四川沱牌舍得酒业股份有限公司6007022012年年度报告财务分析姓名：何凡学院：会计学院专业：财务管理学号： 42013年6月10日目录一、公司概况 (1)（一）公司历史背景 (1)（二）所处行业状况 (1)（三）经营范围及产品 (2)二、财务报告分析 (3)（一）资产负债表分析 (3)（二）利润表分析 (6)（三）现金流量表分析 (8)三、财务比率分析 (11)（一）偿债能力分析 (11)（二）营运能力分析 (13)（三）盈利能力分析 (14)（四）发展能力分析 (15)（五）财务分析结论归纳 (16)四、总结 (17)（一）公司2012年总体状况 (17)（二）公司未来发展的挑战与主要战略 (18)五、参考文献 (19)一、公司概况（一）公司历史背景四川沱牌舍得酒业位于“观音故里，诗酒之乡”四川省遂宁市射洪县沱牌镇，地处北纬30.9°——世界最佳酿酒核心地带，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一,拥有“沱牌”、“舍得”两块“中国驰名商标”。

悠悠岁月酒，滴滴沱牌情。

从“唐代春酒”到“明代谢酒”，再到“清代沱酒”，沱牌曲酒、舍得酒一脉相承。

唐代，诗圣杜甫到射洪凭吊先贤、开唐朝诗风的“一代文宗”陈子昂时，曾赞誉“射洪春酒寒仍绿，极目伤神谁为携”。

宋代，学者王灼曾赞誉“射洪春酒旧知名，更得新诗意已倾”。

明代，四川抚军饶景晖曾赞誉“射洪春酒今仍在，一语当年重品题”。

清代，浙西词人吴陈琰曾赞誉“射洪春酒美，曾记少陵诗”。

清末民初，举人马天衢根据店前牌坊“沱泉酿美酒，牌名誉千秋”之寓意而命名为“沱牌曲酒”。

著名书画家欧阳中石先生参观沱牌后，赞曰“古酿射洪沱，千年代有歌。

唐诗称酒绿，宋句赞春波。

”著名书画家启功先生参观沱牌后，欣然题词：“青莲一醉几千盅，上品如今出射洪”。

（二）所处行业状况沱牌舍得酒业处于白酒行业1、白酒行业现状2012 年，白酒产量增速创历年新高，各白酒厂商间凭借产品品牌、文化底蕴、产品品质、产品价格等方面进行全面的市场竞争，竞争日趋激烈，促销手段各异，市场竞争性不断的扩张，呈现出知名白酒热销、中高档酒市场潜力大，新品牌、新香型酒销量看好，二线白酒品牌也能抢占部分市场份额的局面。

2012 年1-12月全国白酒累计总产量11,531,582千升，同比增长18.55%。

（数据来源：糖酒快讯网）2、公司所处行业的发展趋势分析2012年经济放缓对白酒消费的影响将逐步体现，我们预计行业增速将呈现平稳上升的趋势，全年行业增速将保持在20-30%。

行业加速分化，品牌的差距将越拉越大；区域企业加速整合，省级巨头将逐步浮出水面；行业竞争进入系统性竞合阶段：渠道、品牌和资本运作三个维度的组合竞争将继续改写行业竞争格局，从产品结构看，高端白酒区域化趋势明显，中端白酒消费量大幅度提升，低端白酒产品品牌化；从消费群体看，未来的白酒消费群体将逐步年轻化；在广告方面，受媒体的影响较大，对白酒产品的心理需求加大，对白酒产品的口感、酒质会提出更多、更高的要求。

具体发展趋势如下：①是并购提速，更多业外资本涌入，由地方政府主导，强势一线白酒品牌收购弱势品牌的案例将增多，业外资本对我国传统白酒业有浓厚的兴趣，传统白酒也将纳入全球化竞争体系中；随着一些大型经销商规模实力的迅速增强，它们反过来并购上游中小酒企、贴牌经营的案例也将逐渐增加。

