Value Engineering 0引言随着经济全球化的发展，企业的集团规模的迅速膨胀和组织结构的复杂化，集团化发展已经成为企业持续发展的必由之路。

集团公司内部管理中出现了许多问题，这些问题成为企业发展的阻力，特别是财务风险管理方面，它们还没有把财务风险管理纳入到企业日常理工作当中。

国外许多大型集团公司的破产均是由于没有很好的财务控制而引发了财务危机，如美国的安然、韩国的韩宝集团、加拿大的伊顿商业集团等[1]。

大多数企业没能吸取这些破产公司的经验与教训。

1集团公司财务风险的涵义及分类1.1集团公司财务风险的涵义集团公司的财务风险就是集团公司未来财务收益的变动性及由此引起的丧失偿债能力的可能性。

这里的财务收益是把集团公司看作一个整体，子公司之间的内部交易所产生的收益应排除在外[2]。

1.2集团公司财务的分类集团公司作为特殊的企业群体，主要分为筹资风险、投资风险、资本运营风险，收益分配风险，它的财务风险具备一般企业的财务风险特征。

具体表现如下：筹资风险是集团公司成员企业筹集资金给集团带来的风险。

有借入资金和自有资金的筹集风险。

对于借入资金由于各种原因不能按期还本付息时，企业要付出高息贷款，廉价出售企业产品等代价，使企业面临风险。

投资风险是集团公司成员企业投资给集团公司所带来的风险。

其影响因素主要包括以下几个方面：是否有利于环境保护、是否符合国家政策规定、信息有无失真、投资决策是否准确、投资决策是否科学等。

它主要是以购买股票、债券等有价证券方式向其所选定的特定对象进行投资，或者是以集团公司成员企业以现金、实物和无形资产等方式来实现的。

资本运营风险是集团公司成员企业在生产经营过程中的风险。

主要包括集团公司成员企业间的连带经营风险；资金回收风险，即无法将结算资金转化为货币资金的可能性；集团公司成员的局部利益与集团公司整体利益冲突造成的经营风险等。

收益分配风险是集团公司成员企业收益分配导致的风险。

一般不合理的利润分配政策，会增加企业的风险，降低企业的偿债能力，挫伤投资者的积极性；而合理的利润分配政策会增强企业的盈利能力，提高企业的声誉，调动投资者的积极性。

2集团公司财务风险成因分析集团公司财务风险的影响因素有很多，不同的财务风险产生的原因也不尽相同，既有集团公司内部的因素，又有集团公司外部的因素。

下面将财务风险的成因主要从两方面来分别进行阐述。

2.1外部原因分析2.1.1宏观环境复杂多变集团公司外部的宏观环境变化无常，集团公司财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。

复杂多变的宏观环境是集团公司产生财务风险的外部原因。

持续的通货膨胀会使集团公司资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。

市场风险因素也会对财务风险有较大影响。

集团公司的财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力，使集团公司不能对外部环境的变化进行科学的预见，而是反应滞后，措施不力，并由此产生财务风险。

2.1.2市场供求状况变化与企业经济行为的时间差异市场供求变化有极大的不确定性，集团公司决策在调整力度和时间上与之有较大的差异，集团公司是根据市场变化的现实情况或自己判断的变化趋势来决定自己下一步该怎么做，由于种种复杂的原因，使集团公司很难准确地把握市场变化的量度范围和时空范围。

集团公司依照市场变化的现实性情况或自己判断的发展趋势来做出决策，一开始就可能与市场变化的实际情况有很大的差异，从而埋下了风险。

这种集团公司主观反映迟滞和经济行为调整固有的迟缓性与市场客观变化的多样性和快捷性的矛盾，使风险无时不在，并不断地转化为现实的财务风险。

2.2内部原因分析2.2.1集团公司多元化经营带来的财务风险企业要想获得快速发展，就会选择采取专业化或多元化的策略。

从理论上来说，集团公司实施多元化发展策略可以获得扩大市场影响力和分散经营风险等好处。

但取得这些好处是有其必要前提的，集团公司如果在不具备相应条件的情况下而盲目扩张，在多元化业务中的每一项都达不到有效的经济规模而缺乏优势，或实行无关联多元化经营战略，进入不太熟悉的行业或从事不了解的业务，不仅起不到预期的分散风险的效果，反而会加大企业的财务风险和经营风险。

2.2.2集团营运资金短缺，负债过高随着扩张速度的加快、战线的拉长，集团公司的资金链日益绷紧。

一般来讲，企业的营运资金规模就会随着经营规模扩充而增大，但营运资金的增长速度快过销售增长的速度，就意味着企业的经营效率的下降。

当企业进入多元化投资之后，就有了多项、相互关联不高的营运资金链，就很容易导致营运资金使用效率的下降，直接表现为销售收入增加，而应收账款和存货增加。

2.2.3法人治理结构不完善集团作为子公司的投资者，通过投资、兼并、收购等形式，获得对子公司的控制权，从而获得向子公司派遣董事会成员、委任高级管理人员的权利；母公司对子公司的影响，完全是通过其向子公司董事会派出的董事、高层管理人员来实现的；母公司在子公司具体的经营活动中并不进行直接的干预。

