关于国有企业重组整合问题的研究与思考党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，对优化国有经济的布局提出了新的要求：国有资本投资运营要服务于国家战略目标，更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，重点提供公共服务、发展重要前瞻性战略性产业、保护生态环境、支持科技进步、保障国家安全。

区国资国企经过十年的改革发展，国有经济发展质量和效益大幅提升，在经济社会发展中起到了引领和带动作用。

看到成绩的同时，我们清醒的认识到，依然存在制约国有经济持续健康发展的问题亟待解决。

通过学习中央、北京市关于国资国企改革的精神，研究央企、市企重组整合的趋势和经验做法，思考区国企重组整合的问题，提出一些粗浅的想法。

一、认识国有企业重组整合的发展趋势1、国有企业重组整合的发展历程随着国有企业改革重组的不断深化，国有企业改革的主旋律主要是国企、央企从一般竞争性行业退出，同时加快国有大型企业的兼并重组。

在此基础上越来越多不涉及国家安全和国民经济命脉的国企通过重组踏上新的征途，翻开了新的篇章。

但是，重组是一项相当复杂的系统工程，国企兼并重组也经过了一个逐渐理性的探索过程，大致可以分为以下五个阶段。

第一阶段：1978-1992 十一届三中全会∙放权让利、转换经营机制∙经营责任制、承包、租赁等∙资产重组的主要方式是与外商合资，出售和破产∙1985年之后进行过股份制试点等探索，开始涉及国有产权的重组第二阶段：1992-1995 十四届三中全会∙建立现代企业制度∙对国有企业的改组多属企业内部和少数企业之间的重组，试图通过制度建设搞好每个国有企业∙1993年出台《公司法》第三阶段：1995-2003 十五大∙着眼于从整体搞好国有经济，调整国有经济布局结构∙对国有企业进行战略性重组，抓大放小∙国有企业的大规模、深层次的重组展开∙主辅分离资产重组∙推动石油石化、电信、电力、煤炭、电子等行业国有大企业重组上市∙对国有企业进行债务重组：2000年底，国务院批准580家债转股企业∙银行成立四大资产管理公司，对银行债务重组∙中央企业对516家分属各企业的房产公司进行重组第四阶段：2003-2013 十六大∙建立新型国有资产管理体制∙十六届三中全会提出：使股份制成为公有制的主要实现形式，建立健全现代产权制度∙为国有企业兼并重组创造了良好的制度和政策环境，使国有企业兼并重组向纵深发展∙大力推进企业内母子公司重组∙大力推进企业突出主业的兼并重组∙大力推动旨在做大做强的重组第五个阶段：2013年至今十八届三中全会∙积极发展混合所有制经济∙以管资本为主加强国有资产监管∙组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司∙准确界定不同国有企业功能∙健全协调运转、有效制衡的公司法人治理结构2、国有企业重组整合的政策发展国务院国资委多次强调加强内部资源整合，提高资源配置效率。

2005年底，国务院国资委首次提出央企整体上市概念，2006年12月国资委颁布《关于推进国有资本调整和国有企业兼并重组的指导意见》，鼓励已上市国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司，掀起了2007年央企对下属上市公司的“注资潮”。

2010年成为中国“重组风暴”的元年，随着央企重组进程和上海国资整合的加速，带动了全国各行业国有企业的兼并重组力度，重组逐渐被当做后金融危机时代经济结构调整，进行产业升级和产业转移的一种重要方式。

国有企业兼并重组的政策一览3、未来，央企重组整合趋势和路径最近，华孚与中粮、南北车、国核的合并都是改组的例子。

根据现在的发展趋势，在三五年内，央企有可能围绕核心竞争力改组为六七十个大的企业集团。

在五至七年内，央企有可能改组为三五十个企业集团。

此外，还有一些未列入国资委监管的国有控股银行、证券、保险类金融企业以及铁路、文化、农业企业等，这样估算广义央企总计在百家左右，当然这种格局不是短时间能够实现的，需要五至十年的时间实现。

具体有五种趋势和路径：第一条路径是“合并同类”，瘦身重组。

把相关央企中非主业资产剥离出来，与同类产业相合，形成新的独立企业。

国资委可考虑设立若干家投资型控股公司或资产管理公司，涵盖能源、冶金、钢铁、医药、电信、军工等诸多领域，把被剥离后找不到婆家的企业划入。

如此，国资委就不直接管理这些企业，而由控股公司决定。

有些公益性央企包含了市场竞争性，有些市场竞争性央企又包含了公益性，相互穿插的国企要分拆、移交;同时有些央企要交由各个省国资委管理;有些小央企将交由大央企管理，由一级公司降为二级公司。

从集团企业的实际情况看，结构调整的空间相当大，任务也相当重。

这是由于在集团成长过程中，比较普遍地存在注重规模成长、忽视结构优化的问题。

集团形成过程中既有行政撮合的因素，也有市场选择的结果，形成了我国企业集团的畸形结构。

第二条路径是“关停并转”，以强并弱。

2015年国资委将支持企业兼并重组、优胜劣汰，加大亏损企业治理力度。

重组整合内部资源，清理不必要的参股公司和壳公司。

按照国资委下发文件的要求，低效无效资产处置这项工作要求三年内完成。

其实，从去年到今年，很多央企都处于梳理资产、制定方案、研究方案阶段，那些迫于业绩压力的央企会提前开始处置，大部分央企2015年将迎来这项工作的井喷期。

第三条路径是采取“混合所有制”，公开出售国有资产。

国家将列出“负面清单”，有几类不能进的，例如涉及国家安全的行业，包括国防安全、经济安全以及信息安全等行业和关键领域，真正的自然垄断性行业即具有长期规模经济的行业，不以赢利最大化为目标、旨在提供重要公共产品和服务的行业，支柱产业中和高新技术产业中的重点骨干企业。

