2.
3. 4.
向借款人收取0.125%的贷款启动费
要求借款人以非生息活期存款的形式持有10%的补偿余额
按存款额的10%在中央银行持有准备金存款（准备金比率
为10%）
计算1元贷款的合约承诺收益。
贷款的预期收益

违约风险：是指借款人无力或不愿意履行贷款合约 承诺条款的风险。

每1元贷款的预期收益E(r)和承诺收益的关系为：
E ( r ) <1, 就总是存在着违约风险。
贷款的预期收益

提高风险溢价 较高的风险溢价（m）、较高的费用和基础利率会降 低还款的概率p —— k和p并非相互独立。
Chap4信用风险管理
wanghaiyan@
课程内容
1. 2.
单项贷款风险 贷款组合与集中风险
单项贷款的信用风险
研究单项贷款信用风险的重要性:
1.
当需要正确确定贷款价格或债券价值时 当要确定一个恰当的贷款限额或确定同某人进行交易 时所面临的损失风险时
2.
贷款的种类(商业银行)
贷款合约的承诺收益

随着商业贷款市场的竞争愈加激烈，贷款启动费of和补偿余额b 的重要性都在下降。

补偿余额以定期存款的方式存在，因此借款人补偿余额的机会成 本损失降为贷款利率和补偿余额定期存款利率之差。
贷款合约的承诺收益
例1： 假设某银行：
1.
将未来一笔贷款的利率确定为14%（BR=12%，m=2%）
贷款的种类

房地产贷款 抵押贷款 和 循环家庭衡平贷款 在利率较低时，借款人宁愿选择固定利率贷款，而不愿选 择浮动利率贷款，因此，浮动利率和固定利率抵押贷款的 相对比重在利率周期内会有很大的不同。 期限一般很长 房屋价格波动可能使价格降到贷款余额之下，导致违约风 险急剧上升。
贷款的种类

个人（消费）贷款 非循环消费贷款：汽车贷款、定期消费贷款、活动房屋贷 款 循环贷款（revolving loan）（信用卡贷款）：借款人在 贷款合约有效期内按不超过某一最高限额的条件取款和还 款。
一般的信用卡交易支付流程
3. 商家的银行向商家还款， 还款额为产品的价格减去 一笔固定的折扣费用（如 产品价格的1.9%）。即商 家获得98.10元。 7. 信用卡将98.70元的还 款转给商家的银行，同时， 信用卡要从商家的银行和 发卡银行收取固定的交易 处理费用。
持卡人
商家
商家的银行
2. 营业日结束 时，商家将应 付款转给自己 的银行 4. 商家的银行 将应付款转给 信用卡公司
Visa MasterCard
1. 持卡人使用 信用卡从商家 购买100元产品
8. 发卡银行要 求持卡人支付 100元的购货款。 9. 持卡人向发卡银行还款100元， 或者是至少偿还一笔最低限额的款 项后，等到将来偿还企业的款项。
5. 信用卡又将 应付款转给发 卡银行。
6. 发卡银行扣除一 笔固定交易费用 （如产品价格的 1.3%）之后将还款 转入信用卡。这样， 总还款额为98.70 元。
贷款合约的承诺收益
——贷款基础利率
贷款基础利率（BR, base lending rate）: 反映了金融机 构的资本加权平均成本或资金边际成本.
联邦基金利率，LIBOR：较多用于短期贷款的定价； 优惠贷款利率（prime lending rate）：对于风险最低的 客户收取，常用于长期贷款定价 商业票据利率
分子为金融机构每1元贷款获取的全部承诺现金流； 分母表示金融机构每1元贷款的净现金流出，即1-准备金调整后的 补偿余额。
贷款合约的承诺收益
在特殊情况下，如果贷款启动费of和补偿余额b均为0，则
1 k 1 ( BR m )
一旦贷款基础利率确定，信用风险溢价或差价m就成为决定贷款承 诺收益的基本因素。


与贷款相关的所有费用
贷款的信用风险溢价
贷款的抵押担保
其他非价格条件（尤其是补偿余额和准备金要求）
贷款合约的承诺收益
——贷款的信用风险溢价
假设某金融机构提供一笔100万元的一年期即期贷款， 贷款利率计算如下：
贷款基础利率（BR）= 12% + 信用风险溢价或差价（m）=2% BR + m = 14%
发卡银行 应付款 还款
贷款的种类

其他贷款 农业贷款，其他银行贷款，非银行金融机构贷款，经纪商 保证金贷款、政府贷款、外国银行贷款和主权政府贷款等
非银行金融机构贷款，如提供给投资银行的可赎回贷款， 即允许贷款人（如银行）在合约有效期内的任何时间要求 对方还款。
贷款合约的承诺收益
影响因素：

贷款利率
贷款合约的承诺收益
与贷款相关的费用：
1.
2.
向借款人收取的，与处理贷款申请相关的贷款启动费 （of）
以非生息活期存款形式而存在的一笔补偿余额
（compensating balance）（b）
指借款人不能立即用于支出的一部分贷款，这些余额必须存 入提供贷款的金融机构。
3.
中央银行对金融机构的活期存款（包括所有补偿余额）提出 的准备金要求（RR）

工商业贷款 短期和长期；小额信贷和大额贷款 辛迪加贷款(Syndicated loan) 担保贷款(secured loan)（资产抵押贷款）—— 贷款人享 有优先留置权或求偿权 无担保贷款(unsecured loan) —— 贷款人只对借款人的资 产享有一般求偿权
贷款的种类

工商业贷款（续） 固定利率与浮动利率（期限较长的贷款更有可能采用浮动 利率合约） 即期贷款（spot loan）和 贷款承诺（loan commitment, 信用额度） 商业票据（commercial paper）: 无担保的短期融资工具 1. 成本优势; 2. 一般只有大企业才能利用商业票据市场，从而使工商 贷款市场常常只面对一些规模小、风险大的借款者；
贷款合约的承诺收益
获得高信用风险补偿的办法：
1. 2. 3. 4. 5.
收取更高的规定利率或贷款风险溢价；
对贷款额度进行限制 更高的费用； 更高的补偿余额； 更多的抵押担保；
……
贷款合约的承诺收益
每1元贷款的合约承诺总收益（k），或每1元贷款的ROA：
of ( BR m ) 1 k 1 1 [ b ( 1 RR )]