固定汇率制度与浮动汇率制度 之争。
人民币该不该升值？
USD100=CNY 682.62
人民币汇率制度
目前的人民币汇率制度是以市场供 求为基础、参考一篮子货币进行调 节、有管理的浮动汇率制度。
人民币升值的有利影响
从国家角度 提升中国国际地位，加快人民币国
际化进程； 缓解贸易摩擦； 减少外债还本付息压力；
3.24 商务部副部长钟山访美 避免汇 率战升级
4月，美财长盖特纳、副国务卿来华
美为什么施压人民币升值？
降低中美贸易顺差，打开中国市场 使中国增加持有美国国债 政客：找到“最好的替罪羊” 炒家：“惟恐天下不乱” 维护美元地位，遏制中国发展
思考： 金本位制度下会否发生汇率战？
金本位制下的固定汇率制
1990年4月，大藏省颁布《土地融资限令》，对房 地产市场进行干预，随之引发泡沫经济崩溃。经 济泡沫在1991年破灭之后，日本经济便陷入战后 最大的不景气状态，一直持续了十几年，日本经 济仍然没有复苏之迹象。这被日本国内称为“失 去的十年”。

两种货币的含金量对比叫铸币平价 但外汇市场买卖时的价格在黄金输送点内
波动。黄金输送点=铸币平价±运费
$4.8965 美国购买黄金运往英国
$4.8665
+0.03 -0.03
$4.8365 用英镑购买黄金运回美国
在纸币流通条件下，纸币是价 值的符号，因此，两国纸币所代表 的实际价值量之比（购买力）决定 了两国纸币间的汇率。
中美汇率之战
中美汇率博弈
美方攻击：
3.12 奥巴马就汇率问题向中国施 压
3.15 美国130名议员联名要求人民 币升值
3.16 “舒默议案” 4.3 美政府推迟4月15日汇率政策
报告
中方回应：
3.14 温家宝：人民币未低估 反对强 制汇率升值
3.21 陈德铭：若汇率伴随制裁 中国 不会熟视无睹
1985年9月，日元汇率在1美元兑250日 元上下波动，在“广场协议”生效后 不到3个月的时间里，快速升值到1美 元兑200日元附近，升幅20%。直至 1995年1美元兑79日元。
广场协议之后，日元大幅度地升值，对日本以出 口为主导的产业产生相当大的影响。
为了要达到经济成长的目的，日本政府便以调降 利率等宽松的货币政策来维持国内经济的景气。 从1986年起，日本的基准利率大幅下降，这使得 国内剩余资金大量投入股市及房地产，从而形成 了1990年代著名的日本泡沫经济。
资减少 增加就业压力
外汇储备缩水 来华旅游者及旅游创汇减少 触发“热钱”冲击，资产泡沫 加剧通胀
结束语
人民币过快升值会对中国带来负面影 响。保持基本稳定，坚持小幅、稳步 地推进，要避免重沓日本覆辙。
人民币走出去，国际化。
调整出口结构乃至产业结构。
外汇储备多元化。
区域化合作，自由贸易区。
“广场协议”—日本失去的十年
20世纪80年代初期，美国财政赤字剧增， 对外贸易逆差大幅增长。
1985年9月，美国、日本、德国、法国、 英国五国在纽约广场饭店举行会议，签 订“广场协议”，联合干预外汇市场， 使美元贬值。
协议中规定日元与马克应大幅升值以挽 回被过分高估的美元价格。
在美国政府强硬态度的暗示下， “广 场协议”，揭开了日元急速升值的序 幕。
从企业角度： 原材料进口依赖型厂商成本下降 国内企业对外投资能力增强 有利于促使国内企业努力提高产品
的竞争能力
从居民个人角度： 有利于人才出国学习和培训 有利于降低出境游的成本，促使更
多的人走出国门
人民币升值的不利影响
出口减少 加剧某些国内领域的竞争 外商在华投资的成本增加，利用外