菲律宾Pagbilao项目融资结构图
贷款银团
政治风险保险
进出口银行
东京银行、花旗银行
国际金融公司、亚洲开发银行
还款
贷款合同
承建商
建设合同
担保受托方 剩余收入 纽约一银行
电力收入
项目公司
菲律宾政府
Pagbilao 发电有限公司
履约担保
国家电力公司
电能出售合同
经营合同
营运方
» 完工担保责任
» 项目投资者履行完工担保义务方式
基本内容
» 项目投资者履行完工担保措施
2 ）无货亦付款合同
特有的担保形式，体现的是项目公司与项目产品购买者之间 的长期销售合同关系.
实质上是项目项产目品公司购为了买得者到稳为定项的收目益所，项提目供产品的购一买方种为财得到务稳担定的保货，源，项 目公司可以有利时双用方其会签担订保无货的亦绝付款对合性同，和这无种合条同件具有进绝行对性融和资无条。件性项
2）动产物权担保（指项目誉公、司权以益、自收己入或等第。三方的
动产作为履约的技术保证，如特定的股份、特需权等）
3） 浮动设押 floating charge（浮动设押的担保方式，
即以借款方所拥有的某一类现在或将来的资产作为最终 的还浮款动保担证保。债他权与不其是他以债特权定或物的权动的产关或系不如动何呢产?作为担保标
供货商(三菱集团)
第二节 工程项目融资的步骤
第一阶段 投资决策分
析
工业部门（技术、市场分析） 项目பைடு நூலகம்行性研究
投资决策-----初步确定项目投资结构
第二阶段 选择项目的融资方式（决定是否采用项目融资）
融资决策分析
任命项目融资顾问（明确任务和目标要求）
第三阶段
评价项目风险因素
反
融资结构分析
三、工程项目融资担保人
1）项目的投资者 2）第三方担保 3）商业担保人
•项目担保的步骤
1 ) 贷款银行向项目投资者或第三方担保人提出项目担保要 求；
2）项目投资者或第三方担保人可否提供担保，如果公司担 保不被接受，则需要银行担保；
3）在银行提供担保的情况下，项目担保称为担保银行与担 保受益人之间的合约关系；
第三节 工程项目融资的担保和支持
一、 担保的概念与种类 担保在民法上是指以确保债务或其他经济 合同项下义务的履行或清偿为目的的保证 行为，它是债务人向债权人提供履行债务 的特殊保证。
二、工程项目融资担保
1、概念：P31 2、类型
物权担保 信用担保 其他担保形式
3、两个重要的作用
1)项目投资者可以避免承担全部的和直接 的项目债务责任。这样投资者才可以安排有 限追索的融资结构。 2) 项目担保可以将一部分风险可以转移 给项目的第三方。
从属之债
• 1、信用担保形式 • 1）项目完工担保
• 项目融资过程中风险最大的是项目建设阶段 • 项目完工担保是项目融资结构中的最主要的
担保条件。
项目的投资者 规定时间内
短期贷款人
承建项目的工程公司 有关保险公司
“商业完工”
取代短期贷 款人的长期 贷款人
• 项目完工是一种有限责任的直接担保形式。
3 、其他担保方式
1) 消极担保条款式 是指借款方向贷款方承诺， 将限制在自己资产上设立有利于其他债权人 的物权担保 是指一方当事人(债务人)向另一方当事人(债权人)许
诺．非经该当事人的同意或符合～定的条件．不为第三 人创设担保利益。消极担保制度的作用在于使借款人在
目公司可以此为凭进行项目融资。该合同是长期合同，合同的基本原
原材料供应商 项目公司 产品用户
则是项目产品购买者所承诺支付的最低金额应不少于该项目经营费用 和债务偿还费用的总和。如：在电能供应充分时，调峰电站往往发电
时间不足，国外通常供电与用电双方签订这样的合同：保证每年多少
小时发电时间，若达不到，用电方仍支付电厂维持生产经营及还贷费
国跨内国用 担的保多物，，国另际外融，资贷活款浮 从动 银方动设 行看较押 取重少得是的使贷抵款押是用而贷项，用款目因以的本为抵一押种身贷或，款，质即方而押借不非的款资人易项产为控目，制目
前的资产。
既可包括有形资产，也可包括无形资产，
设押时这些资产的价值是不固定的可浮动
1）不动产物权担保（土地的、。建标筑的物物包等括财借产款）人的地产、资产、商
特征: 不具有法律约束力，只有道义上的约束力 支持体现： （1）经营支持
（2）不剥夺资产 （3）提供资金
4）东道国政府的支持
基本建设项目或关系到国家安全的项目，如道路、铁路、机 场、医院、军事基地，所在国政府将参与项目的计划、融资、 建设和运营等各个阶段。
2 、主要物权担保
定义：它是指项目公司或第三方以自身资产为履行贷款债务 提供的担保。
的在，英国只，有借在款某人件如果事在情已发作生为才浮动能担确保定的受财偿产上资又产设。立）固定物权担保，
后者的效力将优先于前者。故为了保证优先权，浮动设押权人经常要
求得其在随作合意同再用中以在有担特保于别标约约的束定物， 进项即 行目“ 同由 等有此 于关产 或生 优参的 先与担 于方保 本是 贷认浮 款真动的的担履，保行故”合借款同人。不
4）如果项目所在国与提供担保银行不再同一个国家，有时 担保收益人会要求担保银行安排一个当地银行作为代理。
主要担保形式
信用担保
完工担保 无货亦付款合同
安慰信
东道国政府的支持
不动产物权担保（土地、建筑）
物权担保 按标的物的性质
有形动产 动产物权担保 无形动产
按担保方式
浮动设押 固定
消极担保条款 其他担保方式 准担保产易
设计项目的融资结构和资金结构
馈
第四阶段 融资谈判
第五阶段 项目融资的执行
选 择银行、发出项目融资建议书 组织贷款银团
起草融资法律文件 融资谈判
签署项目融资文件 执行项目投资计划 贷款银团经理人监督并参与项目决策 项目风险的控制与管理
项目融资成功的三个条件
风险 管理
项
目
担保
文 件
用，我国电力部门对此做法也在讨论，若国家同意这样做，将减少调
管道和交峰通电项站贷目款的风险。 用户“包产量”协议
最低数额支付的义务是无条件的。 该合同责任者的义务是无条件的，且不可撤销。
3）安慰信（Letter of Comfort）
定义：由项目主办方或政府写给贷款人,对他发放项 目公司的贷款表示支持的信