静态市盈率与动态市盈率
静态市盈率 = 股价 上一年度每股收益 动态（滚动）市盈率= 股价 过去12个月每股收益
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非常感谢！
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《彼得林奇的成功投资》 富达基金公司旗下麦哲伦 基金的基金经理
选股标准： “关于市盈率，即使你什么都记不住，你也一定要 牢记一点：千万不要买入市盈率特别高的股票。只要 坚决不购买市盈率特别高的股票，就会让你避免巨大 的痛苦与巨大的投资亏损。” 投资业绩： 管理这只基金13年，累积业绩实现29倍，将这只 基金从2000万做到140亿
股神——巴菲特
美国伯克希尔－哈撒韦公 司CEO 世界上靠股票投资致富的 世界级大富豪 公司股价超过20万/股 选股标准： 估值水平显著低于市场平均水平的股票，用指标来 说就是市盈率显著低于市场平均水平。
四、低市盈率选股策略在中国 股市的验证
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沪深300指数
162%
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证券分析之父——格雷厄姆
1934年，出版《证券 分析》--投资圣经 1942年，出版《聪明 的投资者》--有史以来 最伟大的投资著作
选股标准： 当时债券年利率为5%，相当于市盈率20倍，而他 的选股标准为债券的一半，即市盈率10倍的股票。 投资业绩： 过去50年，几乎年年战胜市场。
17%
21只
2012年1月1日
市盈率低于10倍 27% 沪深300指数 7.6%
103只
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2013、2014、2015年1月1日 市盈率低于10倍 ？% 沪深300指数 ？%
？只
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作业：
请分别找出2013年1月1日，2014年1月 1日，2015年1月1日，中国A股市场上
基金经理——约翰.聂夫
管理温莎基金 1964年到1995年，有 22年战胜了市场，累 计盈利55倍，比市场 平均水平多赚30多倍。
选股标准： “为了公司取得良好的业绩，我反复徘徊在股市的 廉价地下商场，那里的低市盈率股票遍地都是，不 管股市万千变化，我始终虔诚地奉行低市盈率投资 策略。”
基金经理——彼得.林奇
( EBIT I )(1 T ) DP EPS N
二、市盈率的涵义
市盈率代表了股票性价比 市盈率代表了投资回收期 市盈率代表了投资收益率的倒数
市盈率越低，股票的性价比越高， 投资回收期越短，投资收益率越高。
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三、低市盈率选股策略在世界 级投资大师中的应用
沪深300指数
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66%
2009年1月1日
市盈率低于10倍 172% 沪深300指数 97%
74只
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2010年1月1日 市盈率低于10倍 6只 2011年1月1日 市盈率低于10倍 4.3%
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15%
沪深300指数
13%
沪深300指数
市盈率低于10倍的股票，并计算其年
平均收益率，并与沪深300指数平均收
益率进行比较。
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五、市盈率指标的比较
历史市盈率 行业市盈率 整个市场市盈率
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市盈率数据的获得： /cn/dxph_syl.shtml 钱龙分析软件、同花顺分析 /sseportal/csiportal/hy_s yl/syl.jsp 中证指数网
低市盈率选股策略
李阳
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半年收益率
4013-2279 100%=76% 2279
2674只
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低市盈率 选股策略
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一、市盈率
市盈率是股票价格与每股收益的比值， 用公式表示为：
P PE EPS
其中，P为股票价格，EPS为公司每股收益。 每股收益也称作每股净利润。
/sseportal/csiportal/hy_syl/syl.jsp
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六、运用低市盈率策略选股 需要注意的问题
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两对不同市盈率 适合投资，不适合投机 降低预期 适合做组合投资 与其他指标结合使用，如净资 产收益率，资产负债率等
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历史市盈率 未来市盈率 静态市盈率 动态市盈率
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兴业银行 3月23日 收盘价17.63元
静态 市盈率 动态 市盈率
பைடு நூலகம்
预测(未来)市盈率
7.28
8.16
7.13
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历史市盈率与预测(未来)市盈率
历史市盈率 = 股价 历史年度每股收益 预测市盈率 = 股价 预测的每股收益