东风汽车财务报表分析报告
第四组
焦鑫130207212
马露130207219
王琴130207228
徐媛媛130207233
杨景园130207234
张秋圆130207239
张艺馨130207242
管晓彤130706105
战略分析
公司概况
中国四大汽车集团之一，是由国务院国资委直接监督管理的中央企业。

东风汽车公司始建于1969年，是中国汽车行业骨干企业之一。

公司主要业务分布在十堰、襄阳、武汉、广州四大基地，形成了“立足湖北，辐射全国，面向世界”的事业布局。

公司总部设在“九省通衢”的武汉。

主营业务涵盖全系列商用车、乘用车、发动机及汽车零部件和汽车水平事业。

公司现有总资产732.5亿元，员工12.4万人。

2008年销售汽车261.5万辆，实现销售收入2691.59亿元，综合市场占有率达到14.08%。

在国内汽车细分市场，中重卡、SUV、中客排名第一位，轻卡、轻客排名第二位，轿车排名第三位。

2010年公司位居中国企业500强第13位，中国制造企业500强第2位。

一、经营战略分析
综合市场占有率达到14.08%。

在国内汽车细分市场，中重卡、SUV、中客排名第一位，轻卡、轻客排名第二位，轿车排名第三位。

2010年公司位居中国企业500强第13位，中国制造企业500强第2位。

二、融资战略分析
负债融资分析：
负债合计11,526,773,710.24 12,435,237,473.58 资产总计19,439,252,677.74 20,191,845,033.17 资产负债率约：59.30%
流动负债
10,964,663,014.73 10,865,626,880.78 合计
最多的是应付票据和应付账款
应付票据七、22 4,183,651,762.05 4,701,882,112.49 应付账款七、23 3,824,971,152.69 4,314,553,697.49 流动负债占负债比重约：95.12%
所有者权益的内部结构：
7,912,478,967.50 7,756,607,559.59 所有者权
益合计
股本七、33 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 资本公积614,145,050.47 614,145,050.47 盈余公积七、35 704,204,524.20 704,204,524.20
七、32 2,748,109,794.09 2,622,726,087.91 未分配利
润
股东投入：2,614,145,050.47
自发性负债：
七、25 378,645,732.49 292,644,755.83 应付职工
薪酬
应交税费七、26 61,944,291.83 -95,128,441.90 应付利息
大股东持股情况：
东风汽车有限公司持股1,202,000,000 比例：60.10%
由以上数据可知：该企业融资以负债为主，资产负债率约：59.30%
负债的内容主要是应付账款和应付票据，说明企业商业信用良好，采购量大，无坏处，属于良性循环。

所有者权益内部结构企业盈利份额大于股东投入份额，说明企业盈利能力良好。

大股东持股比例多，企业关系相对稳定。

三、投资战略分析
个子公司与分公司名称及数据参考财务报告原件
有报告中数据可知该公司对内投资多余对外投资。

战略分析总结：
公司竞争战略分析：
汽车市场竞争比较激烈，毛利率比较低且整体增速趋于减缓，东风汽车目前在汽车行业中处于较前地位，通过成本优势和品牌和创新战略获得竞争优势。

公司融资战略：
公司负债率适中，约为59%，但是由于该公司银行借款数量非常少，所以其偿债压力很小，公司股权清晰，大股东能够为公司的长远发展负起责任。

公司投资战略：
公司为经营主导型企业，业务较简单。

公司子公司数量较多。

分析结论：东风汽车股份有限公司的财务报表可以反映公司管理层的战略意图，可以通过对该公司的财务报表分析做出相应的决策。

水平分析
母公司
合并报表
由上表可知一年内到期的非流动负债变化最大，以下有该公司的说明，是由于委托贷款和委托款项的变化造成的。

一年到期的非流动资产
单位：元币种：人民币
其他说明
垂直分析
母公司
合并报表
由上表可以看出,该企业期初期末结构当中应付票据占比例最大,期末占比例相对期初有所下降.应付票据属于商业信用负债，可见东风汽车的负债结构还是合理的，并没有很大的还债压力。

