5 配额质押贷款
碳排放配额质押融资是将碳排放配额作为质押物交付机构（银行、其他金融机构）以 实现融资，并在质押合同期满时赎回配额并支付约定利息。CCER同样也可做质押贷款，上 海银行已经开展此业务。
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企业被分配的配额 总量下降，配额的 稀缺性会逐年增加。 如果管理不当，影 响企业发展
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企业如何进行碳资产管理？
1 摸清家底——碳盘查
在开展具体的碳资产管理之前，企业首先得知道自己排放了多少碳——碳盘查
2 建立温室气体排放报送系统
对于子公司较多的控排企业，最好建立温室气体排放电子化系统，集中化、信息化统一管 理碳资产。
通过碳盘查可评估企业整体碳排放情况，有利 于在配额分配时获得更多主动权。 是企业参与碳交 易合理争取碳配额的基础，也是企业管理碳资产发 掘碳减排空间的基础和关键。
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盘查流程
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盘查意义
1. 摸清企业温室气体排放情况，增加企业温室气体排放领域的知识储备， 为应对碳排放权交易市场奠定基础 2. 协助企业完成温室气体排放报告及支持性文件的整理、编写和报送，满 足国家及所在省份的温室气体排放核算的要求。 3. 帮助建立企业自身的碳管理体系，掌握企业温室气体排放的数据监测、 资料管理、核算报告方法，整体提升企业自身的碳管理能力。 4. 为企业在能源使用、设备监测、设备更新、数据规范化等方面提供数据 依据和合理化建议，促进企业节能减排。 5. 为企业将来在全国碳市场中争取更多免费配额提供数据准备。
控排企业B
年实际排放量 配额
控排企业A
年实际排放量 基准线情景
减排项目
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“两省五市”碳交易试点
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重庆
北京 天津
湖北
上海
广东 深圳
碳交易试点
开市日期 2013年06月18日 2013年11月26日 2013年11月28日 2013年12月19日 2013年12月26日 2014年04月02日 2014年06月19日
利用碳资产价值属性及履约期间产生的机会，利用碳市场的现货交易、远期交易、配额 托管、置换等金融手段获得碳资产收益。
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1、开展碳盘查工作
碳盘查是以政府、企业等为单位计算其在社会 和生产活动中各环节直接或者间接排放的温室气体， 也可称作编制温室气体排放清单。
企业开展碳盘查工作，即是对企业及下属企业 历史碳排放数据进行摸排工作，了解并掌握各行业 碳排放数据核算方法、碳排放盘查流程，搜集温室 气体排放数据。
2 借碳/配额托管交易 碳托管业务，又称借碳业务，是配额借入方存入按所借配额价值一定比例的初始保证金后， 可向符合条件的配额借出方借入配额并在交易所进行交易，待双方约定的借碳期限届满后，借 入方须向借出方返还配额并支付约定收益。该业务主要通过配额与CCER的价差置换获得收益。
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5、碳资产增值
u 减排量：指企业根据《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》，开展节
能减排项目所产生的温室气体减排量，称之为中国核证自愿减排量
（CCER）。可用于抵消配额进行履约使用。
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碳交易原理
政府
拍卖配额
配 额 交 易
盈余配额
不足配额
减
排
03量中国：第一大排放国
交
易
减排量
年实际排放量 配额
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中国碳交易萌芽期：参与清洁发展机制（CDM）
发 展 中 国 家
减排量
发 达 国 家
资金技术
《
减 排 活 动
京
都 议 定
履 行
书
》
u 发达国家通过提供资金和技术的方式，与发展中国家合作，在发展中国家实施具有温室气 体减排效果的项目，项目所产生的温室气体减排量用于发达国家履行京都议定书的承诺。
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2、建立温室气体排放报送系统
l 温室气体排放电子报送系统是减少碳盘查 工作量、统筹管理企业碳资产、降低履约 成本的强而有力的辅助工具。
l 一般来说，集团下属纳入控排体系的企业 较多，若通过核算方法学一一计算，盘查 工作量将巨大，通过建立温室气体排放电 子报送系统即可实现企业填报、排放核算、 在线管理、数据存储和汇总统计等功能， 实现了活动水平、排放因子和排放量的多 维数据集管理，极大程度地简化了工作内 容。
控排企业：186，新建项目企业31;
2万吨以上
2016年新增432家 行业：电力、水泥、石化、钢铁、陶瓷、纺织、有色等
行业
2万吨以上
控排企业：114 行业：钢铁、化工、电力热力、石化及油气开采
09-11年综合能耗6万吨标煤以上
控排企业：138 行业：电力钢铁、化工、水泥、汽车制造等行业
