第二章 外汇、汇率与外汇市场
第一节 外汇与汇率 第二节 汇率的决定与变动 第三节 外汇市场 第四节 外汇交易
学习要求
通过本章的学习使学生熟练掌握外汇、汇 率等相关基本概念，了解汇率决定的基础理论、 影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影 响，了解外汇市场及其主要的外汇交易方式。
第一节 外汇与汇率
二、汇率及其分类
（一）汇率及其标价法 外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称外汇汇价，是一
个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货 币之间的折算比率。 标价法中的基准货币和标价货币
人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币 （Based Currency）、被报价货币（Reference Currency） 或单位货币，把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币 （Quoted Currency）。
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2005
Closing Mid-Point
Bid/Offer One Month Three Month One Year
Spread
Rate
Rate
Rate
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€) America Canada（C$） USA（$）
Pacific/Middle East/Africa
Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(¥) Singapore(S$)
28.0637 1.1954 1.8646 1.2956
1.2394 －
597－677 951－958 644－649 955－95ollar Quotation) ➢ 以美元和其他国家的货币来表示各国货币 汇率的方法，目的是为了简化报价并广泛地比较 各种货币的汇价。
如： US$100= €73.53
US$1=J¥76.65
试判断以下标价法： 若纽约外汇市场上： GBP1=USD1.5765 USD1= JPY76.66 USD1=AUD0.9945 EUR1=USD1.3615
广义上说 狭义上说
外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其它货币资产
不包括广义外汇中 的外币有价证券
外汇的特征
外币性，可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
自由兑换性
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示 的资产
1．直接标价法(Direct Quotation)
直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准， 折算为一定数额的本国货币来表示其汇率，即“外币 固定本币变”。如：US$100=RMB¥635.86
2．间接标价法(1ndirect Quotation)
间接标价法，是以一定单位的本国货币为标准， 折算为一定数额的外国货币来表示其汇率，即“本币 固定外币变”。 如：RMB ¥100＝US$15.73
中国工商银行人民币即期外汇牌价(2012.3.13)
币种
美元(USD) 港币(HKD) 日元(JPY) 欧元(EUR) 英镑(GBP) 瑞士法郎(CHF) 加拿大元(CAD) 澳大利亚元(AUD) 新加坡元(SGD) 丹麦克朗(DKK) 挪威克朗(NOK) 瑞典克朗(SEK) 澳门元(MOP) 新西兰元(NZD) 韩元(KRW) 卢布(RUB) 林吉特(MYR) 南非兰特(ZAR) 菲律宾比索(PHP) 泰国铢(THB)
－ 7.7865 103.845 1.6395
－ 7.7637 103.385 1.6367
－ 7.6719 100.83 1.6175
汇率种类
基本汇率与套算汇率 买入汇率与卖出汇率 现钞汇率与现汇汇率 即期汇率与远期汇率 固定汇率与浮动汇率 单一汇率与复汇率 实际汇率与名义汇率
实际操作汇率 汇率制度安排
广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作国 际清偿的支付手段和资产，它们是：
⑴外国货币，包括纸币、铸币； ⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭
证等； ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； ⑷特别提款权。 ⑸其他外汇资产。
外汇
动态意义 上的外汇
国际汇兑
静态意义 上的外汇
28.0737 1.1935 1.861 1.2961
1.2395 －
28.1287 1.1897 1.855 1.2974
1.2391 －
28.6137 1.1686 1.8357 1.3076
1.2337 －
1.3079 7.7994 104.075 1.6406
075－082 990－998 060－090 403－410
英国一直使用间接标价法，欧元、澳元也是如此， 美国从1978年9月１日起也改用间接标价法，但美元 对英镑等少数几种货币的汇率仍然采用直接标价法。
很显然，直接标价法和间接标价法下的汇率互为倒 数，二者的乘积为１，知道了其中一种标价法下的汇 率值，就可以得出另一种标价法下的汇率值。
货币升值与贬值的判断方法： 直接标价法下 汇率数值变大：本币贬值，外币升值 汇率数值变小：本币升值，外币贬值 间接标价法下 汇率数值变大：本币升值，外币贬值 汇率数值变小：本币贬值，外币升值
（二）汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、 卖出汇率和中间汇率
买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银 行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即 银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银行卖出价的算术平 均数，即两者之和再除以2。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 现钞汇率，即买卖外币现钞时所使用的汇率。银行买入现钞价比买 入现汇价要低些，但银行卖出外币现钞时一般同卖出现汇的价钱相同。
一、外汇概述
外汇(Foreign Exchange)，即国际汇兑。
动态的外汇,一国货币通过“汇”和“兑”两项活
动，转换成另一国货币，借以清偿国际间债权债务的
银行业务活动。
Ｃ１
100万美元
Ｃ２
本 币
Ｂ１
支付
外 币 Ｂ２
静态的外汇，是指国际间为清偿债权债务关系而 进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。静态的外 汇又有广义和狭义之分。