快速发展 期
• 2009-2012年 • 截止2012年末，全国有超过233家商业银行开办了理财业务，大力发展理财业务成为各商业银行的共识
规范转型 期
• 2013年至今 • 推动理财业务回归本源，向资产管理业务转型，逐步走向专营化、规范化
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二、银行理财业务介绍--产品种类
收益类型
银行理财产品
核算方式 开放类型
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二、银行理财业务介绍--产品区别
净值型理财产品
商业银行
基础资产
投资
投资 本息
发起 设立
固定 费用
理财产品
托管 费用
托管 服务
认购
剩余 收益
投资者
托管机构 银行理财是资产管理业务的一种，应遵从资产管理业务的本质逻辑，即管理人（银行）设立一个产品，募集客户的资金， 然后为客户的利益从事投资，风险收益均由客户自担，管理人按约定收取管理费。
币种
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保证收益型 保本浮动收益型 非保本浮动收益型 预期收益率型
净值型 封闭式 半封闭式 开放式 人民币 外币
二、银行理财业务介绍--产品区别
预期收益率型理财产品
商业银行
基础资产
投资
投资 本息
发起 设立
剩余 收益
理财产品
托管 费用
托管 服务
认购
预期收益或 实际收益
投资者
托管机构
预期收益型产品给客户一个明确的“收益预期”，与基础资产投资收益不完全挂钩，理财业务 的委托投资本质易被误解为“债权债务”关系，理财产品存在“刚性兑付”压力。
按份额发行，定期披露单位份额净值，客户实际收益情况以产品净值的变化体现。
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二、银行理财业务介绍--产品区别
什么是净值型理财产品 • 净值型理财产品，是指面向个人和机构投资者发行的，通过对不同期限和风
险的资产进行组合管理，根据收益与风险相匹配原则设计的按份额发行，定 期披露单位份额净值的理财产品。 • 净值型产品为非保本浮动收益型理财产品。 • 客户实际收益情况以产品净值的变化体现。
基金及其子公司资管计划, 保险资管计划, 2.53 11.30
证券公司资管计划, 13.40
银行非保本理财, 22.04
私募基金, 12.80
公募基金, 12.90
资金信托, 22.70
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主要内容
一、资产管理行业总览 二、银行理财业务介绍
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二、银行理财业务介绍--发展历程
我国商业银行理财业务自2003年起步，主要经历了以下四个阶段：
资产管理业务产品体系介绍
主要内容
一、资产管理行业总览 二、银行理财业务介绍
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一、资产管理行业总览
资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构 接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并 获得收益。
起步期
• 2003-2005年 • 2003年中国银行发行了首款外币理财--“汇聚宝”、2004年光大银行发行了第一只人民币理财产品--“阳光理财B计划”、
2005年五大国有银行全面开展理财业务
探索期
• 2006-2008年 • 人民币理财占比迅速提升，资产配置更为灵活，投资方式多元化，投资于新股申购、信贷资产的理财相继推出
特定多个客户资产管理业务
专项资产管理业务 证券投资基金
定向资产管理计划 集合资产管理计划 专项资产管理计划 单一客户资产管理计划
特定多个客户资产管理计划
一、资产管理行业总览--发展历史
第一阶段
2007年之前，以基金业为主导
• 主要以公募基金公司为主，产品结构以股票型基金和偏股混合型基金为主，资产管理行业规模受权益牛市影响较大，2006至2007年间权益牛市带动 基金行业迅猛发展。
监管部门 银保监会 证监会
银行
信托 保险 投资公司
参与机构 政策性银行 国有商业银行
全国性股份制社、农村信用社）
银行理财子公司 信托公司
保险资产管理公司 金融资产投资公司 基金及其子公司 证券公司及其资产管理子公司 期货公司及其资产管理子公司 私募投资公司
基础资产
投资
投资 本息
金融机构
发起 设立
管理 费用
资管产品
托管 费用
托管 服务
资金 募集
销售 费用
销售机构
兑付
认购
托管机构
投资者
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一、资产管理行业总览
• 存款，标准化资产（股票、债券等），非标资产等
基础资产
• 设计、管理并销售金融产品
金融机构
• 链接投资者和基础资产之间的环节，投资者投资资管产品，资管产品再投资于基础资产
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一、资产管理行业总览--产品种类
参与机构 银行
产品类型 保本理财 非保本预期收益型理财
净值型理财
理财子公司
净值型理财
参与机构 基金
信托 保险 私募
单一资金信托计划 集合资金信托计划
定向产品 集合产品 资产支持计划 合伙型基金
契约型基金
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证券 期货
产品类型 开放式基金 封闭式基金 单一客户资产管理计划
2008年至2012年，银信合作快速扩张
第二阶段 • 资产管理各子行业在该阶段都逐渐兴起并发展。例如，信托通道业务快速扩张，通过信托计划将理财资金投向信贷资产、信托贷款，实现向
房地产企业和地方政府融资平台提供融资。
2013到2015年，“大资管”快速发展
第三阶段
• 不同类型资产管理机构蓬勃发展，机构数量也大大增加。截止2015年底，资产管理行业总规模已近百万亿
第四阶段
2016年至今，以规范行业和防范风险为主线
资产管理行业已经成长为中国金融体系中举足轻重的一个部分，行业面临统一监管，进入了主动调整和整顿的时期。
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一、资产管理行业总览--业务规模
截至2018年末，不考虑交叉持有因素，银行非保本理财产品资金余额为22.04万亿元，信托公司受 托管理的资金信托余额为22.7万亿元，公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基金及其子公司资管计 划、保险资管计划余额分别为12.9万亿元、12.8万亿元、13.4万亿元、11.3万亿元、2.53万亿元。
资管产品
• 银行网点、券商营业部、第三方财富管理机构、互联网销售机构等
销售机构
• 居民及企业等，行业的终端，是满足各类实体融资需求的真实资金来源
投资者
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一、资产管理行业总览--参与机构
按照资管新规的定义，资产管理产品是包括但不限于人民币或外币形式的银行非保本理财产品，资金信 托，证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资 产管理机构、金融资产投资公司发行的资产管理产品等。