3.扩展财务指标分析
应收账款/营业收 入
5.63%
固定资产/总资产
4.7%
资本支出/净利润
2.8
应收账款占营收的比重比较健康，只有5%左右，且一年内应收账 款占应收账款的比重为99.77%显示公司销售回款都处于合理可控 的范围。罗莱家纺的固定资产/总资产占比最低，仅4.7%。换句 话说，罗莱仅用0.53亿的房屋建筑物和0.31亿的机器及其他设备 就创造了14.24.亿的产品。资本支出/净利润比例代表的是公司的 资本性支出被企业消化的能力，罗莱家纺的资本性支出相较于当 年利润3.47亿元能够迅速被公司所消化吸收。
天丝七彩色织提花4件套 1888—2280元
罗莱
上海
罗莱家纺具体财务指标分析：

1、营业收入及增长率分析
地区 华中地区 东北地区 华北地区 报告期 34,761.57 22,916.96 23,536.42 比上年±% 31.04% 20.05% 29.07%
西南地区 华南地区
西北地区 出口 合计

2.基本财务指标分析
净资产收 益率
14.36
净利润增 长率
-9.6432
资产负债 率
22.3409
净利率
13.7002
毛利率
41.7859
2011年罗莱家纺的净资产收益率有14.36，属于同行业中比较高的， 毛利率与净利率的水平都很高，但与上期相比利润率有所下降。净利 润增长率为-9.6432税前增长率为4.7186说明税额的提高对公司利润 产生了影响，公司的良性经营没有问题。
国内家纺市场主要国内品牌排行
排名 品牌 广告语 浓情绽放 魅力罗莱 哪有一夜 不同眠 产地 排名 品牌 广告语 孚日大家纺 真正大家纺 一个梦想 一种生活 产地
1
上海
6
潍坊
2
深圳
7
上海
3
爱在家庭
长沙
8
生活点睛品
宁波
4
恋一张床 爱一个家 家在自然中 自然在家中
上海
9
舒适健康 自然爱家 增色人间 愉悦生活

罗莱17.73亿总资产中现金占8.62亿，固定资产仅有0.86亿， 在建工程0.65亿；3.33亿总负债中非流动负债为零，流动负 债没有短期借款，应付账款和预收账款占比高达79%，富安 娜财务状况和罗莱相似，梦洁家纺则较差。三家公司净利率 都有所提升，罗莱家纺净利率最高，提升2.08%至16.19%； 富安娜提升3.56%至14.1%；梦洁家纺提升1.7%至9.86%。三 家公司毛利率都不错，在40%以上。得益于上半年棉价的下 跌和终端销售的价格坚挺，本期罗莱毛利率提升0.76%至 41.84%，富安娜毛利率提升1.73%至49%，梦洁毛利率提升 5.36%至43.81%。梦洁虽然营业成本增幅小于营业收入增长， 毛利率提升较快，但销售费用的激增大幅拉低了净利润的增 长。
研发设计能力弱
家纺行业的迅速发展，家纺设计人才供应出现严重不足；同时，设计师行业知识浅薄，专业素养差， 自主创意不足，较多是哪来主义。
产品缺乏文化内涵
家用纺织品不能仅限于生活用品的意义，它更是一种家居艺术，表达的是生活主张和文化诉求。但目前 市场上的大多数产品对消费者研究不足，没有明显的文化特征和风格，产品同质化，无文化主张。
应收账款/营收 罗莱家纺 富安娜 梦洁家纺
8.37% 6.05% 16.8%
存货周转天数
315 417 475
期间费用率
23.5% 28.9% 31.96%
无形资产
0.488亿 0.481亿 0.348亿
罗莱和富安娜应收账款占营收的比重与去年同期相比都有所提升，罗莱提升 0.42%至8.37%，富安娜提升2.85%至6.05%。一年期以内应收账款占比分别 为99.48%和99.1%，基本处于合理可控范围。梦洁家纺应收账款今年激增 243%，从0.38亿增长至0.93亿，导致其应收账款/营收占比大幅增加5.73% 至16.8%，由于上半年一般为家纺行业的销售淡季，以此为基准计算全年的 存货周转天数会偏高。但毫无疑问，罗莱的存货周转是最快的，其次是富安 娜。 今年上半年期间费用率罗莱、富安娜和梦洁家纺分别为23.5%、28.9%和 31.96%，
央视广告、户外广告，地铁车载广告，明星李嘉欣代言 拥有强大的研发中心，与国外顶级家纺专业设计机构及面料商形成紧密合作
单店：保证金2万，货架和装修由加盟商垫付，完成销售额公司支持50%，进货折扣4.5折，首 批进货不低于25万，季末享受10%的货品调换率，完成公司年销售任务返利：1-2%。 绝大部分城市9折以上销售，西南区的部分商场有特价专柜，特价产品4-6折销售 单店销售年平均420万 产地 品类 品项 全棉印花4件套 全棉提花4件套 床上用品 全棉防真丝印花4件套 纤维被芯（1.8米床） 蚕丝被芯（ 1.8米床） 卫浴用品 居家用品 毛浴巾 家居服 靠垫 毯类 价格带 388—688元 2088—3788元 858—1158元 390—460元 880—1780元 146--189元 278--399元 76--129元 655-875元 备注

