减值准备
公允价值变动
公允价值
不用计提
计入当期损益
摊余成本 摊余成本
需要计提 需要计提
不考虑 不考虑 计入所有者权 益
可供出售类投资
公允价值
需要计提
二、商业银行债券投资的对象
• 国债：
–一年期以下的国库券（Treasury Bills, T-Bills） –一年期到十年期的中期国债（Treasury Notes, T-Notes） –十年期以上的长期国债（T-Bonds）
第七章 商业银行债券投资的管理
• 第一节 商业银行债券投资的目标与对象
• 第二节 债券投资的收益与风险
• 第三节 债券投资的管理与策略
第一节 商业银行债券投资的目标与对象
• 一、商业银行债券投资及其目标
• 二、商业银行债券投资的对象
一、商业银行债券投资及其目标
• 债券投资与贷款的比较
• 债券投资的目标
– 分散化投资策略
– 梯形投资策略
– 杠铃投资策略
债券投资管理的基本原则
• 统一授信
• 统一授权：基本授权、特别授权
• “三性”平衡：
–增强安全性、提高流动性、增加盈利性
债券投资的内部控制
• 债券投资业务的授权管理、授信管理、业
务操作程序、计量分析、信息反馈、会计 核算、账务核对、绩效考核、检查监督等 管理制度 • 应覆盖债券投资业务的全过程、所有操作 环节和各风险点
• 债券价格的变化：
–贴现率上升，债券价格下降 –贴现率下降，债券价格上升
• 利息再投资收益：
–再投资的金额、期限、利率
二、债券投资的风险
• 信用风险
• 价格风险 • 利率风险 • 购买力风险 • 流动性风险 • 政治风险 • 操作风险
第三节 债券投资的管理与策略
• 债券投资管理的基本原则
• 债券投资的内部控制 • 债券投资的组合管理 • 债券投资的策略
债券投资的收益率
• 所得税与利息支付方式对收益率的影响
–所得税对收益率的影响
• 应税债券的税后收益率 = 税前收益率 ×（1 – 税率）
• 免税债券的应税收益率 = 免税收益率 /（1 – 税率）
–利息支付方式对收益率的影响
影响债券收益的因素
• 债券属性：
–票面金额、票面利率、利息支付方式、是否免 税、是否可以流通转让
所获得的报酬
• 债券投资收益的来源
• 债券投资的收益率 • 影响债券收益的因素
债券投资收益的来源
• 利息收入：按债券票面所载利息率计算出 的利息 • 资本损益：购买价格与销售价格（或到期 偿还本金）之间的差额 • 利息再投资收益：将债券利息再投资所得 到的收入
债券投资的收益率
• 附息票债券的收益率
• 金融债券
–政策性金融债券 –商业银行债券 –其他金融债券
二、商业银行债券投资的对象
• 中央银行票据：
–无风险、期限短、流动性高
• 资产支持证券
–破产保护 –投资的收益与风险
• 一、债券投资的收益
• 二、债券投资的风险
一、债券投资的收益
• 商业银行买卖、持有债券而在一定时期内
• 债券投资的分类
债券投资与贷款的比较
银行主动性 对债务人的影响 管理成本 分散难度 流动性 风险程度 收益率
债券 强 小 高 易 强 低 低 贷款 弱 大 低 难 弱 高 高
债券投资的目标
• 平衡流动性和盈利性
• 降低风险、提高资本充足率
债券投资的分类：四类
期末计量标准
以公允价值计量 且其变动计入当 期损益的投资 持有至到期投资 应收款类投资
债券投资的组合管理
• 确定债券投资政策
• 进行债券投资分析
• 组建债券投资组合
• 投资组合修正
• 投资组合业绩评估
债券投资的策略
• 分散化投资策略
–行业分散、发行者分散、投资期限上的分散、
投资地域的分散
• 梯形投资策略
• 杠铃投资策略
–形式灵活、可为银行提供较高的流动性
–名义收益率= 票面利息/面值×100% –即期收益率 = 票面利息/购买价格×100% –持有期收益率 = （出售价格-购买价格+利息）/ 购买价 格×100% –到期收益率 =（收回金额 – 购买价格+利息）/ 购买价 格×100%
• 零息债券的收益率
–持有期收益率 = （出售价格 - 购买价格）/ 购买价格 ×100% –（2）到期收益率 = （收回金额-购买价格）/ 购买价格 ×100%