现金流量表分析
态。

1．流入结构分析
资活动对于企业的现金流贡献很小.
2.流出结构分析
东风公司其现金流出主要在经营活动方面，其投资活动，筹资活动占有流出现金较少。

3.流入流出比例分析
的现金流入，明显入不敷出。

投资活动中，流入流出比率1.06,表明1元的现金流出易可以换回1.06元的现金流入表明投资扩张投资获利能力较强。

筹资活动中，现金流入流出比率1.56,表明1元的现金流出易可以换回1.56元的现金流入，筹资扩张，筹资能力较强。

将现金流出与现金流入流出比例分析结合
结论：
东风汽车2014年，净利润增加0.7亿，但是由于经营活动为负值所以2014年该公司的净利润主要是通过投资活动和筹资活动支撑，因此净利润质量不高，且现金流量基本模式是，经营活动—，投资活动+，筹资活动+，处于衰退期。

财务比率分析
偿债能力分析
流动比率虽大于1，但是远远小于2，说明企业资产的流动性并不乐观，而且期末与期初出现了负增长，说明企业今年比去年短期偿债能力有所下降
速动比率保持在1左右，说明企业具有良好的财务状况和较强的短期偿债能力，不过依然是负增长，说明比去年有所下降
现金比率在0.2以上，不过远远小于1，说明企业短期偿债能力尚可，而且较上期有略微的增长。

综合评价：该公司的流动比率未达到公认标准，远低于2，说明短期偿债能力不强，并且较上年还有略微下降，好在下降幅度不大。

不过该企业速动比率和现金比率达到公认标准，造成流动比率和速动比率的差异是因为存货较少，所以综合认为该公司的短期偿债能力还是可以的，不过应该适当加强资产的流动性。

二、长期偿债能力分析
由以上数据可以看出，该公司的资产负债率基本都是保持在40%~60%，看出资产结构较为合理，企业扩展经营能力强，股东权益运用充分，也没有影响企业的偿债能力。

保障能力强。

综合评价：从以上数据可以看出该公司对债务的承担能力和偿还债务的保障能力都较强。

营运能力分析
从上述营运能力指标分析中可以看出，存货周转率2014年比2013年有所上升，说明企业变现能力有所增强，企业销售能力有所增强，企业控制存货能力增强，应收账款周转率2014年比2013年有所下降，可以看出企业对流动资金运用和管理效率有所增强，企业组织收回应收账款的速度有所提升，形成坏账损失的风险有所下降，流动资产流动性有所提升，短期偿债能力有所增强。

总资产周转率
2014年比2013年有所下降，可以看出企业周转速度有所下降，也说明企业资产闲置资金比上年多，表明公司利用其总资产的效率有所下降。

盈利能力分析
分析：
由以上数据可以看出东风汽车的营业毛利率还是可以的，可净利率偏低，说明期间费用较多，应当缩减期间费用。

资产收益率偏低，对资产的利用状况有待提升，投资者的投资回报能力也一般，不过好在每股收益为正，不算太差。

总体来说盈利能力一般，尤其跟大众公司对比可知远远低于同行业竞争者，应努力提升自己的盈利能力。

东风汽车杜邦分析
可以明显的看出该公司权益净利率的在于资本结构变动和资产利用效果变动两方面共同作用的结果。

权益净利率的改变是由于资本结构的改变，同时资产利用和成本控制出现变动。

东风汽车这期比上期的权益净利率变化较大，这是由于资产净利率变化较大，是资产周转率和销售净利率共同变化的结果。

也是今年整个汽车行业不太景气的原因。

总结：因此对于东风汽车公司，当前最重要的是努力减少各项资本，在控制成本上下力气，同时要保持自己高的总资产周转率，这样可使销售利润率得到提高，进而使资产净利率有大的提高。

前景分析
分析公司总资产在减少，所有者权益在增加，净利润也是负增长。

并且可持续增长率高于实际增长率，说明企业增长过慢，企业资金闲置，可偿还债务或回购股
由以上数据可以得知企业股票的投资价值低，每股收益也偏低。

对于股票投资者不建议进行股票投资，对于企业来说应该警戒，采取一些积极的战略，积极改善现有的财务状况，提高收入，降低成本，增加股票价值。