②是细分、个性化将成为白酒营销的一个潮流。

有更多的白酒企业将目标客户群体的选择由大众市场转向细分产品市场，更多白酒企业力争打造细分市场领域的产品优势和客户口碑，赢得忠诚消费群体，为企业的持续发展积蓄力量。

为吸引及满足更多的消费者，开发各种各样的香型是我国白酒品牌尤其是白酒新品达到品类创新、脱颖而出的差异化之路。

以新的品味满足开发新的市场需求。

③是渠道不断革新与转型，成一大热点，围绕直达终端消费者，让终端消费者更加便捷地享受优质放心的白酒产品及个性化服务，终端、团购渠道依旧是中高端白酒销售的战略渠道，渠道大样化、个性化，同时，涌现基于酒水采购服务、收藏等专业领域的团购酒水供应商，向各类消费单位供酒，提供系统精细的用酒服务。

这些渠道新模式将为更多厂商所学习、效仿。

④是优质低耗酒引领白酒市场，推行低碳环保绿色产品，要求白酒厂商酒品能满足对自然环境和身心健康有利的绿色需求。

（三）经营范围及产品1、经营范围主营生产、销售酒类及纯净水，技术服务等。

2、主要产品公司产品包括沱牌系列酒和舍得系列酒。

沱牌系“中国名酒”、“中国驰名商标”、“中华老字号”。

其系列产品包括“沱牌曲酒”、“沱牌大曲”、“沱牌特曲”、“沱牌酒”、“柳浪春”、“陶醉”等36个品牌128个规格。

其酒体风格为“窖香浓郁，清冽甘爽，绵软醇厚，尾净余长，尤以甜静著称”。

舍得系“中国驰名商标”。

其系列产品包括浓香“青花舍得”、“红瓷舍得”、“至尊舍得”、“窖龄舍得”、“舍得”，酱香“天子呼”、“吞之乎”等8个品牌36个规格。

其酒体风格为“绵软醇甜、爽净利口、酒体完美、余味绵长”。

二、财务报告分析（一）资产负债表分析1、流动资产结构变动分析流动资产结构变动分析表单位：元币种：人民币重要项目分析如下：（1）货币资金货币资金比上年减少了21.12%，主要是本年兑付到期银行承兑汇票其他货币资金减少所致。

从附注中看出，主要是支付了2010年产生的应付票据（银行承兑汇票）。

（2）应收票据应收票据比上年增长16.76%，主要是企业销售了酒而获得的商业汇票所附着的债权。

由于其全部是银行承兑汇票，避免了转为应收账款甚至成为坏账损失的可能，大大降低了风险。

（3）应收账款应收账款比上年增加了199.36%，主要是为了销售大量产品而增加了赊销，所以应收账款数额变大。

（4）其他应收款其他应收款比上年减少了65.40%，主要是本年其他应收款项比较少，以前年度的应收款已收回。

（5）存货存货比上年增加了10.49%，主要是本年产量增大，尽管销售量增大，可存货也增多了。

2、非流动资产结构变动分析表非流动资产结构变动分析表单位：元币种：人民币重要项目分析如下：（1）长期股权投资长期股权投资比上年增加了11.61%，可见公司本年加大了长期股权投资力度。

（2）固定资产公司本年度扩大了生产，固定资产比上年增加了4.18%固定资产增加金额大于计提折旧及减值准备等。

（3）长期待摊费用长期待摊费用比上年减少25.53%，主要是多数待摊费用已摊销完，尽管固定资产增加了，但是增加的数额小于摊销完或不再摊销的资产，所以长期待摊费用减少。

（4）其他非流动资产本年的其他非流动资产较上年增长幅度大，为274.86%，可见公司的流动资产是多样化的。

3、负债及所有者权益变动分析负债及所有者权益变动分析表重要项目分析如下：（1）交易性金融负债2012年公司发行舍得30年年份酒（天工绝版酒）理财产品，募集了资金。