主要产品 豪华套件、欧式套件、儿童套件、盖毯、家居服饰等11大类2000多个 品种产销售家用纺织品、酒店纺织品、鞋帽、针织品、床垫、玩具、灯具、 厨具、洁具、服装、工艺品、装饰布、衍缝制品及家居用品、化学纤维制 品、文化办公用品，销售日用化学品，货物仓储。

公司介绍 经《商务部关于同意南通罗莱家居用品有限公司变更为外商投资股份 有限公司的批复》(商资批[2007]1054号文)文件批准，罗莱家居用品有限 公司(公司的前身)，以截至2006年12月31日经审计的净资产 124,197,500.13元为基础，按1.241975：1折为股份10,000万股，整体 变更为股份公司。2007年7月10日在江苏省南通市工商行政管理局完成工 商变更登记手续，并领取了注册号为[企股苏通总字第003720号]的企业法 人营业执照，注册资本为10,000万元。
中国家纺行业的发展
第一阶段 1996年以前，中国的家纺行业是作为 被子，被套等单独的产品存在
第二阶段
1996-2000年，是中国家纺市场的起步期，今天 的家纺大品牌，基本都在那时候奠定市场地位
第三阶段
2000-2005年，是中国家纺行业的井喷发展 阶段。本阶段的发展后期，在渠道上采取了 加盟专卖体系，并开始打造品牌形象
罗莱
品牌定位 经营方式 目标消费群体 以欧式典雅浪漫的产品风格展现女性优雅气质，延展家居生活的品质内涵 地级市以上城市自营，其他城市代理经营，网络遍及全国，专卖店和专柜共计约1600多家， 直营模式占65%，加盟占35% 每一个热爱生活和追求品味的中国家庭
推广手段
核心竞争力 加盟政策 促销政策 销售情况 品牌
第四阶段
2006年之后，家纺行业逐渐 进入稳步增娜 第二阵营：凯盛、恐龙、堂皇、博洋、水星... 第三阵营：其它小品牌、杂品牌
家纺行业的市场发展现状
市场增长速度快、却市场秩序乱
国内经济的迅速发展，消费量和消费水平迅速的提升，家纺行业的从业者从业水平却相应提升较慢。 很多纺织、服装企业向外延发展家纺，把发展家纺作为一个新的增长点，新从业者的大量涌入，未带 进新的发展观念和技术，势必形成同一水平，同质发展的局面，严重打乱了市场的秩序。
22,182.16 12,398.53
6,416.20 3,958.84 234,734.34
42.98% 45.44%
54.04% 34.40% 34.27%


从2011年罗莱家纺披露的年报来看，2011罗莱家纺的营业收入都呈现了 上涨趋势，其中增速最大的有西北，西南，华南地区，均达到了百分之四 十以上的增速。华中，东北，华东地区的增速在百分之二十到三十左右。 这一结果，跟罗莱家纺向西北地区发展，向全国发展成为家纺业的领军企 业的政策与关。 在出口方面，由于国际经济危机以及其他国家的进口限制政策，导致罗莱 家纺在出口方面的增势不是特别突出。总体来说罗莱家纺仍以国内第一的 家纺企业为最主要的目标。
服装用纺织品
图：我国纺织品消费量比例
12%
家用纺织品 产业用纺织品
23%
65%
中国家纺市场的消费力
国内房地产市场(加上大量的旧宅改造)发展迅速，每年家居装修的工程将达 3000亿元以上，而且每年以30％的速度增长，今后三年内将达到5000亿元。居民 装修房屋花在家纺用品的购置费用，约占整个工程的25％，即每年有750亿元。 国内家用纺织品有50％集中在大城市，30％集中在县级市，而人口占全国70 ％的农民，消费量只有20％。农村的生活水平提高、居住条件改善、与城市间交 流频繁，都将促使其对家纺提出较高的需求，未来潜在的农村市场逐步启动，将 是一块大市场。 我国每年有1000万对新人结婚，以每对新人在家纺上消费2000元计算，则每 年仅此市场就有200亿元的消费市场 旅游业的发展：星级酒店、连锁酒店、快捷旅店等的大量发展，在配套的床上 用品和装饰用品上的使用，近几年都达80亿，并且还在以10%的速度递增。
罗莱家纺财务分析
一.公司简介 二.行业背景分析
三.与同行业财务指标对比 四.罗莱家纺财务指标分析
一.公司简介


公司总况介绍：罗莱家纺股份有限公司是国内渠道规模最
大、品牌知名度。 最高、综合实力最强的家纺企业之一，国内最早涉足家用纺织 品行业，并已形成自己独特风格的家纺企业。拥有具有重要市 场影响力的“罗莱”品牌，产品涵盖豪华套件、欧式套件、儿 童套件、盖毯、家居服饰、靠垫、毛浴巾、床垫、被子、枕芯 和夏令床品等11大类2,000多个品种。并代理(授权)经营 “SHERIDAN雪瑞丹”、“SAINT MARC 尚玛可”、“DISNEY 迪 士尼”等品牌。“罗莱”品牌先后荣获“中国500最具价值品 牌”、“中国著名畅销品牌”、“中国家纺协会床上用品知名 品牌”、“中国名牌”称号。