工 程
• 第二阶段：项目的投资决策分析——可研可融
项
目
• 第三阶段：项目的融资决策分析
融
资
• 第四阶段：项目融资谈判
的
程
序
• 第五阶段：项目融资执行
第一章 工程项目融资概述
1.2.1 工程项目的提出与构思阶段
1.2
工
• 1、需求的产生
程
• 2、需求的识别
项
• 3、需求建议书：项目陈述、目标、约定…
家体育场有限责任公司，该公司负责项目投融 资、设计、建设、运营和管理。工程于2003年 12月24日开工，2008年6月28日正式落成。
• 由于优化设计，并采用了市场机制确定专业分 包等控制成本措施，国家体育场总投资控制在 35亿元人民币。
第一章 工程项目融资概述
• 1.1.1 概念
1.1
工
“为一个特定经济实体所安排的
1
工程项目融资
第一章 工程项目融资概述
导论 案例
如何学习这样一门课程？
• 角度：站在投资者主体研究问题， 不是站在承包商角度。
含义 程序
讨论
• 课程性质：必修课，综合性课程 （是前面课程理论知识的应用）
• 金融、经济学、技术经济学、财 务管理是先行课。
第一章 工程项目融资概述
导论
案例
含义 程序
工程顾问公司及中国建筑设计研究院设计联合体共同设计的 “鸟巢”方案胜出。
• 2003年8月9日，中国中信集团公司、北京城建集团有限责任公 司、国安岳强有限公司、金州控股集团有限公司等４家企业组 成的中国中信集团联合体，成为国家体育场项目法人合作方招 标的中标人。
• 2003年12月24日，国家体育场各项开工准备工作就绪，举行开 工奠基仪式。
工 程
东)为经营项目成立一家项目公司，以
项 该项目公司作为借款人筹借贷款，并以
目 项目公司本身的现金流量和收益作为还
融 资
款来源，以项目公司的资产作为贷款的
的 担保物。该融资方式一般应用于现金流
基 量稳定的发电、道路、铁路、机场、桥
本 概
梁等大型基建项目上”。
念
-----中国银行网站
www. bank-of-china. com
• 2004年7月30日，奥运场馆安全性、经济性问题成为焦点，“鸟 巢”全面停工。
• 2004年8月31日，“鸟巢”方案调整，取消可开启屋顶，但整体 风格不变。
• 2004年12月28日，“鸟巢”复工。
国家体育场建设大事记
• 2005年10月28日，“鸟巢”首件钢构件开始吊装。 • 2005年11月15日，“鸟巢”混凝土主体结构封顶。 • 2006年8月31日，“鸟巢”钢结构合龙。 • 2006年9月17日，“鸟巢”完成钢结构卸载。 • 2007年9月27日，“鸟巢”膜结构工程开始施工。 • 2008年4月18日和5月18日，“鸟巢”进行两场测
程
融资体的现金流
目 融
量和收益作为偿还贷款的资金来源，
资
并且满足于使用该经济实体的资产作
的
为贷款的安全保障。”
基
本
概
----- from Peter K. Nevitt, Frank
念
Fabozzi
"Project Financing"
第一章 工程项目融资概述
• 1.1.1 概念 1.1
工
“项目融资是指对需要大规模资
程 项
金的项目而采取的金融活动。借款人
目 原则上将项目本身拥有的资金及其收
融 益作为还款资金的来源，而且将项目
资 的
资产作为抵押条件来处理。”
基
本
概 念
-----美国财会标准手册
第一章 工程项目融资概述
• 1.1.1 概念
1.1
“项目融资即项目的承办人(即股
程
• 2、融资基础：发起人的资信
项
• 3、追索程度：有限追索或无追索
目
• 4、风险分担：风险大、多、分散
融
• 5、债务比例：≤30%或更少
资 的
• 6、会计处理：资产负债表外的融资
基
本
概
念
第一章 工程项目融资概述
1.1
工 程 项 目 融 资 的 基 本 概 念
第一章 工程项目融资概述
1.2
• 第一阶段：项目的提出与构思——确定方案
第一章 工程项目融资概述
• 1.1.2 工程项目融资的作用
1.1
工
• 1、为工程项目筹措资金
程
• 2、减轻政府的财政负担
项
• 3、实现风险分散和风险隔离，提高项目成功的
目
可能性。
融
资
的
基
本
概
念
第一章 工程项目融资概述
1.1.3 特许经营项目融资与公司融资的联系与区别
1.1
工
• 1、融资主体：项目未来收益
目
• 4、工程项目的识别：经济可行
融
• 5、工程项目的构思
资 的
• 6、工程项目方案的确定：可行性、合理性
程
序
第一章 工程项目融资概述
1.2.2 工程项目投资决策分析阶段
1.2
• 1、可行性研究
工
• 2、可融资性分析
程 项
• 3、工程项目投资结构的确定
目 融
1.2.3 工程项目融资决策阶段
资
的
• 1、融资模式的选择：融资顾问
目 融
1.2.5 工程项目融资的实施阶段
资
的
• 1、执行工程项目投资计划：施工、运行
程
• 2、银团经理人监督并参与工程项目决策
序
• 3、工程项目风险的控制欲管理
• 4、风险的分析与评价
国家体育场建设大事记
• 2002年3月31日，国家体育场面向全球公开征集规划设计方案。 • 2003年3月25日，由瑞士赫尔佐格和德梅隆设计事务所、奥雅纳
北京市提供市民广泛参与体育活动及享
受体育娱乐的大型专业场所，成为全国
具有标志性的体育娱乐建筑。
第一章 工程项目融资概述
• 国家体育场设计方案经全球设计招标产生，最 终为瑞士赫尔佐格和德梅隆设计事务所、奥雅 纳工程顾问公司及中国建筑设计研究院设计联 合体共同设计的“鸟巢”方案。
案例
• 国家体育场业主单位是由北京市国有资产经营 有限责任公司和中信集团联合体共同组建的国
程
• 2、融资资金的结构与选择：股本、债务
序
• 3、融资的信用保证：担保，四阶段
• 4、风险的分析与评价
第一章 工程项目融资概述
1.2.4 融资谈判与合同的签订阶段
1.2
• 1、选择银行，发出融资建议书：全力，包揽
工
• 2、融资谈判：组建班子，把握政策，协调外围
程 项
• 3、签订合同：贷款文件。特许权协议，
讨论
第一章 工程项目融资概述
• 国家体育场是第29届奥运会主会场，位
于北京奥林匹克公园内、北京城市中轴
线北端东侧。
案例
•
建筑面积25.8万平米，用地面积20.4万平 米。承担2008年奥运会开闭幕式、田径、
男子足球决赛等赛事活动，赛时座席9.1
万个。
• 奥运会后，可承担特殊重大体育比赛、 各类常规赛事以及非竞赛项目，并成为