银行B：7.8502/7.8508
银行C：7.8490/7.8500 银行D：7.8489/7.8501
（四）市场上各银行美元兑日元的汇价均为111.51/52，如果某银行向你
报出111.55/52，请问该银行的报价是倾向于买入日元还是买入美元？
第三节 汇率的决定与变动
一、汇率决定基础——货币所具有或代表的价值 1. 金本位制度下决定汇率的基础
某货币贬值前 1美元=4元 出口1000美元的商品可换4000元该货币
某货币贬值后 1美元=5元
对进口的影响： 某货币贬值前 1美元=4元
出口1000美元的商品可换5000元该货币 进口1000美元的商品需付4000元该货币
某货币贬值后 1美元=5元 进口1000美元的商品需付5000元该货币
第三节 汇率的决定与变动
买入价和卖出价练习:
（三）如果你是银行，你向客户报出美元兑港元的汇率为7.8495/7.8505，
客户要以港元向你买进100万美元，请问：
1、你给客户什么汇价？
2、客户以上述汇价买走100万美元后，你想买回美元平仓，下面是
几家银行的报价，请问你从哪家银行买进最有利，汇率为多少？
银行A：7.8498/7.8502
币，又被称为应付标价法。例如： 直接标价法下：100美元=672.13元人民币 100美元=671.35元人民币
➢ 美元贬值，人民币升值。 ➢ 美元汇率下跌，人民币汇率上升 ➢ 外汇汇率下跌，本币汇率上升
第二节 汇率的标示与种类
2. 间接标价法：以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数量 的外国货币。如： 1英镑=1.3273美元 需指出：汇率的两种标价方法同时寓于一个兑换等式之中。
第一章 开放经济下的外汇与汇率 目录
1 第一节 外汇概述 2 第二节 汇率的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ示与种类 3 第三节 汇率的决定与变动
第一节 外汇概述
一、外汇的定义
外汇是货币行政当局以银行存款、国库券、长短期政府债券等 形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 外汇形态：
1. 外国货币 2. 外国有价证券 3. 外币支付凭证 4. 其他外汇资产
8. 按银行外汇业务往来的对象划分——同业汇率和商人汇率 同业汇率：外汇银行与外汇银行同业之间买卖外汇的汇率。 商人汇率：银行与商人即客户之间买卖外汇的汇率。
第二节 汇率的标示与种类
9. 按国际汇率制度划分——固定汇率、浮动汇率和联合浮动汇率 固定汇率：两国货币的汇率只能在规定的幅度内波动。 浮动汇率：汇率由外汇市场供求关系自发形成 联合浮动汇率：联合浮动成员国（欧洲联盟成员）货币之间的汇率。
➢ 影响一国的非贸易收支 本币贬值 外币的购买力提高 本国劳务商品价格降低 吸引外国
游客或客户 非贸易收入增加 ➢ 影响一国的资本流动
本币贬值 短期资本外流 本币贬值 长期资本流入 ➢ 影响一国的官方外汇储备 货币贬值 促进出口 抑制进口 贸易顺差 外汇储备增加 ➢ 影响一国的对外经济关系
第三节 汇率的决定与变动
第二节 汇率的标示与种类
5. 按银行买卖外汇的价格划分——买入汇率、卖出汇率、中间汇率和
现钞汇率
买入汇率：银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。
卖出汇率：指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。
中间汇率：银行外汇买入价和卖出价的平均数。
现钞汇率：银行收兑外币现钞时所使用的汇率。
100美元=670.02元 671.31 元 664.57 元
第三节 汇率的决定与变动
若：在英国和美国间运送一英镑黄金的费用为0.03美元，铸币平价4.8665，则： 美国对英国的黄金输出点为：4.8665+0.03=4.8965 美国对英国的黄金输入点为：4.8665-0.03=4.8365
如果英镑汇率超过4.8965美元，美国进口商宁愿直接运送黄金支付进口，而不 愿购买英镑外汇，导致对英镑外汇需求的减少，英镑汇率下跌。 4.8965为汇 率波动的上限。 如果英镑汇率跌到4.8365以下，美国出口商不愿把英镑换成美元，而是把黄金 直接运回美国。导致英镑供给减少，英镑汇率上升。 4.8365为汇率波动的下 限。
➢ 基础——铸币平价 ➢ 铸币平价：两种货币的含金量对比。
如：1英镑的含金量是7.32238克纯金， 1美元的含金量是1.50463克纯金 英镑兑美元的汇率为：1英镑=7.32238/1.50463=4.8665美元
➢ 汇率波动：在黄金输送点内围绕铸币平价上下波动。 ➢ 黄金输送点：铸币平价加减运送黄金的费用。
汇率下降
第三节 汇率的决定与变动
2. 影响汇率变动的主要政策因素 ➢ 利率政策：利率较高 国外资金流入 对本币需求上升 本币升值 ➢ 汇率政策：政府宣布提高或降低本币对外币的兑换比率使汇率变动 ➢ 外汇干预政策：介入外汇市场，通过外汇买卖活动来实现的
3. 影响汇率变动的其他因素 ➢ 政治因素 ➢ 心理因素 ➢ 投机因素 ➢ 偶然因素
第三节 汇率的决定与变动
