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3.3 其他应用消费
珠宝首饰需求量为5400吨；
银器需求量为1850吨； 铸币印章需求量为1700吨。
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影响白银价格的主要因素
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白银市场特点及影响因素分析
国际白银黄金价格主要由海外市场决定，定价中心在纽约COMEX和伦敦 LBMA；由于白银黄金具有硬通货性质，具有保值功能，成为金融投资载体， 因此决定白银价格的因素较多，主要因素有： 黄金价格、美元汇率、能源价格、经济及政局稳定性、银行利率、基金行情、 实物和投资需求的变动、通货膨胀因素、供需关系变化、政府收售金银的行 动等。
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5.1. 1 白银现货延期交收产品
上市交易所：上海黄金交易所 正式定义： 现货延期市场采用双向保证金交易方式，客户以保证金买入或卖 出延期合约后，可以选择当日平仓了结或延期至下一交易日平仓了结，也可以 选择当天申请实物交收或延期至下一个交易日进行实物交收；实物交收申请在 规定时段进行，多头持仓可进行收货申报、空头持仓可进行交货申报。同时， 引入延期补偿费机制和中立仓机制平抑实物交收上的供求矛盾。 实际上是一种准远期保证金交易产品 交易标的：现货延期交收合约 AG（T+D) 交易机制： 保证金交易、逐日盯市 通过交收申报使延期市场与现货市场产生联系 通过中立仓申报和延期补偿费平衡交割产生的供需矛盾
据中国有色金属工业协会统计，2010年我国生产白银约11617吨，2011年上半年
产5716吨，排世界第一位。
湖南、河南、云南和江西等是我国白银产量最大的几个省份。 豫光金铅、江西铜业、湖南鑫达银业、云南铜业、湖南郴州金贵银业等是自银产量
最大的几个公司。
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2.5
全球主要产银国
自2006年以来，国际白银市场 不断推出新的交易品种，这大 大活跃了国际白银市场，提高 了白银的投资需求。国际白银 市场供需面发生变化，一些原 先主要白银生产国，例如墨西 哥、澳大利亚和美国等，矿产 白银下降。国际白银的增产主 要来自中国和南美一些新矿山。
现有的世界银储量和储量基础静态保证年限分别为14年和30年，说明 世界白银储量的保证程度并不是很高。
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2.2 我国的储量及分布
中国黄金协会公布中国目前拥有11.65万吨白银储量，排名在美国、加拿大、墨 西哥、澳大利亚和秘鲁之后位居全球第六位。 中国国内拥有569座银矿，其中江西省白银储量在国内位居首位，占全国白银 储量的15.3%。其它主要银矿分布于云南11.3%、广东9.3%、广西7.6%、内蒙 古7.3%、湖北5.8%。
1、交易品种：白银延期 Ag（T+D） 2、交易单位：1000克/手（交易起点为1手） 3、交易保证金率：合约价值的10.5% 4、交易手续费：白银交易的手续费率为万分之六。 5、每日涨跌停幅度：上一交易日结算价的±7% 6、延期费率合约市值的万分之二/日 7、交易时间： 早市：9：00—11：30（周一早市时间08：50—11：30） 午市：13：30—15：30 夜市：20：50—02：30（周五无夜市）
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5.3 纸白银（工行）
交易时间：周一早上6：50—7：00之间开市，持续到周六凌晨4点 休市，中间24 小时不间断交易。 交易成本： 工行纸白银的最低交易量是100g，所以交易成本即为当前纸白银价格（如3.8元/g）乘 以100g就是交易成本（即3.8元/g*100g=380元）。 交易费用： 理论上讲工行不收取交易费用，但我们把工行纸白银的买入和卖出价的点差（或称差额） 认为是纸白银投资的交易费用；当前工行纸白银的点差为0.04元每克。
新时期的战场——白银期货
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白银的定义及属性
白银的供给情况分析
目 录
白银的用途分析
影响白银价格的主要因素
交易所白银上市合约
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白银的定义及属性
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1.1
白银----平凡的贵金属
6000多年前，白银已被 人类发现开采和使用 (4000.BC-1500.AC)旧世界白银
历史上一定时期银价 甚至高过金价 (1500-1875.AC)新世界白银
基本退出货币市场， 以大宗商品角色出现 (1920-目前)
银本位制度和复本位制度 的兴衰 北美的崛起(1876-1920.AC)
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1.2 定义
白银，原子序数47，
即银（Ag），白色、
有光泽的金属，因其 色白，故称白银，
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1.3 物理属性
1.导电性和导热性最好的金属。 2.有良好的柔韧性和延展性。
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5.4 CME/CBOT 白银大合约
交易单位 5000金衡盎司 报价 美元/盎司 最小价格波动 0.1美元/盎司 每日价格限幅 1美元/盎司 合同月份 2，4，6，8，10，12月 交易时间 7:25----13:20 交割方式 实物交割 交割等级 纯度不低于99.9%的精炼白银 最后交易日 交易月份的倒数第三营业日。
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4.3 影响白银价格的主要因素
