11
谢谢观看！
道富投资
12
股指期货行情与股票的关系
道富投资
1
期货交易由于具有T+0以及保证金杠杆交易 的特点，所以比普通股票交易更具有风险， 建议新手在专业的分析师指导下进行交易 方能有理想的投资回报。
2
（1）期货合约有到期日，不能无限 期持有
股票买入后可以一直持有，正常情况下股 票数量不会减少。但股指期货都有固定的 到期日，到期就要进行平仓或者交割。因 此交易股指期货不能象买卖股票一样，交 易后就不管了，必须注意合约到期日，以 决定是平仓，还是等待合约到期进行现金 结算交割。
4
（3）期货合约可以卖空
股指期货合约可以十分方便地卖空，等价 格回落后再买回。股票融券交易也可以卖 空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价 格不跌反涨，投资者会面临损失。
5
（4）市场的流动性较高
有研究表明，指数期货市场的流动性明显 高于股票现货市场。比如2011年,中国股指 期货的交易额达到43.7万亿元,超过中国的 GDP规模,而2011年沪市的股票成交额为23.7 万亿元,由此可见股指期货的火爆
9
（8）股指期货主要用途有三个
一、对股票投资组合进行风险管理，即防 范系统性风险(我们平常所说的大盘风险)。 通常我们使用套期保值来管理我们的股票 投资风险。
二、利用股指期货进行套利。所谓套利， 就是利用股指期货定价偏差，通过买入股 指期货标的指数成分股并同时卖出股指期 货，或者卖空股指期货标的指数成分股并 同时买入股指期货，来获得无风险收益。
一般说来，股指期货市场是专注于根据宏 观经济资料进行的买卖，而现货市场则专 注于根据个别公司状况进行的买卖。
8
（7）股指期货实行T+0交易，而股 票实行T+1交易
T+0即当日买进当日卖出,没有时间和次数限 制,而T+1即当日买进,次日卖出,买进的当日 不能当日卖出,当前期货交易一律实行T+0交 易,大部分国家的股票交易也是T+0的,我国 的股票市场由于历史原因目前实行T约是保证金交易，必须 每日结算
股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出 合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约， 这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带 来了风险，因此必须每日结算盈亏。买入股票 后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股 指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有 在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但 账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证 金）。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可 能超过你的投资本金，这一点和股票交易不同。
6
（5）股指期货实行现金交割方式
期指市场虽然是建立在股票市场基础之上 的衍生市场，但期指交割以现金形式进行， 即在交割时只计算盈亏而不转移实物，在 期指合约的交割期投资者完全不必购买或 者抛出相应的股票来履行合约义务，这就 避免了在交割期股票市场出现“挤市”的 现象。
7
（6）股指期货关注宏观经济
10
三、作为一个杠杆性的投资工具。由于股 指期货保证金交易，只要判断方向正确， 就可能获得很高的收益。例如如果保证金 率为10%，买入1张标价1000的沪深300指数 期货，那么只要期货价格涨了5%，相对于 100元保证金来说，就可获利50，即获利 50%，当然如果判断方向失误，也会发生同 样的亏损。