2. 纸币制度下汇率决定基础 ➢ 基础：纸币实际代表或具有的价值量 ➢ 纸币的价值量：在既定的世界市场价格水平上购买商品的能力 ➢ 零售物价指数、批发物价指数、GNP折价指数
二、影响汇率变动的主要因素 1. 影响汇率变动的主要经济因素
➢ 国际收支：顺差 外汇收入>支出 外汇供给>需求 本币汇率上升 ➢ 通货膨胀：膨胀 货币对内贬值 本币汇率下跌 ➢ 资本流动：流入 外汇供应增加 本币需求增加 本币升值 外汇
汇买价
中间价
钞买价
第二节 汇率的标示与种类
6. 按外汇交易的交割期限划分——即期汇率和远期汇率 即期汇率：外汇买卖成交后，两个营业日内办理交割时所使用的汇率。 远期汇率：在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方达成协议、
签订合同时使用的汇率。
第二节 汇率的标示与种类
7. 按银行外汇汇兑方式划分——电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 电汇汇率：银行以电讯方式通知其国外分行或代理行付款所使用的汇率。 信汇汇率：银行以信函方式通知国外分行或代理行付款时所使用的汇率。 票汇汇率：银行开具以其在国外分行或代理行为付款人的汇票使用的汇率。
三、汇率的种类 1. 按确定汇率的方法划分——基本汇率和套算汇率
基本汇率：本国货币与关键货币的汇率。 关键货币：一国国际收支中使用最多、外汇储备中所占比重最大、 国际上的主要货币。 套算汇率：根据基本汇率套算出来的对其他国家货币的汇率。
第二节 汇率的标示与种类
例如： 1美元=6.7135元人民币
1美元=111.55日元
10.按银行营业时间划分——开盘汇率和收盘汇率 开盘汇率：外汇银行在一个营业日开始时第一笔交易使用的汇率。 收盘汇率：外汇银行在一个营业日终了时最后一笔交易使用的汇率。
买入价和卖出价练习:
（一）如果你向中国银行询问美元兑欧元的汇价，中行答复道： 1.1343/53，请问：
1、中行以什么汇率向你买入美元、卖出欧元？ 2、如果你要买进美元，中行给你什么汇率？ 3、如果你要买进欧元，汇率又是多少？ （二）如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎的汇价，你答复道： 1.0012/13，请问： 1、如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？ 2、你以什么汇率向客户卖出瑞士法郎？ 3、如果客户要卖出美元，汇率又是多少？
2. 汇率变动对一国对外经济的影响 ➢ 影响一国的贸易收支 本币贬值 外汇汇率上升 外币对本国商品购买力增强 出口规模增加 本币表示的进口商品的价格上涨 抑制进口
第三节 汇率的决定与变动
货币贬值改善贸易收支的前提条件：进出口商品的需求弹性较大。 马歇尔——勒纳条件：进出口商品的弹性之和大于1。 对出口的影响：
1英镑=1.3273 美元
则： 100日元=6.0183元人民币 1英镑=8.9108元人民币
2. 汇按对外汇管理的宽严程度划分——官方汇率和市场率
官方汇率：由一国货币当局规定并公布的汇率。
市场汇率：在自由外汇市场上买卖外汇自发形成的汇率。
3. 按外汇资金的用途划分——贸易汇率和金融汇率
贸易汇率：进出口贸易及其从属费用支付结算使用的汇率。
第三节 汇率的决定与变动
三、汇率变动对经济的主要影响 1. 汇率变动对国内经济的影响
➢ 影响国内商品价格 本币贬值 进口商品p上涨 以进口原料为主要原料的国内产品p上涨 本币升值 出口商品竞争力降低 部分商品转内销 市场供给增加 物价降低
➢ 影响国民收入和就业水平 本币贬值 出口增加 产业发展 促进就业，国民收入增加
金融汇率：国际资本移动、非贸易进出口收支方面的汇率。
第二节 汇率的标示与种类
4. 按政府允许使用的汇率种类多少划分——单一汇率和复汇率 单一汇率：一国只规定一种本国货币与外国货币的兑换比率。 复汇率：一国规定两种或两种以上的不同汇率。 如：贸易汇率：1美元=5个当地货币 金融汇率：1美元=3个当地货币 出口： 1美元=10个当地货币（适用于纺织品、手工业制品） 1美元=6个当地货币（适用于农产品） 1美元=2个当地货币（适用于能源） 进口：1美元=10个当地货币（适用于高档消费品） 1美元=6个当地货币（适用于设备进口） 1美元=2个当地货币（适用于生活必需品）
第一节 外汇概述
二、外汇的特征 1. 以外币计值或表示的用于对外支付的金融资产外汇形态 2. 必须具有充分的可兑换性 3. 必须具有可靠的物质偿付保证 三、外汇的种类 1. 自由外汇 2. 记账外汇
第二节 汇率的标示与种类
一、汇率的涵义 指一种货币用另一种货币表示出的价格，或者是两种货币进行兑换的比价。 二、汇率的标价方法 1. 直接标价法：以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货
三、汇率变动对经济的主要影响 ➢ 一国的对外开放程度 ➢ 一国的出口商品结构 ➢ 一国货币的可兑换性
思考题：
1. 为什么一国货币贬值会刺激该国的出口、抑制进口？为什么货 币贬值的效果还要看进出口商品的需求弹性？