2016年快递行业可行性分析报告
目录
一、宏观经济是影响快递公司业绩的关键 (4)
1、快递业务量跟随GDP增长，同时受网购驱动 (4)
2、经济繁荣催生提价和产品结构升级 (7)
二、寡头垄断格局下二三线企业崛起 (10)
1、未来三年快递业务量将保持25%的年复合增速.. 10
2、行业龙头市占率下降，二三线企业集中度提升 (11)
三、横向并购提升份额，纵向并购产生协同 (13)
1、联邦快递通过并购实现海外扩张 (13)
2、民营快递借力资本完成并购，提升行业集中度 (15)
四、成本控制是提升盈利能力的核心要素 (16)
1、人工和燃油费用是降低运营成本的关键 (16)
2、业务量增长预期决定资本开支计划 (18)
五、申通快递借壳艾迪西，将成为快递第一股 (19)
1、三部分构成申通快递借壳上市方案 (19)
2、量价齐升和并购预期是公司未来看点 (21)
六、快递物流相关上市公司 (22)
1、艾迪西 (23)
2、德邦物流 (23)
3、准油股份 (24)
网购需求催生未来三年快递业务量CAGR 25%。

快递业
务量与宏观经济呈现较为明显的正相关关系，同时也受网购需求驱动。

目前，快递业务量中60%-70%的包裹来自于电商配送需求，受益于网络购物市场交易规模的爆发增长，2011-2014 年快递业务量高增长。

预计未来三年国内快递业务量将保持25%的年复合增速，网购交易规模的增长仍是其主要驱动因素。

行业龙头市占率下降，二三线企业集中度提升。

2014 年申通快递业务量23.5 亿件，首次超过行业龙头邮政速递和顺丰排名第一。

2015 年前 3 季度，圆通快递业务量占比21%，超过申通成为新的行业第一名。

同时，以邮政速递为代表的国企市场份额从2007 年的59.3%下降至2014 年的15%。

预计在资本的支持下，二三线快递发展迅速，有望超越行业平均水平。

横向并购提升份额，纵向并购产生协同。

根据国外成熟市场经验，拥有资本和规模优势的企业将通过并购的方式寻求进一步发展：横向并购扩大网络覆盖范围，提升市占率，最终实现行业集中度进一步提升；纵向并购实现产业链上下游之间的业务协同。

国内快递行业呈现寡头垄断的格局，前8 家企业市占率80%左右。

顺丰速运、申通快递、圆通快递等具有资本和规模优势的龙头公司，将成为未来推动行业并购的主体。

量价齐升和并购预期是申通快递未来看点。

预计2015。