第二章 财务管理基础一、单项选择题1、如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是（ ）。
A、甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率B、甲资产的方差大于乙资产的方差C、甲资产的标准差大于乙资产的标准差D、甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率2、关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的是（ ）。
A、如果某股票的β系数为0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍B、β系数可能为负值C、投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数D、某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的关系3、在相关范围内，单位变动成本（ ）。
A、与业务量成反比例变动B、在不同产量水平下各不相同C、固定不变D、与业务量成正比例变动4、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（ ）元。
A、40000B、29803.04C、39729.6D、315005、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（ ）元。
（已知（F/P,5%,3）＝1.1576，（F/P,5%,2）＝1.1025，（F/P,5%,1）＝1.0500）A、1 434.29B、1 248.64C、1 324.04D、1 655.056、某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（ ）。
A、每年计息一次B、每半年计息一次，复利计息C、每个季度计息一次，复利计息D、每个月计息一次，复利计息7、某人于第一年年初向银行借款100万元，预计在未来8年内每年年末偿还借款20万元，则该项贷款的年利率为（ ）。
[（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/A，12%，8）＝4.9676]A、10%B、14%C、11.82%D、10.75%8、某企业面临甲、乙两个投资项目。
经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。
有关甲、乙项目的说法中正确的是（ ）。
A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬9、某投资组合的必要收益率等于无风险收益率，则该组合的β系数为（ ）。
A、1B、0C、3D、无法确定二、多项选择题1、下列关于β值和标准差的表述中，正确的有（ ）。
A、β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B、β值测度系统风险，而标准差测度整体风险C、β值测度财务风险，而标准差测度经营风险D、β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险2、下列关于证券市场线的说法正确的是（ ）。
A、证券市场线是关系式R＝R f＋β×（R m－R f）所代表的直线B、该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率C、如果风险厌恶程度高，则（R m－R f）的值就大D、R f通常以短期国债的利率来近似替代3、下列各项中，属于约束性固定成本的有（ ）。
A、管理人员薪酬B、折旧费C、职工培训费D、研究开发支出4、有一项年金，前2年无流入，后6年每年初流入100元，则下列计算其现值的表达式正确的有（ ）。
A、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，2）B、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，1）C、P＝100×（F/A，i，6）（P/F，i，7）D、P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］5、下列表述正确的有（ ）。
A、从第二期期末或更晚开始的间隔期相等的系列等额款项都是递延年金B、即付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以（1＋i）C、递延年金的终值与递延期无关D、永续年金无终值6、某债券的面值为1 000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的有（ ）。
A、半年的利率为4％B、年票面利率为8％C、年实际利率为8％D、年实际利率为8.16％7、关于资产收益的下列说法中，正确的有（ ）。
A、资产收益既可以以金额表示，也可以以百分比表示B、一般用年收益率表示C、以金额表示的收益便于不同规模下资产收益的比较D、资产的收益率就是资本利得收益率8、A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%，则下列说法中不正确的有（ ）。
A、A证券的风险比B证券大B、B证券的风险比A证券大C、A证券和B证券的风险无法比较D、A证券和B证券的风险相同9、下列各项中，影响单项资产的β系数的有（ ）。
A、该资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数B、该资产收益率的标准差C、市场组合收益率的标准差D、该资产收益率与市场组合收益率之间的协方差10、下列指标中，可以用来衡量风险的有（ ）。
A、收益率的期望值B、收益率的方差C、收益率的标准差D、收益率的标准离差率三、判断题1、投资组合的β系数是组合中各证券β系数的算术平均数。
（ ）2、对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。
（ ）3、一般来讲，随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低。
（ ）4、资本资产定价模型已经得到广泛认可，但在实际应用中，仍存在一些明显的局限。
（ ）5、回归分析法下，假设混合成本符合总成本模型y＝a＋bx，其中bx表示的是单位变动成本。
（ ）6、通常情况下，货币时间价值是指没有风险情况下的社会平均利润率，是利润平均化发生作用的结果。
（ ）7、递延年金终值的计算与递延期无关。
（ ）8、风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。
（ ）9、如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则资金时间价值为4%。
（ ）10、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。
已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。
由此可知，乙方案的风险大于甲方案。
（ ）11、企业计提资产减值准备既可以规避风险还可以在一定程度上转移风险。
（ ）四、计算分析题票提出投资建议。
（3）如果公司甲的股票预计明年的每股股利为2元，未来股利增长率为4%，计算公司甲的股票价值。
2、甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：方案1：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；方案2：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次；方案3：第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。
要求：假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案？（计算答案保留两位小数，答案中的单位金额用万元表示）3、A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示，已知二者之间的相关系数为0.6，由两种股票组成的投资组合中A、B两（2）计算两种股票收益率的标准差；（3）计算两种股票收益率的协方差；（4）计算投资组合的期望收益率；（5）计算投资组合收益率的标准差。
答案部分一、单项选择题1、【正确答案】 D【答案解析】根据题干中给出的已知条件不能推断出预期收益率、标准差、方差的大小，但是可以推断出标准离差率的大小。
D选项正确。
【查看视频讲解】【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】【答疑编号10642955,点击提问】2、【正确答案】 A【答案解析】选项A的正确说法应是：如果某股票的β系数为0.5，表明它的系统风险是市场组合风险的0.5倍。
【查看视频讲解】【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】【答疑编号10642933,点击提问】3、【正确答案】 C【答案解析】在特定业务范围内，变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本（单位业务量负担的变动成本）不变。
【查看视频讲解】【该题针对“成本性态”知识点进行考核】【答疑编号10642892,点击提问】4、【正确答案】 A【答案解析】现值＝48000/（1+4×5%）＝40000（元）。
【查看视频讲解】【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】【答疑编号10643007,点击提问】5、【正确答案】 A【答案解析】第三年末的本利和＝400×（F/P,5%,3）＋500×（F/P，5%,2）＋400×（F/P,5%,1）＝400×1.1576＋500×1.1025＋400×1.0500＝1 434.29（元）。
【查看视频讲解】【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】【答疑编号10643004,点击提问】6、【正确答案】 A【答案解析】在名义利率相同的情况下，每年复利次数越多，实际利率越高，对于债务人越不利。
【查看视频讲解】【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】【答疑编号10643002,点击提问】7、【正确答案】 C【答案解析】预计在未来8年内每年末偿还，这是一个普通年金，所以100＝20×（P/A，i，8），所以（P/A，i，8）＝5，使用内插法计算可知：（i－10%）/（12%－10%）＝（5－5.3349）/（4.9676－5.3349），解得i＝11.82%。
【查看视频讲解】【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】【答疑编号10642992,点击提问】8、【正确答案】 B【答案解析】甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险。
根据风险与报酬之间的对等关系可知，选项B的说法正确。
【查看视频讲解】【该题针对“资产的收益与收益率”知识点进行考核】【答疑编号10642983,点击提问】9、【正确答案】 B【答案解析】根据资本资产定价模型可知，当必要收益率＝无风险利率时，β＝0。
【查看视频讲解】【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】【答疑编号10642956,点击提问】二、多项选择题1、【正确答案】 BD【答案解析】β值测度系统风险（又称为市场风险），而标准差测度整体风险（包括系统风险和非系统风险，非系统风险也可以称为特有风险）。
BD选项正确。
【查看视频讲解】【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】【答疑编号10642909,点击提问】2、【正确答案】 ABCD【答案解析】证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率，AB选项正确；风险厌恶程度高，风险溢价越高，即（R m－R f）越大；R f通常以短期国债的利率来近似替代，CD选项正确。