政策环境变化 公务消费明显萎缩
人口红利终结 烟民递补效应弱化
四大难题凸显 三大压力叠加
控烟力度加大 消费行为受到抑制
经提控 济税烟 下顺过 行价激
健康意识增强 消费存量加速流失
市场过度填满 库存消化周期延长
提税顺价加压 终端销售动力削弱
假烟私烟冲击 市场空间受到挤占
当前烟草行业发展面临的形势
行业发展拐点呈现
一季度行业经济运行主要趋势特点
销量、单箱结构、销售收入均增长的省份 销量下降、单箱结构、销售收入增长的省份 销量、销售收入下降、单箱结构增长的省份
一季度行业经济运行主要趋势特点
卷烟库存持续降低，库存控制初见成效
➢ 3月末，全国卷烟工商库存总量563.4万箱，同比减少22.32万箱，下降3.81%，比年初库 存减少123万箱。商业库存在2016年底达到创新高的392.55万箱后，连续3个月较大幅下 降，3月底252.9万箱，基本回归至合理区间，有利于后续的市场调整。
比降幅超过30%，最高下降67%。 ➢ 品牌合作生产落实困难：一季度共完成合作生产产量125.39万箱，同比减少22.07万箱，
➢ 一季度，全国卷烟单箱批发销售额达到32939元，同比增加1343元，增长4.25%。所有 省份的单箱销售额均增长，但有9个省份的单箱销售额增加值不足1000元。
➢ 4月份，随着市场三四类烟投放量加大，截至4月25日全国卷烟累计单箱销售额已经下拉到 32311元，结构增速3.91%。
截至4 月25日，江苏卷 烟累计单箱批发销售额 从 一 季 度 累 计 的 40368 元 下 降 到 39230 元 ， 同 比 增 加 1182 元 ， 增 长 3.11% ， 结 构 总 体 仍 保 持稳定。
➢ 3月末，发展计划司推算的社会库存418.4万箱，社会存销比0.94。发展计划司、经济运行 司、销售公司三家社会库存加权平均为459万箱，同比下降127万箱。
一季度行业经济运行主要趋势特点
品牌逆向发展的状况有所改变，结构决定状态的特点突出
➢ 重点品牌的发展状态有所回升，品牌产销集中度分
20172年011-73年月1双-3十月五鼓品励牌品销牌量销情量况情况 品牌品牌本期销本量期销同量期同销期量销量同比同比 增幅增幅
同期 30.03
12.13 4.95 2.60 2.11 2.01 1.37 0.41 0.53 0.60 0.01
增量 28.15
10.26 2.03 4.00 1.11 1.14 0.64 0.83 0.60 0.49 1.06
增幅 93.75%
84.54% 40.92% 153.90% 52.42% 56.93% 47.07% 204.89% 114.20% 81.40% 10087.12%
L型走势
7.4%
劳动生产率下降
经济减速的四个原因
要素供给效率下降 自主创新能力不足
环境资源约束增强
当前烟草行业发展面临的形势
➢ 产销失衡供需矛盾加大
• 从2013年至2016年，连续产大于销，产销超差总量已超过300万箱。国家局从2016年起控制产 量增长，就是为了恢复产销平衡。
• 近年来，每年终端需求以数百万箱速度递减，2016年需求满足率累计已达86.3%。而市场投放 量并没有太大下73降万箱，投放量对需求7的0.9满万足箱 程度越来越高14，5.3市万场箱潜在空间被压11缩.6万。箱
一季度，卷烟生产进度为25.5%，是近 年生产进度最慢的，说明国家局对生产 计划继续执行从紧调控的策略；销售进 度为28.2%，略微低于过去几年。说明 今年4730万箱的产销目标经过努力还是 有望实现的。
一季度行业经济运行主要趋势特点
市场销售开局平稳，没有出现恢复更慢的情况
➢ 截至4月25日，全国卷烟销量同比增加29万箱，前四个月中有三个月销量实现增长。春节 前市场销量增长明显，春节后没有出现市场恢复更慢的情况。
➢ 从销售进度看，西藏、新疆、大连销售进度偏慢，一季度进度未达到25%。
江 苏 截 至 4 月 25 日 卷 烟 累 计 销 售 97.71 万 箱，同比减少0.46万 箱，降幅收窄到 0.47% 。 4 月 份 销 量 已 同 比 增 加 0.5 万 箱 。
一季度行业经济运行主要趋势特点
全国所有省份单箱销售结构均提升，但有9省份提升不足1000元
政策推动下结构获得较大提升，高结构烟增长较快
➢ 在“单箱增长1000元”的政策推动下，一季度全国卷烟单箱批发销售额32939元，同比 增加1343元，增长4.25%。一类烟对结构的贡献度达到81.7%以上，同比提高116个百分 点。“稳高端、扩中端、调低端” 成各省商业企业的普遍策略。
➢ 一季度，各价区卷烟基本上以高三类烟价区为分界点，批发价95元/条以上价区卷烟销量
利群红金龙 90.9825.0583.7262.26 7.222.798.621%2.55%
