来逐渐推广到全美各地。
8.美联储对美元加息的政策，短期内将导致( )。
A、美元指数下行B、美元贬值C、美元升值D、美元流动性减弱>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第2节>美元指数【答案】：C【解析】：美元指数(USDX)是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
美联储对美元加息的政策会导致对美元的需求增加，美元流动性增加，从而美元升值，美元指数上行。
9.信用风险缓释凭证实行的是( )制度。
A、集中登记、集中托管、集中清算B、分散登记、集中托管、集中清算C、集中登记、分散托管、集中清算D、集中登记、集中托管、分散清算>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第3节>信用违约互换基本结构【答案】：A【解析】：信用风险缓释凭证与场外金融衍生品合约相差较大，更类似于在场外市场发行的债券，实行“集中登记、集中托管、集中清算”，有利于增强市场的透明度，防范市场风险。
10.模型中，根据拟合优度与统计量的关系可知，当R2=0时，有( )。
A、F=-1B、F=0C、F=1D、F=∞>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第2节>一元线性回归分析【答案】：B【解析】：11.在一元回归中，回归平方和是指( )。
>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第2节>一元线性回归分析【答案】：C【解析】：A项为总离差平方和，记为TSS；B项为残差平方和，记为RSS；C项为回归平方和，记为ESS。
三者之间的关系为：TSS=RSS+ESS。
12.一个模型做20笔交易，盈利12笔，共盈利40万元；其余交易均亏损，共亏损10万元，该模型的总盈亏比为( )。
A、0.2B、0.5C、4D、5>>>点击展开答案与解析【知识点】：第4章>第3节>主要测试评估指标【答案】：C【解析】：盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的亏损额=40/10=4 13.以下各产品中含有乘数因子的是( )。
A、保本型股指联结票据B、收益增强型股指联结票据C、逆向浮动利率票据D、指数货币期权票据>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第3节>指数货币期权票据【答案】：D【解析】：之所以称之为指数货币期权票据，是因为内嵌期权影响票据到期价值的方式并不是简单地将期权价值叠加到投资本金中，而是以乘数因子的方式按特定的比例缩小或放大票据的赎回价值。
14.我国某出口商预期3个月后将获得出口货款1000万美元，为了避免人民币升值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元( )。
A、买入套期保值B、卖出套期保值C、多头投机D、空头投机>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第3节>进出口贸易【答案】：B【解析】：外汇期货卖出套期保值是指在即期外汇市场上持有某种货币的资产，为防止未来该货币贬值，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易。
题中该出口商预计有美元资产，为了避免人民币升值造成美元贬值的影响，应当进行美元空头套期保值。
15.大豆期货看涨期权的Delta值为0．8，意味着( )。
A、大豆期货价格增加小量X，期权价格增加0．8XB、大豆期货价格增加小量X，期权价格减少0．8XC、大豆价格增加小量X，期权价格增加0．8XD、大豆价格增加小量X，期权价格减少0．8X>>>点击展开答案与解析【知识点】：第2章>第2节>希腊字母【答案】：A【解析】：期权的Delta(德尔塔，△)是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响16.下列不属于压力测试假设情景的是( )。
A、当日利率上升500基点B、当日信用价差增加300个基点C、当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点范围D、当日主要货币相对于美元波动超过10％>>>点击展开答案与解析【知识点】：第9章>第2节>情景分析和压力测试【答案】：C【解析】：压力测试可以被看作是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。
在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。
C项，当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点，在合理范围内。
17.下列属于利率互换和货币互换的共同点的是( )。
A、两者都需交换本金B、两者都可用固定对固定利率方式计算利息C、两者都可用浮动对固定利率方式计算利息D、两者的违约风险一样大>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第1节>货币互换与汇率风险管理【答案】：C【解析】：货币互换与利率互换不同，利率互换是同种货币不同利率之间的互换，不交换本金只交换利息，所以违约风险较小。
一般意义上的货币互换是两种货币的利率之间的互换，期末有本金交换，所以货币互换的违约风险要大于利率互换。
当然，也有一些货币互换并不要求本金交换。
货币互换中交易双方可以按照固定利率计算利息，也可以按照浮动利率计算利息。
在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。
18.我国消费者价格指数各类别权重在2011年调整之后，加大了( )权重。
A、居住类B、食品类C、医疗类D、服装类>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第1节>价格指数【答案】：A【解析】：在确定各类别指数的权数上，我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的，每5年调整一次。
最近一次调整是在2011年，调整后加大了居住类的权重，同时减少了食品类的权重。
19.基差交易合同签订后，( )就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。
A、基差大小B、期货价格C、现货成交价格D、升贴水>>>点击展开答案与解析【知识点】：第5章>第1节>基差定价【答案】：B【解析】：基差交易合同签订后，基差大小就已经确定了，期货价格就成了决定最终采购价格的唯一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90％以上。
20.时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为( )。
A、平稳时间序列B、非平稳时间序列C、单整序列D、协整序列>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第2节>时间序列分析【答案】：A【解析】：时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为平稳时间序列；反之，称为非平稳时间序列。