8. 2005年12月1日，公司回购其外发普通股300000股； 9.公司2004年报告的净利润为6000000元，2005年报告的净 利润为8000000元，所得税税率33%，无优先股股利。
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注：①＝（3000000＋300000＋175000） ×10%＝347500（股） ②＝300000×90%×2＝540000（股） ③购买法属于非同一控制下的企业合并，作为 对价发行的普通股股数，“从购买日起计算”；而 权益结合法下的企业合并应当属于同一控制下的企 业合并，作为对价发行的普通股股数，“应当计入 各列报期间普通股的加权平均数”。
1、销售毛利率（营业毛利率） 销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入 注意： 销售毛利=销售收入-销售成本
销售成本=销售收入×（1-销售毛利率） 2、销售净利率 销售净利率=净利/销售收入
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3、成本费用净利率
公式：净利润/成本费用总额
分析：成本费用包括销售成本、销售税金、销售费用、管理 费用、财务费用和所得税等。此比率主要用来评价企业 对成本费用的控制能力和经营管理水平。
300000股； 5. 2005年7月1日，公司发行利率为8%的可转换公司债券，面
值1000000元。协议规定，该可转换公司债券每100元可转换为面值 为1元的普通股110股。
6. 2005年9月1日，公司宣布并支付10%的股票股利； 6. 2005年9月1日，公司宣布并支付10%的股票股利；
7. 2005年10月1日，公司采用权益结合法进行企业合并，公司以 两股换一股的比例换入另一公司普通股300000股中的90%；
第五章 盈利能力与营运能力分析
教学目的：理解和掌握一般企业 营运能力和盈利能力的主要考核 指标及其分析方法，上市公司盈 利能力考核指标。 教学重点：营运能力分析主要指 标、盈利能力分析主要指标
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第一节 盈利能力分析 P176
一、盈利能力分析的含义与目的 二、影响盈利能力的因素
利润 （= 收入-费用）
上市公司盈利界定：净利润
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上市公司获利能力比率
1、每股利润（每股收益/盈余）
（净利润－优先股股利）
每股利润 ＝ 流通在外的普通股平均股数
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（一）简单资本结构的每股收益 每股收益= （净利润—优先股股利）
发行在外的加权平均普通股股数 （二）复杂资本结构的每股收益 1、基本每股收益=（净利润—优先股股利）/
3. 基本每股收益＝8000000÷4337500＝ 1.84(元/股)
=净利润/平均净资产（股东权益） 分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。
权益净利率＝资产利润率×平均权益乘数
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练习
某公司财务报表中部分资料如下：
假设该公司长期资产只有固定资产，应收账款余额为净额。
货币资金：150000元 固定资产：425250元
销售收入：1500000元 净利润： 75000元
营业利润 、利润总额、净利润
三、一般公司获利能力比率
（一）、经营盈利能力分析 （二）、资产盈利能力分析
四、上市公司获利能力比率
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每股利润 每股股利 每股净资产 市盈率
资产报酬率
上 市 公 司
股东权益报酬率 销售（毛）净利率 成本费用净利率
非 上 市 公 司
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三、一般公司获利能力比率
（一）、经营盈利能力分析
当公司存在稀释的潜在普通股，需计算稀释的每股收益， 此时应对基本每股收益的分子分母按照前文所述的方法进行 调整。
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（三）举例说明 某上市公司有关资料如下： 1. 2005年1月1日，流通在外的普通股为3000000股； 2. 2005年2月1日，发行100000股期权，股票的平均市场价格
20元，期权的行权价格15元； 3. 2005年4月1日，售新增普通股400000股； 4. 2005年6月1日，可采用购买法进行企业合并，增发普通股
（流通在外的普通股股数+增发的普通股股数+ 真正稀释的约当股数） 2、充分稀释的每股收益=（净利润—不可转换 的优先股股利）/（流通在外的普通股股数+普 通股股票等同权益）
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注解： （一）基本每股收益（primary earnings per share)
当公司不存在潜在普通股或潜在普通股不具备稀释性， 则只需计算基本每股收益，此时每股收益的分子分母均无需 调整，其计算公式为：
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（二）、资产盈利能力分析
1、总资产净利率（资产利润率、投资报酬率） 公式：净利润/资产平均总额 分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，比 率越高，说明企业资产获利能力越强。
资产利润率＝总资产周转率×销售净利率
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2、权益净利率（净资产收益率、权益报酬率、 净值报酬率、股东权益报酬率） 公式：权益净利率
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（3）流动资产=流动比率×流动负债 = 3×158334=475002（元）
（4）总资产=流动资产＋长期资产 =475002＋425250=900252（元）
（5）资产净利率=净利润/总资产 =75000/900252=8.33%
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四、上市公司获利能力比率
上市公司财务报告的特点 ——内容全面；普通股的当期净利润÷当期发行在 外普通股的加权平均数
由于我国公司尚不存在优先股，所以归属于普通股的当 期净利润＝当期净利润
发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数 ＋当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间－当期回 购普通股股数×已回购时间÷报告期时间
已发行时间、报告期时间和已回购时间一般按照天数计 算；在不影响计算结果合理性的前提下，也可以采用简化的 计算方法，如按月计算。 （二）稀释的每股收益（diluted earnings per share) 的计算
保守速动比率：2
流动比率： 3
应收账款周转天数：40天
要求计算：
（1）应收账款平均余额 （2）流动负债 （3）流动资产
（4）总资产
（5）资产净利率
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（1）应收账款周转天数 =应收账款平均余额×360/销售收入
应收账款平均余额=40×1500000÷360 =166667（元）
（2）保守速动比率=（货币资金＋应收账款）/流动负债 流动负债=（150000＋166667）/2 =158334(元)