1. 工业国的经济变化 白银60%的需求都是来自工业和照片方面的用途，而工业生产往往被全球利 率去向及经济的变化所影响。因此白银价格与全球经济有着密切的关系。 2. 白银与其它金属价格之间的关系 由于白银主要是在开采铜,铅及钾等金属时所附带的金属，因此上述金属这价 格变化能影响白银的开采供应量，从而影响白银的价格。 3. 美元走势 白银是以美元为买卖计价单位。若美元走强，相对白银价格会回落。 4.产银国的汇率变化 秘鲁、墨西哥为全球主要产银国，其年产量约占全球总产量的40%，故其抛 售白银的数量倍受市场关注。倘若上述国家的货币汇率对美元下跌，将会诱 使当地产银商抛售白银以换取美元利润，从而导致白银价格回软。 5.其他。地缘政治、战争等
3.常温下，甚至加热时也丌不水和空气中的氧发生作用。
4.不大多数金属相同，银可回收再利用。
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1.4 化学特性
白银的化学性质比较稳定，纯银不易氧化，但若含有少量杂质时，其 抗氧化性能将大大减弱，氧化后生成黑色的氧化银。常温下白银在稀 硫或稀盐酸中不易被腐蚀，但在加热情况下，白银易被腐蚀。白银易 吸收水银。 元素符号：AG
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4.6 国际白银价格的历史波动概述
4、当代稳步增长期
当今的国际现货、期货市场趋于稳定，投机奇迹的时代一去不复返了。白银价 格上涨的原因主要有三： 一、黄金价格的上涨 二、全球用量的增加， 三、白银矿藏数量有限且不可再生。
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交易所白银上市合约
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5.1上海黄金交易所白银T+D
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2.6 中国的大型银矿山
中国有骨干八大银矿（业内简称“八大银矿”）
1、河南桐柏银矿(河南桐柏破山银金矿) 2、陕西银矿(陕西柞水银硐子银铅多金属矿) 3、湖北银矿(湖北竹山银洞沟银金矿) 4、河北丰宁银矿 5、廉江银矿(广东庞西洞银矿) 6、江西万年银矿 7、吉林四平银矿 8、贵溪银矿（江西）
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2.6 影响供给的主要因素
大约有75%的金属银来自铜、锌、铅、黄金 冶炼中的阳极泥，因此白银的产量取决
于上述几种金属的产量，因此不实体经济景气度高相关 。
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白银的主要用途
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3.1 白银消费分布情况图
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3.2 白银的工业用途分类
1.电子电器材料 电子电器是用银量最大的行业，其使用分为电接触材料、复合材料和焊接材 料。 2.感光材料 卤化银感光材料是用银量最大的领域之一 3.化学化工材料 银在这方面有两个主要的应用，一是银催化剂，如广泛用于氧化还原和聚合 反应，用于处理含硫化物的工业废气等。二是电子电镀工业制剂 4.工艺饰品 5.医药与抗菌材料
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5.2 .1 天通银—天津贵金属交易所
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5.2.2 天通银优势
1．24小时交易。周一上午8：00－周六凌晨4：00不间断交易。弥补国际黄金报价波 动最频繁的时间段，中国黄金交易品种停止报价和交易，提供了零时间风险的服 务。 2．双向获利。上涨可买入获利,下跌可卖出获利,交易多样化。 3．T+0交易。每日可以交易数次,增加获利机会,减少投资风险。 4．保证金交易。利用“杠杆”原理，只需8%的资金投入，放大12.5倍，提高资金利 用率。 5．可提取黄金实物.黄金是天然的抵御通货膨胀、保值和增值的工具，必要时您也可 以申请提取交割实物黄金或白银,以减少投资风险,甚至增值。 6．无交割时间限制.大大减少了操作成本持仓多久均可，由投资者自己把握，不必像 期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投资者的操作成本。 7．无涨跌停板限制。
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白银的供给情况分析
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2.1 全球储量及分布
世界银储量和储量基础分别为27万t和57万t。 储量主要分布在波兰、中国、美国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、加拿大
和智利等国，约占世界总储量和储量基础的80%以上。
波兰的储量和储量基础列居世界首位，分别为51000t和140000t，占
世界银储量和储量基础的18.8%和24.6%。


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4.2 全球经济景气度是白银价格走势的重要影响因素
一方面 ，90%左右的银用于工业生产，全球经济景气度影 响着银的消费量，经济景气度高，消费市场供需两旺， 将带动白银需求增加、价格上升。 另一方面，全球经济景气度影响铜、锌、铅等产量，由于 伴生关系，银产量被动关联，供给情况随之波动。例如 实体经济强健，将带动白银产量增加。
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4.1 白银的价格波动率远高于黄金

国际白银价格1980年到达上一个大牛市的高点41.50美元/盎司后，进入持 续20年左右的大熊市。 目前这波涨势开始于2001年年底，与当时银价最低位4美元/盎司左右相比， 目前国际银价已经涨到了14.6美元/盎司，涨幅达到265%。 国际黄金价格08年从最高的1032跌至680美元/盎司附近的时候，国内白银 价格从最高的5000元/千克跌至2200元/千克，其下跌幅度远高于黄金。