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风险管理概论

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❖ 第一个国家风险管理标准的诞生。 世界上第一个国家风险管理标准是1995年由澳大利亚和新 西兰联合制订的AS/NZS 4360明确定义了风险管理的标准 程序。
❖ 第一个中国的全面风险管理指导性文件发布。 2006年6月6日,国务院国有资产监督管理委员会发布了 《中央企业全面风险管理指引》,标志着中国走上了风险 管理的中心舞台。
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❖ 第二,风险管理技术的不断提高。 风险数量及其复杂性的增加促进了金融衍生品市场的
增长,期货、期权、远期互换、资产证券化等金融衍生 产品层出不穷。这些金融衍生品为企业提供了转移风险 的工具,使得企业应对风险的策略和手段日益丰富。同 时,信息技术的发展虽然提高了企业风险的发生水平, 但也使得对许多风险的有效监控成为可能。一些更精确 更直观更容易操作的风险度量方法和风险管理工具不断 涌现,如VAR、EVA等。与20年前相比,风险管理的手段 更趋多样化、系统化,风险应对策略更趋复杂化、专k”的由来 ❖ 风险一词在德语中的现代用法首次于16世纪出现,17世
纪通过法语和意大利语进入英语。英文Risk(风险), 源自法文”Risque”,法语“Risque”则源于意大利文 Risicare一词。Risi之意是由希腊文中的cliff(山崖) 派生出来的,Risicare一词被解释为“在山崖中航行”, 意为害怕。
❖ 第一个权威性的“内部控制”定义。 1949年美国审计程序委员会下属的内部控制专门委员会经 过两年研究发表了题为《内部控制,协调系统诸要素及其 对管理部门和注册会计师的重要性》的专题报告,对内部 控制做了权威性的定义。
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❖ 第一次发表“组合选择”理论。 1952年,马柯维茨发表了题为《证券组合选择》的论文, 他将金融资产的收益和风险进行了合理的量化。在此基础 上,他通过一系列的数学模型和方法,从理论上论证了证 券投资的分散化可以有效地降低非系统风险,并提出了确 定最优证券组合的方法,为现代金融风险管理奠定了基础。
❖ 第一个提出“风险管理”的人。 1955年,在美国宾夕法尼亚大学的沃顿商学院,施耐德教 授提出了“风险管理”的概念。
❖ 第一个巴塞尔协议。 八十年代,随着金融市场的发展,特别是金融衍生产品的 使用,银行风险的增大引起了国际上的严重关注。国际清 算银行于1988年发表了第一个巴塞尔协议,提出了商业银 行的经营规范。
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第一章 导论
一、风险管理的历史
❖ 当代史学家伯恩斯坦在论述人类文明史时所断 言——“确定现代与过去之分野的革命性理念是 对风险的掌握 ...”— 伯恩斯坦《与天为敌》。
❖ 我们生活在一个“除了冒险别无选择的社会”。 风险已经成为我们生产生活的组成部分,无处不 在,无时不在。风险不仅来自我们生活于其中的 自然环境和制度环境,也来自我们作为集体或个 人做出的每个决定,每种选择以及每次行 动。 ...”—德国社会学家卢曼
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二、房地产开发风险管理的意义
❖ 增强风险意识; ❖ 提高房地产企业风险管理水平,做好风险损失的
防范控制; ❖ 调节和促进房地产业的发展; ❖ 更好的与世界接轨。
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三、风险
1、风险的定义: 风险是指系统因系统本身和环境条件的不确定性,而引
起的系统实际产出与预期目标产出间偏离的可能性。
和内控系统的立法,如英国1998年制订了公司治理委员会 综合准则(Combined Code of the committee on Corporate Governance),该准则被伦敦证券交易所认可, 成为交易所上市规则的补充,要求所有英国上市公司强制 性遵守。
2002年7月,美国国会通过萨班斯法(Sarbanes-Oxley 法案),要求所有美国上市公司必须建立和完善内控体系。 萨班斯法案被称为是美国自1934年以来最重要的公司法案, 在其影响下,世界各国纷纷出台类似的方案,加强公司治 理和内部控制规范,加大信息披露的要求,加强企业全面 风险管理。到目前为止,世界上已有30几个国家和地区都 发表了对企业的监管条例和公司治理准则。
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❖ 第三,国际组织及各国风险管理协会的大力推动。 自上世纪80年以来,美国、英国、法国、日本等国家先 后建立起全国性和地区性的风险管理协会。这些组织积 极推动各国的风险管理理论研究和实践,先后出台了各 国的风险管理标准,在1995年由澳大利亚和新西兰联合 制订了世界上第一个风险管理标准(AS/NZS 4360)后, 2003年英国制订了AIRMIC/ALARM/IRM标准,2004年美国 COSO制订了COSO ERM标准等。
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❖ 从风险及风险管理的若干个“第一”中来了解一 下它的历史与发展:
❖ 第一个准确、科学地描述风险的科学家。瑞士数学家贝努 利1705年发现了大数定律。大数定律后来成为一切保险的 计价基础。
❖ 第一家保险公司。 世界上第一家保险公司于1720年在伦敦成立。当时英国人 已经在定价时使用了抽样的统计方法。标志着风险管理在 实际应用中的重大进展。
COSO——全国虚假财务报告委员会下属的发起人委员会 (The Committee of Sponsoring Organizations of The National Commission of Fraudulent Financial Reporting)
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❖ 第四,各国的立法。 各国从上个世纪80年代以来,加快了对公司治理结构
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2007 2008
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二、风险管理的发展推动力来源
❖ 第一,企业内外部日趋复杂的风险环境。 自二十世纪九十年代末起,伴随着信息技术的发展和
全球经济一体化,世界市场变化风起云涌,风险数量及其 复杂性也与日俱增。据美国一家公司的统计,一个典型的 大型跨国公司可以有多达11,000种的风险,其中能够用现 有的手段管理控制的只有2,600左右。也就是说所有其他 75%的风险都由公司或者说主要由股东承担。旧的风险管 理范例不足以参考以化解当今有代表性的企业所面临的风 险,企业迫切需要新的风险管理方法和技术。
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