长城证券 23
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图19：光伏行业产能退出路径
数据来源：长城证券研究所
我们认为，准入条件和融资能力是2013年产能退出的关键因素，也是我们判断行业供需格局继续向平衡态发展的依据。

4.企业盈利改善，扭亏为盈可期
4.1企业盈利改善已得到确认
产能利用率重返高位
2012年在行业处于低谷之际，不仅中小企业停产减产，一二线企业同样降低开工率；在2012年三季度，鲜有企业开工率达到八成。

2012年12月以来，行业整体需求转暖，企业订单增加，产能利用率重返高位，英利等龙头企业目前已经满产运营，这从各上市公司一季报的出货量以及全年出货计划中均有所反映。

产品价格企稳反弹
图20：多晶硅价格（国内元/kg ，国外美元/kg ）
图21：硅片价格（元/片）
六月/12六月/12六月/12七月/12七月/12八月/12八月/12九月/12九月/12十月/12十月/12十
一月/12十一月/12十一月/12十二月/12十二月/12一月/13一月/13二月/13二月/13三月/13三月/13四月/13四月/13五月/13五月/13五月/13
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130_140_150_160_170_15_18_21_
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国内（含税）国外（不含税）
六月/12六月/12六月/12七月/12七月/12八月/12八月/12九月/12九月/12十
月/12十月/12十一月/12十一月/12十一月/12十二月/12十二月/12一月/13一月/13二月/13二月/13三月/13三月/13四月/13四月/13五月/13五月/13五月/13
4_
6_
8_10_
12_多晶八寸
单晶六寸半
单晶八寸。