由于投资者与经营者分离，投资者追求的是企业价值的最大化，经营者追求的是任期内的经营业绩，出资者监督缺位的情况会经常出现信息的不对称、董事会权力事实上的被架空，可使经理人利用手中掌握的实质性经营管理控制权，其结果必然会有损投资者的权益资———————————————————————作者简介：刘文龙（1974-），男，山西阳城人，本科，山西煤炭运销集团晋城有限公司会计师，研究方向为财务管理与控制。

集团公司财务风险控制体系研究Financial Risk Control System of Group刘文龙Liu Wenlong（山西煤炭运销集团晋城有限公司，晋城048000）（Shanxi Coal Transportation and Marketing Group Jincheng Co.，Ltd.，Jincheng 048000，China）摘要：随着集团公司的快速发展，财务风险管理方面的问题成为阻碍其进一步发展的主要因素之一。

本文在分析集团公司财务风险的涵义与分类的基础上，着重探讨了集团公司财务风险的成因，结合集团公司的特点，提出构建集团公司的财务风险控制体系的思路。

Abstract ：With the rapid development of the group,issues in financial risk management become one of the main factors to hinder its further development.Based on the analysis of the meaning and classification of financial risk in group,the paper focused on the causes of the financial risk in group,and proposed thinking on building financial risk control system with characteristics of group.关键词：集团公司；财务风险；财务风险控制体系Key words ：group ；financial risk ；financial risk control system中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1006-4311（2012）05-0113-02·113·价值工程本，最终导致财务风险的发生。

3构建集团公司财务风险控制体系，控制财务风险通过构建财务风险控制体系，以风险管理为基础，以组织控制、制度控制、文化控制为主体，风险分析处理机制和预警分析控制机制为辅助手段，从而实现控制财务风险的目标。

3.1建立集团公司分层级的风险管理组织控制体系集团公司财务风险控制的组织体系应由三个层级构成，明确集团董事会、子公司董事会和业务部门的风险管理职责，每个层级都建立并完善授权管理制度，实现各层级风险管理组织权、责、利的协调[3]。

集团公司微观层面财务风险管理的职责一般包括督促子公司业务部门恰当实施财务风险管理策略和措施、记录并及时向子公司风险管理部门汇报精确的各种风险信息；集团公司中观层面财务风险管理的职责一般包括子公司履行集团层面风险管理职责、执行集团下达的财务风险管理任务、业务风险授权和监察、子公司财务风险日常管理职责、整合子公司财务风险管理资源和财务风险管理信息上下沟通；集团公司宏观层面财务风险管理的职责一般包括负责制定集团财务风险管理目标、拟定财务风险战略、制定财务风险管理技术标准和制度规范、规划集团财务风险、子公司风险授权和监察、集团财务风险管理评价和整合集团财务风险管理资源。

3.2完善集团公司财务预算控制体系对于集团公司而言，由于其管理的复杂性，如何通过完善公司内部财务预算，来防范风险，对企业的发展来说至关重要。

财务预算是每个规范的企业都需要实施的管理制度，每个企业都会面对的重要问题，财务风险具有多变性原则，通过编制财务预算来防范、规避财务风险，就能在一定程度上保护企业的效益。

3.2.1完善集团公司财务预算控制体系要求实施一体全方位的预算编制方法。

采用现代企业管理制度，公司作为利润中心进行预算编制，将集团总公司每个员工的生产经营活动全部纳入预算范围，完善集团公司财务预算控制体系要求实施一体全方位的预算编制方法。

在预算基础上以投资利润率、剩余收益等指标进行严格监督和考核。

3.2.2完善集团公司财务预算控制体系要求将曾经“用后算”，改为“算后用”。

财务部门从报告“结果”转为报告“过程”；把为“公司”算账转成为“管理”算账，进行“过程算账”。

集团公司合理安排预算资金，按照“量入为出，量力而行，确保重点”的方针，对企业资金进行预算。

同时预算管理委员会应加强预算执行的考核力度，找出与工作绩效相关的差异因素，通过差异分析，剔除非可控因素的影响，使考核趋于公平，从而保障预算目标的落实，提高考核的科学性。

3.2.3完善集团公司财务预算控制体系需要上下结合，全员参与。

最基层成本控制人员先自行草预算，预算管理委员会要采用零基预算方法，再由各部门加以汇总进行初步协调，注意掌控相关信息，严格审察，经批复后下达各部门加以执行并予以考核，合理确定各部门预算并汇总总预算。

由集团公司预算管理委员下达规划指标，这项指标要根据公司的长期规划来制定。

3.3建立集团化资金集中管理制度目前，在许多集团公司内部普遍存在这样一种现象：一方面大量闲置资金沉淀在银行，另一方面企业又存在着大量的短期借款，巨额的财务利息居高不下，流动比率低，营运资本短缺，集团公司财务风险处于较高水平[5]。

集团公司在资金管理上过度分权，不仅影响集团资金的使用效率，增加利息支出，降低企业的盈利能力，而且造成了集团在负债规模、负债期限结构及资本结构等方面的混乱，放大了整个集团的财务风险。