这几条底线需要守住，发挥国有经济在其中的控制作用。

除此之外的企业则逐步退出或进行重组，其路径是开放管理服务外包;开放特许经营权、开放新建项目产权、开放垄断企业存量格局等。

让民营资本参股或控股，采取拍卖、招投标、协议转让以及法律、行政法规定的方式进行公开转让，其购买主体可以是国有法人或非国有法人和自然人，既包括内资，也允许外资介入。

上述路径，由浅入深，由易到难，逐步使民营资本进入垄断性行业。

第四条路径是企业集团内部的纵向集结。

纵向联合方式目前主要在两个层面进行：一是类似于中石油、中石化内部上市公司的整合，二是央企某个行业上下游的整合。

许多大型央企在原有业务重叠、多级法人体制的低效率弊端下，又增添严重的主业重叠和关联交易，与国际资本市场规则相冲突。

因此，集团内部的整合成为做强做大的必要前提。

目前央企中上市的企业多是集团公司下的子公司、孙公司。

在上市之初，不少央企将精华部分包装独立上市，但随着“做强做大”需求，一家央企集团下存在多个上市公司的现状，破坏了央企战略的整体性和协调性。

第五条路径是合资重组和跨国并购。

随着“一带一路”上升为国家战略和企业境外投资新政的实行，国内企业的海外并购机遇和并购效率都将大幅提高。

国有企业重组改革的进一步深入就是要加大合资重组的力度，推动有条件的大企业跨国并购，真正实现企业在全球配置资源。

中国企业去年进行海外并购的规模超过600亿美元，超越日本成为亚洲最大的海外投资国。

二、回顾北京市国资委重组整合的经验做法1、北京市国资委以"调改剥退"为手段加快国有资本调整和国有企业改革重组北京市国资委推进"调改剥退"的宏观调控政策，按照"有进有退、合理流动"的原则，在总结经验的基础上，2004年提出"并改剥破"，2005年改为"调改剥破"，2007年又改为"调改剥退"，着力进退机制建设，不断加大国有资本调整重组的力度，取得了明显成效。

（1）"调"：加快推进一级企业重组整合。

按照"资产重组、业务整合、体制改革、机制创新"的原则，坚持"市场主导、企业自愿、国资委推动"，采用合并式、吸收式和托管式重组三种方式，推动完成了、京能集团、首开集团、环卫集团、市政路桥、集团、北交所等12个重组项目。

通过重组整合，同口径对比，北京市国资委直接出资企业由74家减少为57家，减少17家，企业的规模经济效益和集群效应开始显现。

如新首旅集团重组成功，实现了"吃、住、行、游、购、娱"的一体化经营，成为国内目前最大的旅游企业之一，不仅经营效益显著提高，而且有利于更好地为奥运会做好服务。

（2）"改"：加快推进股份制改革。

按照"股份制成为公有制主要实现形式"的目标要求，采取增资扩股、出售、转让等多种形式，积极吸引非公资本、引进战略投资者，加快股份制改革步伐。

三年来共完成二三级企业股份制改革797家，除暂不具备改制条件的502户企业外，二三级国有企业改制面已达到95%。

对医药集团、集团两家一级企业实施了整体改制。

通过改制，优化了股权结构，促进了法人治理结构的完善，引进了资金、技术和管理。

积极推动优势骨干企业上市和上市公司重组工作。

北辰实业顺利实现A股上市，北京巴士完成资产置换。

28家北京地方国有控股上市公司全部完成股权分置改革，国有股实现全流通，为企业再融资及并购重组等创造了积极的条件。

（3）"剥"：有序剥离辅业和非关联产业企业。

按照精干主业的要求，依据有关法规和政策精神，加快推进企业主辅分离、辅业改制；以缩短资产链条，压缩管理层级，提高集团企业控制力为目标，加快剥离与主业关联度不大的四级及四级以下企业。

对符合主业发展方向和企业总体发展战略要求，并具有较强竞争力的企业，提升其管理层级。

截止2006年底，累计批复437户企业的主辅分离、辅业改制方案。

其中有229户已完成注册或分离调整，占已批复企业的53%。

（4）"退"：加快劣势企业退出步伐。

采取破产、注销、关闭、解散、合并、转让等方式，加快推动国有资本从没有竞争优势或高能耗、高物耗、高污染、低附加值的产业退出；加快推动连续三年亏损、资不抵债、扭亏无望，或没有规模、没有效益、没有发展前景的企业从市场中退出。

三年共对27户企业依法实施破产。

特别是首钢搬迁、焦化厂停产转型进展顺利，为改善首都大气质量，实现绿色奥运做出了重要贡献。

中关村科技国有股权全部退出，有效保全了国有资本价值。

北内调整也取得了实质性进展。

在退出过程中，注意统筹解决好各种问题。

在国有经济调整改革的创新。

首先建立了国有资本经营管理的平台。

这个平台就是北京市国有资本经营管理中心，这个中心现在集中了市属国企20家企业的国有股权，它就运用这个国有股权进行融资，来支持我们国有企业的发展，支持北京市的一些重大工程。