（2）消费需求增速下降。 （3）投资大幅度增长产生的金融风险。 （4）宽松的货币政策难以持续，通货膨胀潜
在压力增大。 （5）美元贬值与大宗商品价格上涨，影响经
济效益的提高。 （6）人民币升值压力加大。 （7）贸易保护主义与贸易摩擦。
四、2010年宏观调控的政策思考
2010年中国经济面临较好的发展机遇， 经济增长速度依然较快，但经济发展仍 面临着结构性、发展性和体制性等诸多 矛盾。
一方面，财政实力和外汇储备实力逐渐 增强，外债偿债率、负债率等各项指标 均持续回落，金融监管体系在稳健提高。
另一方面，2010年全国通货膨胀的预 期和压力，都将逐步增强。
2.国内经济发展面临的四大风险
（1）信贷风险，严筑资本堤坝。 2009年超过９万亿元的新增信贷，一
些市场人士担忧未来信贷风险。
2.工业生产逐季回升，实现利润由大幅 下降转为增长。
全年规模以上工业增加值比上年增长 11.0%。
一季度增长5.1%，二季度增长9.1%， 三季度增长12.4%，四季度增长18.0%。
全国规模以上工业企业实现利润25891 亿元，同比增长7.8%，比上年同期加 快2.9个百分点。在39个工业大类中， 30个行业利润同比增长。
8.货币供应量增长较快，新增贷款大幅增加。
12月末，广义货币（M2）余额60.6万亿元， 比上年末增长27.7%，增幅同比加快9.9个百 分点；狭义货币（M1）22.0万亿元，增长 32.4%，加快23.3个百分点。
年末金融机构各贷款余额40.0万亿元，比年初 增加9.6万亿元，同比多增4.7万亿元。
4.市场销售增长平稳较快，部分产品销 售快速增长。
全年社会消费品零售总额125343亿元， 比上年增长15.5%；扣除价格因素，实 际增长16.9%。
20类商品零售均实现较大幅度增长。 其中，服装、鞋帽、针纺织品类增长 18.8%，家具类增长35.5%，汽车类增 长32.3%。
5.居民消费价格和生产价格全年下降， 年底出现上升。
2009年中国经济发展巨大成就：
国家统计局公布，全年国内生产总值 335353亿元，按可比价格计算，比上年 增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。
1.农业生产继续稳定发展，粮食实现连 续六年增产。
全年粮食总产量达到53，082万吨，比 上年增长0.4%，连续6年增产。
肉类产量保持稳定增长，全年猪牛羊禽 肉产量7509万吨，增长5.0%。
国内消费市场仍有潜力：农村消费市场将会 迅速启动并形成新的经济增长点；城镇居民 收入和消费信心增加，有利于刺激本轮消费 升级。
国内消费增长难以持续保持在一个较高水平 上：当前就业形势严峻、农民增收困难，同 时受未来支出和消费习惯等多重因素制约。
（2）国内投资增长具备潜力，但民间投 资意愿不强。
信贷风险可能体现在三个方面： 一是信贷集中可能造成新一轮产能过剩。 二是地方政府融资风险。 三是部分行业（如房地产业）贷款风险
上升趋势不容忽视。
（2）外贸风险，谨防保护主义。
2010年，在全球经济缓慢复苏之际， 贸易保护主义更具复杂性，各种“变 种”贸易保护会冲击中国贸易出口， 贸易摩擦会增多。
几个基本概念
CPI：消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映 与居民生活有关的商品及劳务价格统计 出来的物价变动指标，通常作为观察通 货膨胀水平的重要指标。一般说来当 CPI>3%的增幅时我们称为Inflation， 就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时， 我们把它称为Serious Inflation，就是 严重的通货膨胀。
（二）2010年经济工作的主要任务
2010年中国经济的主要任务是“调结 构、稳增长”。
1、提高宏观调控水平，保持经济平稳较快发 展。
要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币 政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点。 要突出财政政策实施重点，加大对民生领域和 社会事业支持保障力度，增加对“三农”、科 技、教育、卫生、文化、社会保障、保障性住 房、节能环保等方面和中小企业、居民消费、 欠发达地区支持力度，支持重点领域改革。
国内投资增长具备一定的潜力，但目前 经济增长动力主要依靠投资拉动。
政府投资增速快于民间投资增速。实现 经济明显复苏的关键还是要带动民间的 投资。
（3）稳定出口政策成效明显，但外贸形 势不容乐观。
首先，人民币升值压力有所上升，美元 出现较大幅度贬值。
其次，国际贸易摩擦加剧。国际贸易保 护主义升温，中国成为最大的受害国。
形势与政策教研室
当前国内经济形势分析
何桦
2010.5
授课内容
一、2009年国内经济发展回顾 二、2010年经济发展的目标与任务 三、2010年国内经济面临的风险和挑战 四、2010年宏观调控的政策建议
