不确定性与风险分析习题
1. 盈亏平衡点位置与项目抗风险能力的关系，正确的是（）
A. 盈亏平衡点越高，项目抗风险能力越强
B. 盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强
C. 盈亏平衡点越高，项目适应市场变化能力越强，抗风险能力越弱
D. 盈亏平衡点越低，项目抗风险能力越强
2．盈亏平衡分析分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。

其中，线性盈亏平衡分析的前提条件之一是（）。

A. 只生产单一产品，且生产量等于销售量
B. 单位可变成本随生产量的增加成比例降低
C. 生产量与销售量之间成线性比例关系
D. 销售收入是销售量的线性函数
3．在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，首先应确定分析指标。

如果要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是（）。

A. 投资回收期
B.净现值
C.内部收益率
D.借款偿还期
4. 某项目设计生产能力为年产60 万件产品，预计单位产品价格为1 00元，单位产品可变成本为75元，年固定成本为380 万元。

若该产品的销售税金
及附加的合并税率为5％，则用生产能力利用率表示的
项目盈亏平衡点为（）。

A, 31.67 % B . 30.16 % C . 26.60 % D . 25.33 %
5. 盈亏平衡点越低，表明项目（）。

A. 适应市场变化能力越小B .适应市场变化能力一般
C.适应市场变化能力较差D .适应市场变化能力越大
6. 保本产量是指年销售收人等于下列（）时的产品产量
A. 年总成本费用 B .年经营成本
C.单位产品总成本费用 D .单位产品经营成本
7. 在敏感性分析中，下列因素最敏感的是（
A.产品价格下降30%使NPV=0 B .经营成本上升50%使
NPV=0
C寿命缩短80%使NPV=0 D 、投资增加120%使NPV=0 按敏感性单大到敏離縛列为下：三个不确定性因素I」、叭
%)
-n- D.
9. 设定要分析的因素均从初始值开始一个相同的幅度变动（相对于确
定性分析中的取值），比较在同一变动幅度下各因素的变动对分析指标的影响程度，影响程度大者为敏感因素，该法称为（）。

A. 相对测定法
B. 绝对测定法
C. 盈亏平衡法
D. 代数分析法
10. 在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，如果要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，可选用的分析指标是（）。

A.投资回收期
B.净现值
C.内部收益率
D.借款偿还期
11. 有关单因素敏感性分析图；理解正确的是（）
A. —张图只能反映一个因素的敏感性分析结果
B. 临界点表明方案经济效果评价指标达到最高要求所允许的最大变
化幅度
C. 不确定因素变化超过临界点越多，方案越好
D. 将临界点与未来实际可能发生的变化幅度相比，大致可分析项目
的风险情况
二、多选
1. 不确定性分析方法的应用范围是（）。

A. 盈亏平衡分析即可用于财务评价，又可用于国民经济评价
B. 敏感性分析可用于国民济济评价
C. 概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价
D. 敏感性分析可用于财务评价
E. 盈亏平衡分析只能用于财务评价
2. 关于盈亏平衡分析的论述，下列说法中正确的是（）。

A. 盈亏平衡点的含义是指企业的固定成本等于变动成本
B. 当实际产量小于盈亏平衡产量时，企业亏损
C. 经营安全度越高，抗风险能力就越强
D. 生产能力利用率大于盈亏平衡点就可赢利
E. 盈亏平衡产量越大，抗风险能力就越强
3. 关于敏感性分析的论述，下列说法中错误的是（）。

A.敏感性分析对不确定因素的变动对项目投资效果的影响作了定量的描述
B. 敏感性分析得到了维持投资方案在在经济上可行所允许的不确定因素发生不利变动的最大幅度
C. 敏感性分析不能说明不确定因素发生的情况的可能性
D .敏感性分析考虑了不确定因素在未来发生变动的概率
E. 敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析
4. 判别敏感因素的方法包括（）。

