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青岛啤酒股份有限公司财务分析
（一）、总体评述
一、公司简介：
青岛啤酒股份有限公司(以下简称“青岛啤酒”)的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它在中国历史悠久，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值950.16亿元，居中国啤酒行业首位，位列世界品牌500强。

993年7月15日，青岛啤酒股票(0168)在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。

同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。

二、行业简述
啤酒行业是我国酿酒工业中最年轻,也是发展最快、目前最大的行业。

二十年来,中国啤酒工业从高速发展逐步走向稳定增长,企业规模从小到大;
上交税金从几千万元增加到几十亿元;啤酒品种不断增多,质量不断提高,满足了消费需求不断增长的需要。

虽然自2014年来,虽然啤酒产量增长速度减缓,但发展前景依然十分广阔；至现在2017年，啤酒行业已有明显的回暖迹象，而青岛啤酒作为该行业的巨擘之一，在经历一段时间的市场低迷时，仍保持了稳中有进、稳健向好的经营态势；
（二）、财务报表分析
一、资产负债表
青岛啤酒股份有限公司2016年资产负债表(单位：元)
1、从资产角度:
公司今年的资产比去年。

资产的变化中非流动资产增加较多,为元，相比去年增加5.14%%：
（1）、本期总资产的增加主要由非流动资产引起，相关变动主要体现在两个方面：
A、固定资产。

固定资产本期增加了从总体上看，该公司购入新的机器设备，生产能力大大提高。

（2）流动资产增幅较大，体现了公司的资产流动性有所增强：
2、从负债和所有者权益角度
（2）、本期权益增长主要体现在负债的增长上，流动负债增长是其主要原因。

流动负债本期增长
二、财务能力分析
1、偿债能力分析：
（1）、短期偿债能力分析：
流动比率
青岛啤酒近三年的流动比率逐渐上升，表明企业偿还流动负债的能力逐渐增强，流动负债得到偿还的保障渐渐增大。

但总体来看，企业的流动比率仍然偏低，偿还流动负债的能力有待提高。

速动比率
青岛啤酒近三年的速动比率维持在1.00附近，处于一个良好的财务状况，可以有效地偿还流动负债。

现金比率
青岛啤酒近三年的现金比率呈上升趋势，总体来看，该公司有良好的偿还债务的能力，而且盈利能力较低的现金类资产并未出现过多的现象。

现金流量比率
现金流量比率从动态角度说明了青岛啤酒近三年来偿还债务能力逐渐增强。

（2）、长期偿债能力分析
资产负债率
青岛啤酒近三年的资产负债率稳定在43%左右，高于行业平均值30%，说明企业偿还债务的综合能力有待提高，财务风险较大，但有较大的盈利能力。

股东权益比率
股东权益比率从另一个方面说明了青岛啤酒偿还债务的能力。

作用与资产负债率相似。

有形净值债务率
青岛啤酒的有形净值债务率三年来维持在0.92-0.95，正常情况下，有形资产和负债之间应满足一比一的比例关系，可以看出，青岛啤酒的有形净值债务率维持在一个相当良好的状况。

2、营运能力分析
应收账款周转率
存货周转率
通过应收账款周转率和存货周转率可以看出，青岛啤酒近三年来的营运能力稳中有升，在行业整体不景气的情况下，体现出了稳健的财务状况。

3、盈利能力分析
净利率
青岛啤酒近三年整体盈利能力呈下降趋势。

4、发展能力分析
主营业务收入增长率
总资产增长率
2014年至2016年，青岛啤酒主营业务收入呈下降趋势，但是总资产增长率呈上升趋势，或许是因为外界投资所导致。

三、财务总和分析
为了对青岛啤酒股份有限公司财务情况进行更加深入的分析，笔者决定采用财务比率总和分析法，并选取流动比率、速动比率、资产负债率、应收账款周转率、存货周转率、净利率、主营业务收入增长率、总资产增长率等八项数据作为评价的依据。

根据沃尔沃分析法，我们可以看到，青岛啤酒2016年共获得评分265分，远大于满分100分，该公司2016年财务状况非常良好。

对比行业平均数据，我们发现，青岛啤酒得分最高的两项分别是应收账款周转率和存货周转率，这说明了企业利用自身资产的能力非常突出。

（三）、总结及建议
1、青岛啤酒流动比率相对行业平均值偏低，而速动比率维持在很良好的状态，说明企业偿还流动负债的能力不足，具体体现在存货的净值相对偏低，应在生产管理中予以重视。

2、青岛啤酒资产负债率相对偏高，说明青岛啤酒偿还长期债务的能力不足，资产风险较大，应在日后的生产中减少负债的数量，降低财务风险。

3、在最近几年啤酒行业持续低迷的情况下，青岛啤酒作为行业的巨擘，经济状况稳中有升，总体财务状况良好，其经营管理模式应该继续保持。