红塔山钻 石 67.1922.2871.1280.45 -3.991.8-45.61%8.99% 南京娇 子 66.4519.5156.3219.46 10.1-39.9158.0-03%3.77% 白沙真 龙 66.1317.0567.4187.42 -1.3-50.3-72.00-%2.12% 黄鹤长楼白山 62.5116.8457.5175.96 4.940.888.57%5.51% 芙蓉王金 圣 60.3614.1960.6180.48 -0.323.7-10.533%5.39% 黄金龙叶凤呈祥 52.3313.5149.355.61 2.98 7.96.0144%0.86%
一季度行业经济运行主要趋势特点
控产稳销调控下市场获得一定恢复性增长
➢ 一季度，全国卷烟产量1205.82万箱，同比减少29.94万箱，下降2.42%；产量是2010年 以来最低。控产主要在1月份，产量同比减少86.93万箱，2、3月份产量分别增加39.76万 箱和17.23万箱。
➢ 一季度，全国卷烟销量1332.21万箱，同比增加9.28万箱，增长0.7%；销量是2010年以 来次低。一季度销大于产126.39万箱，产销差绝对值是2010年以来最大。
➢ 开局平稳的原因：一是春节时间提前以及去年同期基数低；二是去年底提前结束访销，将 30万箱以上的零售终端备货推移到今年体现；三是一些畅销高结构烟的带动效应。
2017年节前27天
662.1万箱
2016年节前27天
544.7万箱
2017年节后27天
257.2万箱
2016年节后27天
238.3万箱
一季度行业经济运行主要趋势特点
➢ 市场运行基础不够牢固：卷烟价格低位徘徊，零售户毛利率只有6%，脆弱的低位平衡。 ➢ 非市场因素影响加大：上半年省际间交易比重已低于54%，地方保护主义有抬头的趋势。 ➢ 部分重点品牌发展趋弱：以三类烟为主的传统优势大品牌份额明显下降，竞争力减弱。 ➢ 工业企业利润下降过快：一季度卷烟工业企业利润降幅达7.85%，有6家工业公司利润同
普遍增长，批发价95元/条以下价区卷烟销量普遍下降。
价类
本期 同期 增减
增幅
一 类 349.25 327.60 21.65 6.61%
二 类 197.87 169.73 28.14 16.58%
三 类 547.43 562.95 -15.52 -2.76%
四 类 182.54 194.31 -11.77 -6.06%
市场细支烟对总量增长贡献能力超
过26%；销量下降的12个省区市场
中，细支烟对销量下降起到明显抑
制作用的市场有6个。
一季度行业经济运行主要趋势特点
商业企业带动行业税利由负转正
➢ 一季度，全行业实现税利3452.48亿元，同比增加22.73亿元，增幅0.66%。15个月以来 行业首次实现累计税利正增长。
别提高2.3和1.7个百分点。
云烟红 河 102.9927.01207.4277.45 -4.4-90.4-34.17-%1.57% 双喜红双兰喜州 101.0926.91202.9248.02 -1.86-1-.11.80-%3.91%
➢ 双十五品牌“9增7降”，南京、利群继续保持强 势，中华、黄鹤楼、黄金叶状态回升明显，泰山、 黄山也有反弹，但以三类烟为主的重点品牌发展状 态下行较为突出。
-118.6万箱
当前烟草行业发展面临的形势
➢ 消费环境限制因素增多
• 一方面是法律约束增强，控烟履约存在过激倾向。“八项规定”、领导干部带头在公共场所禁烟 等使公务消费明显受到抑制；《反垄断法》《反不正当竞争法》执法力度加强，增加了行业经营 和执法风险；《广告法》《慈善法》《互联网广告管理暂行办法》使烟草的宣传、营销进一步受 限。
产销量持续下降趋稳
结构提升进一步放缓
税利处于微增长状态
当前烟草行业发展面临的形势
拐点出现的原因
➢ 宏观经济下行压力加大
• 中国经济减速自2008年始，发展趋势与全球保持一致，2016年GDP增速6.7%，同比下降0.2个百 分点。中国经济总需求低迷和产能过剩并存的格局将延续一段时间。
9.7% 10.4%
• 另一方面是消费多元化下选择性增多，替代性增强。卷烟消费总体呈现吸烟人口减少、吸烟时间 减少、吸烟场合减少，消费档次下降、社交功能下降的“三少两降”特征。新型烟草制品的快速 发展对传统卷烟产生巨大替代性；消费多元化下选择性增多对烟草制品的功能产生替代性；电子 商务模式下新的零售技术对卷烟的传统销售方式带来巨大挑战。
红金龙
增长93.75%。南京品牌销量超过22万箱，增量占细支烟 黄金叶
长白山
总增量的36%；黄鹤楼、红金龙销量超过6万箱；黄金叶、泰山
长白山销量超过3万箱。
娇子 利群
好猫
➢ 一季度销量增长的21个省区市场中，有10个省区销量增长 贵烟
动力全部来自细支烟；有9个省区