A. 代数分析法
B. 相对测定法
C. 公式法
D. 图解法
E. 绝对测定法
5. 下面（）可以用来表示盈亏平衡点。

A. 销售收入
B. 产量
C .销售价格D. 单位产品变动成本E. 生产能力
三．计算
1. 某项目年设计生产能力为生产某种产品3 万件，单位产品售价3000 元，总成本费用为7800 万元，其中固定成本3000 万元，总变动成本与产品产量成正比关系，求以产量，生产能力利用率，销售价格和单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。

2. 某企业生产某种产品，年固定成本为50000 元，当原材料为批量采购时，可使单位产品成本在原来每件48 元的基础上降低产品产量
的0.4%，产品售价在原来每件75 元的基础上降低产品产量的0.7%，试求企业在盈亏平衡点的产量及最优产量（即产量的经济规模区及最优规模）。

3. 现有一个投资项目，预计其服务期为3 年，由于受环境的影响，各年度的现金流量及相应的概率如表所示，预计利率为10%，试计算该项目净现值大于或等于零的概率及净现值达到1000元的概率。

各年度的现金流量（单位：元）及相应的概率表
【参考答案】
1.【解】首先计算单位产品变动成本
Cv=(7800 —3000)*104/3*104=1600(元/ 件) 盈亏平衡产量为
Q*=3000*104/(3000 —1600)=21400(件)盈亏平衡生产能力利用率
E*=3000* 104/((3000 —1600)*3* 104)=71.43%
盈亏平衡销售价格
P*=1600+3000*104/(3* 104) 盈亏平衡单位产品变动成本为
C*v=3000-3000*104/(3* 104)=2000( 元/ 件) 2.
由题意，销售收入、产品总成本分别可表示为产量
Q 的函数:
RQ 75 0.007Q Q 75Q 0.007Q 2 C Q 50000
48 0.004Q Q 50000 48Q 0.004Q 2
盈亏平衡时有RQ C Q
2 2
75Q 0.007Q 50000 48Q 0.004Q
27 V272 4 0.003 50000
Q BEPI
-
2607 件
2 0.003
2 0.003
+ ... 272 4 0.°03 50000
=6393件
2 0.003
2 0.003
即 Qmax=4500 件
3. (1)计算各年现金流量的期望值
m
E(X t ) X tj R j
j 1
E X 0)= - 10000X 1.00 = - 10000 元
E (X 1)=3500X 0.20 + 4000X 0.60 + 4500X 0.20 = 4000 元 E (X 2)= 4000 X 0.25 + 5000X 0.50 + 6000X 0.25 = 5000 元
Q
BEP 2
最优产量
dB Q dQ
d R C dQ
0.006Q-27 0
E(X3)= 3500 X 0.30 + 4500X 0.40 + 5500X 0.30 = 4500 元
(2) 计算净现值的期望值
(3) 计算各年净现金流量的标准差
1
, (3500 4000)2 0.2 (4000 4000)2 0.6 (4500 4000)2 0.2 316
2
(4000 5000)2 0.25 (5000 5000)2 0.50 (6000 5000)2 0.25 707
(5) 计算净现值小于零的概率
P(NPV 0)
( 1.31)
查标准正态分布表，得：
(1.31) 0.0951 P(NPV 0) 0.0951 P(NPV 0)
1 0.0951
0.9049
(6) 计算净现值达到1000元的概率
1000 1149.5
Z
0.17
873
查标准正态分布表得 ( 0.17) 0.4325
P NPV 1000
0.4325
E(NPV)
E(XJ (1 i)t
10000
4000 5000 (1 0.1) (1 0.1)2
4500 (1 0.1)3
1149.5
[X tj
j 1
E(X t )]2P tj
(NPV)
n
「。

［
(1 丿
I
2
2
2
3162
7072
7752 ,(1 0.1)2 (1 0.1)4 (1 0.1)6
873
1149.5
873
1.31
P NPV 1000 1 0.4325 0.5675 (3500 4500)2 0.3 (4500 4500)2 3
0.4 (5500 4500)2 0.3
775
(4) 计算净现值的标准差。