估计的特征
无偏估计：基于未来可能的 现金流量的概率加权平均值
当前估计：根据资产负债表 日可供利用的所有信息更新
与市场一致：尽可能与可观 察到的市场数据相一致
5
基本原则和思路（三）
? 基本要素二：反映现金流的时间价值
对于未来保险利益不受投资收益影响的保险合同，用于计算未到期责任 准备金的折现率，应当根据与负债现金流出期限和风险相当的市场利率 确定。
负债
11
保险负债 -73
合理估 计负债
-60
由于未来现金流存在 不确定性，代表保险 人承担不确定性所需 要的补偿
风险边际 -10 剩余边际-3
寿险：首日确定的剩余边际摊销到评 估时点； 非寿险：通过与比例法计算的可观察 的保险合同负债的市场价值校准确定。
第二部分：关键控制点
12
关键控制点（一） －计量单元的确定
8
基本原则和思路（六）
? 图示1. 首日计量 存在首日利得，此时剩余边际 = 首日利得
资产
获取成本 -10
保费 100
校准标准
贴现后的未来净现金 流出（基于合理估计）
90
负债 首日利得=5
9
保险负债 -90
合理估 计负债
由于未来现金流存在 不确定性，代表保险
-70
人承担不确定性所需
风险边际 要的补偿
要素3
边际
要素2
保险合同
折现到起保时点
准备金
合理估计 负债
=
合理估计 负债
净现金 流
净现金 流
要素1
净现金 流
净现金 流
0
1
2
3
4
保单年度
4
基本原则和思路（二）
? 基本要素一：对未来现金流采用明确的当前估计
考虑那些现金流？ 保险合同承诺的保证利益
构成推定义务的非保证利益
必须的合理费用 保险费和其它收费等现金流 入 内嵌衍生工具产生的现金流
要素2
折现到债券发行时点
合理估计 负债
要素1
净现金 流
净现金 净现金 净现金 净现金
流
流
流
流
0
1
2
3
4
5
3
基本原则和思路（一）
? 保险合同准备金的计量基于三个基本要素，与国际会计准则理事会（ IASB ）对计量方法的要求一致： ? 对未来现金流采用明确的当前估计（Explicit and Current Estimate） ? 反映现金流量的时间价值（Time Value） ? 包括显性的边际（Explicit Margins）
-15 剩余边际-5
90
通过校准计算

基本原则和思路（七）
? 图示2. 首日计量 存在首日损失，此时剩余边际=0
资产
获取成本 -10
保费 100
负债 首日损失=15
10
保险负债 -105
合理估 计负债
-85
风险边际 -20
校准标准 90
90 105
基本原则和思路（八）
? 图示3. 后续计量
贴现后的未来净现金 流出（基于合理估计）
中国保险监督管理委员会
China Insurance Regulatory Commission
财务报告保险合同准备金计量原则
主讲人：
目录
? 基本原则和思路 ? 关键控制点 ? 流程控制 ? 会计准备金与法定准备金的比较
1
第一部分：基本原则和思路
2
基本原则和思路（一）
? 企业发行债券，面值1000元，5年期，票面利率是4％，市场利率是3.5％ 。如何估值？ 采用现金流贴现进行估值。基于两个基本要素： ? 未来现金流的当前估计 ? 货币时间价值
13
关键控制点（二） －合理估计假设的确定
? 计量假设应以资产负债表日可获取的当期信息为基础确定； ? 计量假设应当与可观察到市场数据相一致； ? 无法获取可观察到市场数据的假设应根据保险人的实际经验、行业现
有信息及未来趋势确定合理估计值； ? 应考虑不同假设之间的一致性，如在确定费用假设时考虑的通货膨胀
因素应与确定折现率假设时的通货膨胀率保持一致； ? 评估与前次测算选用假设的差异。
14
关键控制点（三） －合理估计假设的确定
假设 保险事故发生率/ 赔付率
退保率
维持费用
获取成本
考虑的因素
? 当前行业经验和再保险人的数据 ? 未来的发展趋势，如死亡率应当考虑死亡率下降的趋势
，疾病发生率应当考虑医学发展对疾病诊断的影响等 ? 保险人定价时使用的假设 ? 产品特征 ? 销售渠道 ? 缴费方式 ? 金融市场的条件等 ? 合理的、必须的 ? 应基于费用分析，合理地将费用分配到不同的业务组合 ? 考虑的费用包括：续期佣金手续费、营业费用等 ? 考虑的费用包括：佣金手续费、保险保障基金和监管费
6
基本原则和思路（四）
? 基本要素二：反映现金流的时间价值
对于未来保险利益随投资收益变化的保险合同，如分红保险（除不分利 差的分红保险外），用于计算未到期责任准备金的折现率，应当根据对 应资产组合预期产生的未来投资收益率确定。
7
基本原则和思路（五）
? 基本要素三：包括显性的边际
保险人在确定保险合同准备金时，应当考虑边际因素，并单独计量。在 初始确认保险合同准备金时不应确认首日利得，但应确认首日损失。
?目前倾向于包括明确的风险边际，即边际=风险边际+剩余边际 ?当可观察的保险合同负债的市场价值>(未来合理估计负债+风险边际)
时，存在首日利得； ?当可观察的保险合同负债的市场价值<(未来合理估计负债+风险边际)
时，存在首日损失；
?可观察的保险合同负债的市场价值=保费收入－市场一致的获取成本
保险人应该在保险期间内，采用系统、合理的方法将边际的摊销计入当 期损益。
、营业税及附加等增量成本
15
关键控制点（四） －折现率的确定
? 折现率应以资产负债表日可获取的当期信息为基础确定，不得锁 定。 ? “当期信息” 不等于“当前利率”！
期限相当 指决定市场利率的资产的期限与负债净现金流支出的期限一致。如果负债现 金流的期限长于可观察到的市场利率的期限，需要对利率曲线进行外推。
风险相当 指决定市场利率的资产的风险与负债的风险一致，不应包括影响市场利率的 资产的信用风险。 保险合同现金流在金额和时间上的不确定性应通过边际来反映，不应当影响 折现率的选择。
? 具有同质风险且作为一个整体进行管理的保险合同可以作为一个保险 合同组
? 确定保险合同组时需要考虑的因素： ? 产品业务线 ? 产品特征 ? 保单的风险特征 ? 保单生效年度 ? ……
? 非寿险合同按照13大险种分类：企业财产险、家庭财产险、工程险、 责任险、信用保证险、机动车辆保险、船舶保险、货物运输保险、特 殊风险保险、农业保险、意外伤害保险、短期健康险、其他