[关键词]公司长期利益 公司短期利益 小股东权益 公 司长远发展
一、大、小股东在公司长、短期利益上偏好不同的理由 大股东和小股东在企业长、短期利益上的不同取舍，是由他 们的特点所决定的。通过研究大、小股东投资的特点，我们可以 很容易得出大股东倾向于企业的长期利益，而小股东不怎么关 心企业的长期利益，而更关心短期利益的原因。 1.大股东选择追求企业长期利益的原因 大股东不看中企业的短期利益，更关注企业的长期利益，他们 甚至愿意采取一些牺牲短期利益的行为，只要他们认为这是对企 业长期发展有利的。这完全是由大股东的投资特点所决定的。 (1)大股东的投资较为集中，投资在某一家公司的资本占大 股东资产份额较大，在公司的投资收益是大股东的根本和长远 利益，所以，大股东更关心公司的长远利益。 (2)大股东持有在公司中所占股份比例大，公司的长远发展、 未来增值能给大股东带来更多的收益。相对小股东来说，大股东 一般在公司股本结构中占有较大比例，甚至绝对地位,，一旦这个 企业成为了该行业中具有巨大影响力的领军企业，那么大股东 从中获得的利益，就不单纯是体现在股票价格和股利上了。 (3)大股东投资的流动性很差，撤出和转移投资难度大。一旦 企业面临亏损，大股东要想摆脱困境，挽回损失，相对于小股东 就更加困难了，这促使大股东更加迫切关注公司长远利益和希 望公司健康发展。 (4)大股东撤回投资后再次投资难度比较大，撤回后的资金 要想再寻找到好的投资项目，难度大，所需时间周期较长。 2.小股东选择追求企业短期利益的原因 反观小股东，他们不关心企业的长期利益，反而关心企业的短 期利益，甚至可以说，他们不管企业将来能否生存，只关心企业当前 的股价，也是由他们特定的投资目标、投资方式所决定的。具体地说， 有以下原因可能会使小股东站在与大股东截然相反的利益立场： (1)小股东的权益在公司的权益比重过低影响了其关心公司 长远利益的积极性。
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§G
- 2.86 0.56
0.93
0.48
2.80
0.28
0.63
σG - 0.002714 0.000494 0.000754 0.00034 0.001658 0.00014 0.50
0.87
0.36
2.21
0.19
0.52
σI - 0.006783 0.001406 0.002226 0.000797 0.003851 0.000270 0.000601
增长具有重要影响作用，其中以高技术产业的影响程度最为显
著，即与经济增长的关系最为紧密；同时，从高技术产业体系内
看，中医药制造业、航空航天器制造业、电子及通信设备制造业和
医疗设备及仪器仪表制造业都对增长具有重要影响作用，其中
以电子及通信设备制造业最为显著。
根据高技术产业对经济增长贡献程度的分析结果可知，高技
第三产业
1.25 0.000857
0.99 0.002109
从表 4 可见，对和工业总产值的贡献率和拉动率，非高技术工业各值
最大，第三产业次之，第一产业各值最小，高技术产业基本处于中间水平。
六、主要结论
根据高技术产业对经济增长影响程度的分析结果可知，甘肃
省高技术产业与非高技术工业、建筑业、第一产业、第三产业都对
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表 3 高技术产业对、工业总产值的贡献率
年份 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
大小股东利益冲突的表象 透析及研究
■赵晓艳 嘉兴湘家荡投资有限公司
[摘 要]众所周知，公司的经营目标是实现利润最大化，同 时由于大股东和小股东对于企业长、短期利益的取舍不同，导致 经常发生大股东作出的决策和小股东权益发生冲突的事件，甚 至出现大股东刻意侵害小股东权益以满足自身利益的情况。对 此，证券监管部门为保护中小股东权益而推行了诸多措施，例如 推行独立董事制度。但是，在独立董事履职的过程中，对于大股 东提议的一些发展战略议案持怀疑和反对态度，因此对公司的 战略选择和长远发展起到了不可忽视的阻碍作用。本文就是从 这一现实问题出发，研究分析这个公司运营和发展中存在的问 题及其对策，以实现大小股东利益的双赢。
表 4 各产业对、工业总产值的平均贡献率
产业 贡献率
§G σG §I σI
高技术产业 非高技术工业
0.95 0.000611
0.775 0.001525
1.27 0.000885
1.01 0.002182
建筑业
0.81 0.000627
0.66 0.001617
第一产业
0.71 0.000504
0.57 0.000210
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术产业对经济增长逐年的贡献与拉动作用未呈稳定增长趋势，
贡献程度高于建筑业和第一产业，低于非高技术工业和第三产
业，基本处于五个产业的中等水平。
对比高技术产业对经济增长影响程度和贡献程度的分析结果，
存在不平衡关系，即影响程度最大、贡献程度中等，说明甘肃省高技
术产业对经济增长的重要带动作用未得充分发挥，是一重要结论。
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