2万吨以上
控排企业：242 化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力六大行业
目前，市场上比较成熟的碳资产金融管理业务主要如下：
1 碳远期交易/碳期货
碳远期交易是碳期货交易的雏形，也是交易双方事先将未来交易的时间、价格、数量、资 产都确定下来。碳远期交易履约方式必须为实物交割，交易对象、保证金由交易双方自行约定。 购买者通过在碳期货市场进行与碳现货市场相反的买卖操作来达到套期保值、锁定碳融资收益 的目的。目前已经开展碳远期产品的碳交易试点有湖北和广东，上海目前正在模拟上线阶段。
19%
工业2万吨以上非工业1万吨以上 （水运行业10万吨以上） 行业：钢铁、化工、电力等工业行业以及酒店、商场、
港口、机场、航空等非工业行业(2016年新增水运行业)
18%
19.50% 19% 17% 17%
控排企业：551 ;2016年新增600家
1万吨以上（2016年后5000吨以 上）
行业：为热力生产和供应、火力发电、水泥制造、石化 生产、其他工业以及服务业等
2012年11月
十八大报告提出“要积极开 展碳排放权交易试点工作， 逐步建立碳排放交易市场”
2014年5月 7省市碳排放权交易市场全部启动
2011年12月
国务院印发“十二五”控制温 室气体排放工作方案的通知， 提出到2015年全国单位GDP二 氧化碳排放比2010年下降17%
2014年3月
全国两会上把“建 立碳排放权交易市 场”列入国务院336 改革清单
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7试点控排企业纳入标准及行业
试点地区 深圳
上海
北京 广东 天津 湖北 重庆
“十二五”温室气体控制 目标
纳入标准（年二氧化碳排放量）
21%
3000吨以上及1万平方米以上的国 家机关办公、大型公共建筑物
纳入行业及企业
工业企业：635 大型公共建筑：197 行业：电力、水务、建筑和制造业
控排企业：197
l 自愿减排项目减排量经备案后，在国家登 记簿登记并在经备案的交易机构内交易。 国内外机构、企业、团体和个人均可参与 温室气体自愿减排量交易。
l 碳市场中的履约主体在缴纳配额的过程 （即履约过程）中，可使用一定数量的减 排信用（CCER）抵消企业一定比例的碳排 放
l 目前七大试点都有CCER抵消机制，对 CCER抵消配额的量都有规定
u 从2005年我国第一个CDM项目注册成功至今，共1478个项目获得签发，累计开发逾9亿 吨碳资产，累计获得超过百亿美元资金，促进了节能减排技术的发展，积累了经验。
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数据来源：CMD项目数据库系统
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国内碳市场发展历程
2011年11月
国家发展改革委办公厅下发 了《关于开展碳排放权交易 试点工作的通知》,批准7省市 开展碳排放权交易试点工作
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减排目标
• 到2020年单位GDP所排放的二氧化碳 比2005年下降40%~45%。
• 2030年左右碳排放达到峰值。
数据来源：《碳交易与中国碳市场展望》，2015
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开展碳排放权交易的意义与目的
p 通过国际认可的方式，保障中国的发展权和应对气候变化国际谈判的话语权 p 行政式、运动式、财政负担式的节能减排措施成效不理想 p 我国节能减排机制体质重大创新 p 推动我国低碳经济转型和低碳发展，调整产业结构和能源消费结构 p 促进实现我国温室气体减排目标 p 探索低成本减排的市场机制途径
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3、确定减排路径
减排路径一般来说有管理上和技术上两个方面，确定一个企业的减排路径取 决于企业初期做的盘查结果，对盘查结果进行数据分析，便可给出高效的减 排措施建议，帮助企业降低排放。
管理 减碳
技术 减碳
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4、CCER开发和储备
l 根据《温室气体自愿减排交易管理暂行办 法》（发改气候【2012】1668号），参 与自愿减排的减排量需经国家主管部门在 国家自愿减排交易登记簿进行登记备案， 经备案的减排量称为“核证自愿减排量 (Chinese Certified Emission Reduction， CCER)”。
3 确定减排路径
通过碳盘查，识别减排空间，通过经济分析，确定是“实施减排项目降低排放”还是“购 买排放配额或CCER履约”等问题。
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企业如何进行碳资产管理？
4 CCER开发和储备
控排企业可根据相关政策要求挖掘CCER项目的开发潜力，另外还可探索新的方法学， 拓展减排项目领域。
5 实现碳资产增值
3 碳基金
碳基金是政府、金融机构、企业或个人投资设立的专门基金，通过购买碳信用或投资 于温室气体减排项目，从而获取回报的投资工具。
4 碳债券
碳债券是指政府、企业为筹集低碳经济项目资金而向投资者发行的、承诺在一定时期 支付利息和到期还本的债务凭证，其核心特点是将低碳项目的减排量（节约的配额或CCER 开发所得）收入与债券利率水平挂钩。