几个基本概念
货币供应量：货币供应量是指某个时点上全社会承担 流通和支付手段的货币存量。现阶段，我国将货币供 应量划分为三个层次：
2010年宏观调控的思路大致可以描述 为：“稳增长、调结构、促就业、惠民 生”。
(一)支持扩大内需特别是消费需求 一是以调整优化财政支出结构为手段，加大
保障和改善民生支出的力度。 二是加快推进社会保障制度改革，建立全覆
（4）产能过剩风险，推进兼并重组。
产能过剩一直笼罩着2009年中国经济， 对2010年经济复苏造成一定的阻碍， 甚至成为巨大的潜在风险。
第一，加速淘汰落后产能。
第二，打破兼并重组桎梏。
3.2010年国内经济发展面临的七大压力
（1）2010年内地房地产业能否保持稳定发展， 将对中国经济产生直接的影响。
全年居民消费价格比上年下降0.7%。 全年工业品出厂价格下降5.4%，12月
份由负转正，当月上涨1.7%。
6.进出口总额全年下降，自11月份 由降转升。
全年进出口总额22073亿美元，比上年下降 13.9%。
11月份进出口总额同比涨幅由负转正，当月 增长9.8%，12月份增长32.7%。
3.投资持续快速增长，涉及民生领域的 投资增长明显加快。
全年全社会固定资产投资224846亿元， 比上年增长30.1%，增速比上年加快 4.6个百分点。
涉及民生领域的投资大幅增长。
全年基础设施（扣除电力）投资41913 亿元，增长44.3%。
其中，铁路运输业增长67.5%，道路运 输业增长40.1%，城市公共交通业增长 59.7%。居民服务和其他服务业增长 61.8%，教育增长37.2%，卫生、社会 保障和社会福利业增长58.5%。全年房 地产开发投资36232亿元，增长16.1%。
7.城乡居民收入稳定增长，就业形势好 于预期。
全年城镇居民家庭人均总收入18858 元。其中，城镇居民收入增长8.8%， 农村居民收入增长8.2%。
1～11月，全国共实现城镇新增就业 1013万人，年初确定的城镇新增就业 900万人的目标提前实现。
全年城镇就业人员比上年净增910万人。 年末农村外出务工劳动力1.49亿人， 比一季度末增加170万人。
几个基本概念
PPI：Producer Price Index，生产者 物价指数。生产者物价指数是一个用来 衡量制造商出厂价的平均变化的指数， 它是统计部门收集和整理的若干个物价 指数中的一个。如果生产物价指数比预 期数值高时，表明有通货膨胀的风险。 如果生产物价指数比预期数值低时，则 表明有通货紧缩的风险。
一是流通中现金M0，即在银行体系外流通的现金。 二是狭义货币供应量M1，即M0加上企事业单位活期
存款。狭义货币（M1）=M0+企业活期存款+机关团 体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款。 三是广义货币供应量M2，即M1加上企事业单位定期 存款、居民储蓄存款和其他存款。广义货币（M2） =M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的 存款+信托类存款+其他存款。
几个基本概念
同比增长一般是指和去年同期相比较的增长 率。 某个指标的同期比=(本年的某个指标的 值-去年同期这个指标的值)/去年同期这个指 标的值。
环比即与上期的数量作比较。 环比增长＝（本期数－上期数）/上期数*100
％ 反映本期比上期增长了多少。环比即与上 期的数量环比，是报告期水平与前一期水平 之比,反映现象在前后两期的发展变化情况。
二、2010年经济发展的目标与任务
2009年12月5日至7 日，中央经济工作 会议在北京召开。 中共中央总书记、 国家主席、中央军 委主席胡锦涛发表 重要讲话。
会议提出了2010年 我国经济发展主要 目标和任务。
（一）2010年经济发展的主要预期目标
国内生产总值增长８％左右；城镇新增 就业900万人以上，城镇登记失业率控 制在４.６％以内；居民消费价格涨幅３ ％左右；国际收支状况改善。这里要着 重说明，提出国内生产总值增长８％左 右，主要是强调好字当头，引导各方面 把工作重点放到转变经济发展方式、调 整经济结构上来。
2、加大经济结构调整力度，提高经济发展质量和效益。
（1）调整经济结构：宏观经济结构、产业结构和产品结 构。
（2）扩大内需，是调整经济结构的首要任务。 （3）城镇化是扩大内需最雄厚的潜力所在，也是经济结
构调整的重要内容。 （4）努力改变工业大而不强、服务业发展滞后的状况。
3、夯实“三农”发展基础，扩大内需 增长空间。
如：着力打造一批拥有自主知识产权、自有 知名品牌、核心竞争力的骨干企业；加快培 育发展战略性新兴产业，抢占未来国际竞争 的制高点。
7、“加快”经济发展方式转变
（1）明确加快转变经济发展方式的战略 任务是什么
（2）要在“加快”上下功夫、见实效
（3）加快转变经济发展方式既是“攻坚 战”，也是“持久战”，必须通过坚定 不移深化改革来推动