（2）应交税费2012年由年初的 -16,550,144.92元变到-9,679,061.48元，其一，是因为购进了大量的原材料及劳务等形成了大量可抵扣的增值税进项税额；其二，因为缴纳消费税、营业税后及利润增加计提的所得税增加使得应交税费借方余额减少。

（3）预收账款本年预收账款较上年增加108,948,184.38 元，增幅为190.68%，主要是公司预收客户购买舍得酒、沱牌曲酒货款增加所致。

预收款项表明了市场的供不应求，企业可以据此扩大生产。

其也表明了款项能够收回，产品的销售有保证。

但当期预收款项过多，会造成未来现金流入量的减少。

（二）利润表分析利润增减变动分析表（表一）利润增减变动分析表（表二）由表（一）可知，2012年利润的营业利润为496,036,515.39元，与上年同比增长87.75%；利润总额为496,847,442.52元，与上年同比增长86.47%；净利润为369,857,619.98元，与上年同比增长89.47%。

从表（二）可知，虽然2012年营业利润增长了87.75%，相比上年大幅度增长，但其中投资收益增加了13,070,077.93元，增幅为195.19%，这对营业利润增长造成了极大的影响。

现具体分析企业的实际生产经营能力如下： 本期的毛利率= 58.58% 上期的毛利率= 51.64%所以在剔除了非经常性损益的影响后，本期的毛利率只是比上期稍大，经营能力只是稍微有所提升。

2012年的营业成本与2011年相比增加32.03% 。

而营业税金及附加明显上升，与去年同比增长达到43.78%，如果按照营业税金及附加与营业收入的比值来考虑，2011年这项比值是0.10，2012年下降到0.95，这意味着公司在营业税金方面的纳税政策有所改变，减少的主要原因是本年营业税金增长所致。

现将有关变化较大的项目分析如下：（1）销售费用：本期比上期增长了120.02%，将其与营业收入进行比较得，283,227,214.98÷1,959,461,529.21=14.45%，上期该比例为/通用格式/通用格式/通用格式/通用格式/通用格式/通用格式/通用格式/通用格式/通用格式/通用格式/通用格式营业利润利润总额净利润2011年2012年128,728,667.22÷1,269,215,408.69=10.14%，两个比例相差不大可知，本期比上期增加的销售费用主要是为了加大营销力度，以销售出更多产品，实现更多营业收入所致。

（2）投资收益：本期比上期增长了195.19%，这全部来自于对四川天马玻璃有限公司的以权益法核算的长期股权投资收益，都是由于被投资单位的利润增加造成，它取决于被投资方的经营状况，而且只是账面上的，并不能变现，这与本企业的经营利润无关。

（3）营业外收入、营业外支出：前者比上期增长了5.55%，后者比上期增加了291.03%，主要是公司上年对玉树灾区捐款1000万元而本期不再捐赠所致。

这些导致营业外收支净额比上期增长了123.67%，这是利润总额的来源，但与企业的经营状况无关，具有偶然性，不能作为预测未来用。

（4）资产减值损失：本期金额为12,891,862.60元，为正数是因为本期转回的坏账损失未超过了计提的坏账准备。

（三）现金流量表分析现金流量表趋势分析表（一）现金流量表趋势分析表（二）相关分析及依据如下：1、2012年经营活动产生的现金流量净额为401,046,937.73元，说明企业的日常营运情况正常，出现了收能抵支的情况，这个原因主要是销售商品、提供劳务收到的现金比2010年增长了31.61%，但是购买商品、接受劳务支付的现金却比2011年增长了90.11%，原因是应付票据的年初数-年末数=44050万元，同时由于支付的各项税费同比增长了191.17%，主要是本期的利润总额增长很大，导致所得税费用增长也很大。